İntıra Bey [email protected]

Yatay ve fiyat keşfi ile geçen bir hafta

BORSADA GEÇTİĞİMİZ HAFTA

Büyük umutlarla girilen BREXIT haftasında sonuç hüsran oldu. İngiltere’nin AB’de kalacağını tahmin eden anketçiler, bahis oynatan bahisçiler tamamı yanıldılar. Bunun sonucunda tüm dünya piyasalarında çeşitli büyüklüklerde şok dalgaları oluştu: GBP dolara karşı %10dan fazla değer yitirirken, FTSE100 endeksi bir ara %10ları aşan kayıptaydı. BİST100 BREXIT’e kadar haftalık getirisi %3,39 idi, oylama sonrası getirinin tamamı geri verildi, endeks haftası %0,08 kayıpla bitirdi. Endeksin Haziran ayı toplam kaybı da %3,13 oldu.

BİST100 tarihi oylama sonrası global piyasalara nazaran daha kuvvetli kaldı, önümüzdeki haftanın fiyatlamaları kesin olmasa da merkez bankalarının birbiri ardına destek açıklamaları riskli menkullere pozitif yansıyabilir. Piyasa katılımcıları panik modundan çıkarlarsa yatay ve fiyat keşfi ile geçen bir hafta görebiliriz.

Geçtiğimiz hafta XU050 hisselerinin 30’u düştü, 20 tanesi yükseldi.  TKFEN  pozitif ayrışırken YKBNK, KCHOL, ARCLK, FROTO, negatif ayrıştı.

(ı) önceki hafta düşen bu hafta yükselen hisseler

(ıı) önceki hafta yükselen bu hafta yükselen hisseler

(ııı) önceki hafta yükselen bu hafta düşen hisseler

(ıv) önceki hafta düşen bu hafta düşen hisseler

XU050 endeksi  haftalık olarak yükselen hisseler – düşen hisseler (artan azalan endeksine benzer) endeksi bu hafta gerilemeye devam etti:

BİST50 endeksi bu sene en yüksek %20,35 getiri üretmişti, Mayıs ayında 2016 getirisi %6,45’e kadar geriledikten sonra düzeltme sayılabilecek şekilde %9,30’a yükseldi, bu hafta ise XU050 yatay seyretti 2016 getirisi  %5,76 seviyesine yükseldi. BREXIT şoku sonrası endeksin yılın en düşük fiyatının üzerinde kalması pozitif.

Geçtiğimiz haftanın Borsa’da sektör lideri yine  FİNANSAL KİRALAMA  oldu, bu sektörün lokomotifi ise ISFIN idi. TEKNOLOJİ, İLETİŞİM ve BANKACILIK endeksleri de haftayı pozitif geçirdi. En kötü sektör ise TURİZM oldu.

BİST100 endeksine dahil hisselerden bir önceki haftanın en çok kazandıranlarının bu hafta ne yaptığına bakalım:

Bir önceki haftanın ortalama getirisi %1,7. Bu hafta bu grubun getirisi -%1,73. Listede yeri en çok değişen hisseler: ODAS, IHLAS, YKBNK, KCHOL, NTTUR.

Önceki haftanın en çok kaybettirenleri bu hafta ne yapmış:

Önceki hafta %5,67 düşen kaybedenler grubu bu hafta %0,69 düştü. İyi performans gösterenler sat – kötü performans gösterenler al portföyü bu hafta uzun aradan sonra kar etti. GOODY beşinci haftadır istikrarlı olarak kaybedenlerin ilk sıralarında olmaya devam ediyor. Bölünme sonrası fiyatın daha da yükseleceğini bekleyenler hayal kırıklığına uğradılar.

2016 yılının en fazla kazandıran kaybettiren hisselerini TKFEN hariç yine spekülatif grup oluşturuyor.

Yılın kazananlar lideri OYLUM olarak devam ediyor, TSPOR ikinci, TKFEN üçüncü sırada. ARBUL, TRNSK ve ETILR hisselerine en yakın kaybeden MENBA.

Bu sene zirve görüp daha sonra gerileyen hisseler:

BJKAS şampiyon olmasına rağmen zirvesinden %50’den fazla geriledi, tekrar zirveye gelebilmesi için %100 kazandırması gerekiyor.

Diplerine yakın hisseler:

AKSA, KARSN, GLYHO, CLEBI yılın diplerine yerleşti.

Zirve yapan kağıtlara bakalım:

Yeni zirve deneyen hisse yok, TRKCM, PARSN, ISGYO zirvelerine çok yakın.

F/K oranlarına göre pahalı/ucuz hisseler:

Büyüklerden THYAO, HALKB, TUPRS, VAKBN ucuz listede yer bulmuş durumda.

Piyasa Değeri / Defter Değerine göre pahalı şirketler:

LOGO lider. MGROS, TKNSA borç/özkaynak oranları çok yüksek. LOGO yazılım şirketi olduğu için PD/DD değerinin yüksek çıkması normal. LOGO karlılığı azalıyor olması alarm işareti. Bu listede EBITDA/EV değerleri %10 üzerinde olan şirketlerin uzun dönemli başarılı olması olasılığı yüksek.

PD/DD düşük şirketler:

Spor kulüpleri özellikle FENER,BJKAS, GSRAY negatif defter değerleri ile devam ediyorlar.  Spor kulüpleri futbolcu yetiştirip satmayı öğrenemedikleri sürece bu şekilde devam edecekler. HALKB ve THYAO defter değerlerinin yarısına geriledi.

BİST100 şirketleri EV/EBITDA rasyosuna göre bakalım:

EV/EBITDA rasyosuna göre ucuz şirketler arasında TRGYO, KOZAL, VESTL, DOCO bulunuyor. Pahalılar arasında CRFSA, ECILC, AFYON,SAHOL dikkat çekici. Geçtiğimiz haftalarda EV/EBITDA ucuz görünen hisseler olumlu performans sergilemişti. Son satışlarla EV/EBITDA oranları cazip hale gelen şirketler arttı.

BİST100 en değerli şirket 32,7 milyar TL ile KCHOL, en düşük değerli şirket  177 milyon TL ile METRO.

BİST100 GÜNLÜK:

BİST100 2015 Şubat ayı tepelerinden gelen trend çizgisi 1,2 ve 3 noktalarında yükselişi durdurmuştu, bu sene Mart ayında 4 noktası geçilmiş ve endeks 87bine kadar yükselmişti.

Mayıs ayında trend 5 noktasında kırıldıktan sonra endeks gerilemeye devam etmişti.

Geçtiğimiz hafta BREMAIN umutları ile yükselen endeks alçalan trendi kırmaya çalıştı ama BREXIT neticesinde tekrar trendin altına geriledi haftanın kapanışı 75366 oldu:

Yurt dışı borsalar bu hafta BREXIT sonrasını konuşacak. Şok devam edecek mi etmeyecek mi merkez bankalarının desteği yetecek mi yetmeyecek mi? İngiltere’ye başka ülkeler eklenecek mi? Sorular arttı, belirsizlikler de en iyisinden haftanın aşırı olmayan satışlarla fiyat keşfi çerçevesinde geçmesini bekleyebiliriz.

Endeks DAX ve SP500e karşı geçen hafta daha az geriledi, Mayıs ayının kayıplarını geri alabilmek için ise daha çok yola ihtiyaç var:

XU100 F/K ortalamalarının hesaplanması konusunda çeşitli makaleler okuduktan sonra normal yöntemden harmonik yönteme değiştirdim.

Piyasa yeni yöntemle 9,12-11,12 F/K arasında hareket ediyor. Harmonik ortalama ise 10,12.

Geçtiğimiz hafta BİST100 F/K 9,46 , BİST30 F/K ise 9,41 oldu. BİST100 ortalamanın altında ve ortalamaya göre %7,02 ucuz.

Bol kazançlar.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.