Adnan Salih [email protected]

Süper momentum stratejisi

Hisse senetlerine yatırım yapmak herhalde dünyanın en zor işlerinden biri olsa gerek. Genelde yatırımlarımızı yaparken işin içine duygularımızı, siyasi görüşümüzü, dünya görüşümüzü vs. katmamaya gayret ederiz ama katarız. Bu tip etmenleri kattığımızda ise genelde istediğimiz getirileri elde etmek zorlaşır. Piyasalar o bu şu bakmadan yoluna devam ediyor, Trump gelmiş, Obama gitmiş, Brexit olmuş, olmamış çok önemli değil. Son örnek ABD’den. ABD piyasaları büyüme beklentisi ile şişti, faizler de ciddi yükseldi. Son 1-2 gündür ise yeterince büyüme olmayacak ama faizler düşecek diye yükseliyor. Olayı mantık çerçevesine vurduğumuzda büyümenin dinamikleri yok olduysa o zaman bu beklentinin etkilerinin de yok olması gerekir diye düşünebiliriz. Piyasa ise tam tersi hareket edebilir ki çoğu zaman öyle hareket ediyor.
Bugün BİST100 hisselerine yatırım yapan bir strateji analiz edeceğim.
Stratejimiz haftalık süper momentum.
Adından da anlaşılacağı üzere işlemler haftada bir gün cumaları gerçekleştirilecek.
Hisselerin 20-40-60 günlük %25 persentil değerlerini hesaplayacağız. Persentili ortalama gibi düşünebilirsiniz. ( https://en.wikipedia.org/wiki/Percentile ).
Hesapladığımız değerler ile fiyatları karşılaştıracağız. 20 günlük için fiyat persentilden büyükse 2, değilse -2, diğerleri için büyükse 1, değilse -1.
Yukarıda hesaplanan değerleri toplayıp bir toplam skor elde edeceğiz.
Tüm hisselerin 20 günlük volatilitesi hesaplanacak ve 1/volatilite değerleri bulunacak.
Bulunan 1/volatilite değerleri ile skorlar çarpılacak.
Önceki adımda hesaplanan değerin mutlak değerleri satır bazında toplanacak ve bir ağırlık bazı oluşturulacak.
Toplam skoru işlem gününde sıfırdan büyük hisseler bulunacak.
Her bir pozitif skora sahip hisse için ağırlık kendi skoru ile 1/volatilitesinin çarpımının ağırlık bazına bölünmesi ile bulunacak.
İşleme toplam skor 2’den büyük veya 2’ye eşitse gireceğiz.
İşlemden toplam skor 2’den küçükse çıkacağız.
Hisse senedinden arta kalan bölüme de yıllık %8 faizin günlük getirisini ilave edeceğiz.
Biraz karmaşık bir strateji oldu.
Strateji esnek fonlar kategorisini hedefliyor. Hisse ağırlıkları 0-100 arasında değişecek.

Getiri grafiklerine bakalım:


2010 yılından bu yana kümülatif bileşik getiri %250 olmuş. Aynı dönem BİST100 getirisi %74.
Strateji istatistiklerine bakalım:
Strateji Yıllık ortalama getiri 0.1945 Sharpe Rasyosu: 1.6492
En büyük düşüş -0.1437 oldu. Bu kayıp: 219 gün sonra geri alındı
Strateji 252 günlük getiride 1436/1500 defa eşik getirinin üstünde
Strateji 60 günlük getiride 1129/1692 defa eşik getirinin üstünde
Strateji 30 günlük getiride 1050/1722 defa eşik getirinin üstünde
2014 yılı getirisi 0.26, 2015 getirisi 0.06, 2016 getirisi 0.09, 2017 getirisi 0.16
Strateji yıllık ortalama getirisi ve Sharpe Rasyosu tatmin edici.
2014 yılı borsa kadar getiri üreten strateji, 2015 yılında borsa ciddi gerilemesine rağmen pozitif, 2016 yılı getirisi yine borsa kadar, 2017 yılında ise endeksten %2 geride.
2017 yılı getiri ve ağırlıklarını inceleyelim:

İyi bir yılda getiriler oldukça tatmin edici bir şekilde ilerliyor.
252,60,30 gün kayan pencerelerde getirileri inceleyelim:

Stratejiyi 252 boyunca uygulayan yatırımcılar yıllık %8 getirinin üstüne %90 oranında çıkmışlar. Uygulama süresi kısaldıkça zarar etme veya eşik getiri altında kalma olasılığı ise artmış.
2015 yılı momentum stratejileri için kabus yılıydı. Getirileri inceleyelim:

Strateji tepe-dip arasında gidip gelmesine rağmen yıl içerisinde eksiye geçmemiş ve seneyi BİST endeksinin üzerinde kapamış durumda.
Stratejiyi Matlab ortamında kodladım.
İncelemek isteyenler için buraya bıraktım:
https://goo.gl/vK29cE
Seçilen hisseler ve ağırlıkları:
https://goo.gl/83vbBd

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.