İntıra Bey [email protected]

Riskli bonolardan BİST’e destek

Dün akşam BloombergHT kanalaında yine şov vardı. Piyasa 74-81000 hareketini yaptıktan sonra tüm analistler tedirgin: Ne kadar yükselecek, düşecek mi, USDTY ne yapacak vs. Klasik olarak if-then-else kalıbı ile yorumlar geldi. Açıklayacak olursa şartlı önermeler havada uçuştu. Bir tanesi yanlış kalmadıysa aklımda USDTRY 2,87-2,88 aralığında kalırsa BİST bir para daha yükselebilir söylemiydi. Bir parça ne kadar ve nasıl bir ölçü birimi onu bilemiyoruz.

Biz bunları bırakıp daha gerçekçi göstergeler peşinde gitmenin daha doğru olduğunu düşünüyoruz.

Baktığımız göstergelerden biri de JNK: Barclays Junk Bond ETF olarak geçiyor, spekülatif bonolara yatırım yapılan bir fon. Bu fonun ve yatırım şeklinin önemi risk alıp almama konusunda iyi bir alt yapı sunması. Geçmişte JNK hakkında yazmıştık.

JNK BREXIT sonrasında güçlenmeye başladı:

Mavi ile işaretlediğimiz düşen trendin üzerine geldi, kalıcı olması gelişmekte olan piyasalar çok olumlu mesajlar yollayacak.

Grafikte dikkat çeken bir noktayı ele almak zorundayız: BIST100 ve JNK arasındaki performans ilişkisinde BIST100 ne zaman göreli olarak sıfır çizgisine yanaşsa sonrasında endekste pozitif harektler gözlemlemişiz:

Son dönemde BİST100 JNK karşısında güçlenmeye başlamış durumda bu da bizim için olumlu bir gösterge.

JNK karşısındaki performansta en iyi tepkiyi ise mali sektör/bankacılık hisselerinin vermesini bekleriz ki bu durumda da öyle oldu:

Son 1 haftanın getirilerinde Metalciler lider olsa da piyasayı toplamda %5,24 getirisi ile bankacılık yukarı taşıdı, bankacılık özelinde ise VAKBN yıldız gibi parladı.

BIST100 bundan sonra ne yapar? En olası senaryo 79-80bin arasının destek olarak kabul edilmesi gerektiği:

Dün bu bölge kuvvetli hacim ile aşıldı, devamının gelmesi beklenir.

Temmuz aylarının genelde pozitif geçtiğini biliyoruz, Merkez Bankalarından da herhangi bir negatif aksiyon yok aksine varlık alımlarını artırdılar. İngiltere’de yeni başbakan belli oldu. Riskli olarak görülen ve sakız gibi çiğnenen iki konu var: 1)Deutsche Bank’ın durumu 2)İtalyan Bankalarının durumu. Bu iki konu da yeni değil defalarca konuşuldu en kötü olasılık gerçekleşmezse piyasa üzerinde etkisi çok çok sınırlı kalır.

Son olarak dolar bazlı grafiğe de bakalım, Mayıs düşüşünün %50si geri alınmış durumda ve zayıflama sinyali yok:

Hiçbir analist ve yazar piyasanın yönünü kesinlikle bilemez, yatırımcının da kesinlik aramaktan ziyade hesaplı risk alması gerekir. Risk almadan getiri olamayacağına göre kural basit: Kabul edebileceğimiz riskleri almalıyız, kabul edemeyeceğimiz risklerden ise uzak durmalıyız. Riskin ölçüsü tamamen kişisel tercihler ile alakalı, yatırım geçmişiyle alakalı ama analistlerle alakalı değil. Parayı yatırımcı kazanır ya da kaybeder hariçten gazel okuyanlar değil.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.