İntıra Bey [email protected]

O hisselerin 29’u geriledi

BORSADA GEÇTİĞİMİZ HAFTA

BİST100 endeksi 2017 yılında ya yukarı ya da yukarı yapmadan önce yatay hareket yapıyor. Bu hafta da TL olarak yataya yakın sayılabilecek bir haftayı geride bıraktık. Endeks 90844-88921 arasında hareket etti. Günlük yüksek düşük farkları ortalaması 668 oldu.

TL bazında günlük getiriler haftanın 3 günü yükseldi:

Dolar bazlı getiriler ise sadece 2 gün geriledi:

Bu hafta XU050 hisselerinin 29’u geriledi, NETAS, KOZAL, TAVHL pozitif ayrışırken ALARK, OTKAR, GUBRF, AFYON negatif ayrıştılar. Hisseler son iki haftada oldukça dar bir aralığa sıkıştılar:

(ı) önceki hafta düşen bu hafta yükselen hisseler

(ıı) önceki hafta yükselen bu hafta yükselen hisseler

(ııı) önceki hafta yükselen bu hafta düşen hisseler

(ıv) önceki hafta düşen bu hafta düşen hisseler

XU050 endeksi haftalık olarak yükselen hisseler – düşen hisseler (artan azalan endeksine benzer) endeksi bu hafta yükseldi, BİST50 2016 yılı başından bu yana getiri bu hafta %29 seviyesinde. Endeks son 3 haftadır çok bir yere gidemiyor ve giderek sıkıştı:

BİST50 endeksi geçen sene en yüksek %22,13 getiri üretmişti, haziran ayında 2016 getirisi %5.59’a kadar geriledikten sonra darbe girişimi öncesinde %16,49’a yükseldi. Darbe girişimi sonrasında 2016 yılı getirisi neredeyse sıfıra indi. 2016 yılı kapanışı %9,47 oldu. Endeks 2016 yılında sürekli daha düşük getirili tepeler yaptı: 20,35-16.49-11,98-10,30-9,47. Aralık 16 / Ocak 17 yükselişleri ile trendi yukarı kırdı, 2016 başından bu yana getiri %29 oldu.

Son 1 haftalık performans MADEN şirketlerini öne çıkardı. KOZAL altın fiyatlarının yükselişe geçmesi ile performansını artırdı:

Takip ettiğimiz 418 hissenin 218 adedi bu hafta pozitif getiri elde ederken spekülatif hisseler HER ZAMANKİ GİBİ lider. BIST alışkanlıkları kolay kolay değişmiyor sadece hisselerin adları değişiyor. Bu hafta EUYO öndeydi:

Geçen haftanın ilk 5 getirisini elde eden hisseler bu hafta aşağı döndüler:

AVTUR bu haftalarda yataya bağladı, listelerde pek görünmüyor:

BİST100 endeksine dahil hisselerden bir önceki haftanın en çok kazandıran/kaybettirenlerini ve bu haftanın kazanan kaybettirenlerinin durumuna bakalım:

Önceki haftanın kazandıranları bu hafta %0,2 yükseldi, VERUS, ALARK, TATGD, AFYON ilk sıralardan son sıralara geriledi:

Geçen haftanın zayıf hisseleri bu hafta yükseldi:

Bu haftanın kazanan/kaybedenleri:

2017 yılının en fazla kazandıran kaybettiren hisselerinin çoğunluğunu spekülatif grup oluşturuyor.

52 haftalık zirvesinden en fazla geriye düşen hisseler:

KIPA, GOODY, BAGFS, AKENR, GSRAY 52 haftalık zirvesinden en fazla geriye düşen hisseler.

52 haftalık diplerine yakın hisseler:

ZOREN, FENER, BRISA, TMSAN dip seviyesine yakın fiyatlarda işlem görüyor. 52 haftalık diplere yakın diyoruz ama hisseler diplerinden en az %4 daha yukarıdalar.

Bu hafta yeni 52 haftalık zirve yapan hisse sayısı azaldı:

F/K oranlarına göre pahalı/ucuz hisseler:

Piyasa değeri / Defter Değerine göre pahalı şirketler:

MGROS ve CARFS bu hafta OTKAR’ı geçtiler. MGROS, IZMDC borç/öz kaynak oranları diğer hisselere göre yüksek. Bu listede EBITDA/EV değerleri %10 üzerinde olan şirketlerin uzun dönemde başarılı olması olasılığı yüksek.

PD/DD düşük şirketler:

PD/DD listesinden eksi defter değerli hisseler çıkarıldı. Bankalar uzun bir süre %50 defter değerinden işlem görmüşlerdi. GARAN defter değerine geldi diğer bankalar %70’lerde.

BİST100 şirketleri EV/EBITDA rasyosu sıralamasına bakalım:

EV/EBITDA rasyosuna göre ucuz şirketler arasında KOZAL, BIZIM, DOCO, EKGYO, TAVHL bulunuyor. Pahalılar arasında GOZDE, PGSUS, AFYON, SAHOL dikkat çekici. EV/EBITDA oranları cazip şirketlerin sayısı fazla.

BİST100 en değerli şirket 38,4 milyar TL ile KCHOL, en düşük değerli şirket 274 milyon TL ile CEMTS.

BİST100 GÜNLÜK:

XU100 endeksi bu haftayı da 90000 üzerinde kapadı. Son 15 gün seans hareketleri bir dağıtım yapılmaya çalışıldığını gösteriyor. BİST 2017 yılının en fazla kazandıran borsalarından biri, DAX ve DJI endekslerinden %10 daha fazla getiri üretti:

Aylık grafikte BİST100 endeksinin önemli bir dirence geldiğini ve orada vakit geçirdiğini görüyoruz. Bu direncin aşılması yukarı hareketi canlandırabilir. 2013 ve 2015 yıllarında fiyatlar dirence geldikten sonra ciddi bir düzeltme dönemine girilmişti:

XU100 F/K uzun dönemde 9,06-11,06 F/K arasında hareket ediyor. Son 12 ay ortalaması 8,71. Uzun dönemli harmonik ortalama 10,06.

Geçtiğimiz hafta BİST100 F/K 9,38; BİST30 F/K ise 9,36 oldu.

TL 2017 Ocak ortalarından itibaren dolara karşı %4 değerlendi, benzer para birimlerine göre ise yatay diyebiliriz. TL’nin değer kaybı ve bu kaybın kalıcı olduğunun kabul ediliyor olması enflasyon üzerinde baskı oluşturmaya başladı. 3,55 görüldükten sonra kur tekrar 3,60-3,70 arasına yerleşti. Buradan yeni bir yukarı hareket yeni zirve denenmesine yol açabilir. Avrupa ülkeleri ile durduk yere patlayan ve devam eden tartışma bu duruma yardımcı olmaz. Ben yaşananların yapısal sebeplerden kaynaklandığına ve geçici olmaktan ziyade kalıcı olduğuna inanıyorum. TL aşağıdaki grafikte gösterdiğim gibi iki ana trendin arasında hareket ediyor. Referandum bir kırılma yaratacak:

Bol kazançlar.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.