İntıra Bey [email protected]

İlginin sonu çoğu zaman hüsran olan hisseler

BORSADA GEÇTİĞİMİZ HAFTA

2017 yılı borsa için iyi geçiyor. Haziran ayında mayıs kadar kuvvetli olmasa da tarihi zirveler birden fazla yenilenmişti, temmuz ayında yeni zirveler geleneği devam ediyor. Mayıs ortalarında %25 civarında olan BİST100 getirisi son yükselişlerle %40 sınırına dayandı.

BİST100 endeksi yeni tarihi zirveler yaptığı temmuz ayını bugün bir aksilik olmazsa 107000’in üzerinde kapatacak görünüyor:

TL bazında günlük getiriler haftanın 3 günü yükseldi, 2 günü geriledi:

Dolar bazlı getiriler TL getiriler ile çok benzer:

Bu hafta XU050 hisselerinin 35’i yükseldi 15’i geriledi. KOZAL, KOZAA, TKFEN, TAVHL, PGSUS pozitif ayrışırken KCHOL, THYAO, ISCTR negatif ayrıştılar:

 (ı) önceki hafta düşen bu hafta yükselen hisseler

(ıı) önceki hafta yükselen bu hafta yükselen hisseler

(ııı) önceki hafta yükselen bu hafta düşen hisseler

(ıv) önceki hafta düşen bu hafta düşen hisseler

XU050 endeksi haftalık olarak yükselen hisseler – düşen hisseler (artan azalan endeksine benzer) endeksi bu hafta güzel yükseldi, BİST50 2017 yılı başından bu yana getiri bu hafta %38 seviyesinde:

BİST50 endeksi geçen sene en yüksek %22,13 getiri üretmişti, haziran ayında 2016 getirisi %5.59’a kadar geriledikten sonra darbe girişimi öncesinde %16,49’a yükseldi. Darbe girişimi sonrasında 2016 yılı getirisi neredeyse sıfıra indi. 2016 yılı kapanışı %9,47 oldu. Endeks 2016 yılında sürekli daha düşük getirili tepeler yaptı: 20,35-16.49-11,98-10,30-9,47. 2017 güçlenen trend ile her hafta yeni tarihi zirveler yukarı kırıldı, 2017 başından bu yana getiri %38,60 oldu.

Son 1 haftalık performans MADEN endeksini öne çıkardı. KOZA grubu yükselmeye devam etti:

Takip ettiğimiz 411 hissenin 295 adedi bu hafta pozitif getiri elde ederken spekülatif hisseler HER ZAMANKİ GİBİ lider. BIST alışkanlıkları kolay kolay değişmiyor sadece hisselerin adları değişiyor. Bu hafta KRTEK öndeydi:

En çok kazandıran 5 hissenin son 1 ay performansı:

Bu hisselerin 2017 yılı performansına da bakalım, hep yükselmişler mi?

Bu hisselerde yaşanan getiriler akıl sınırlarını çok zorladığı için ilgi çekiyor ve ilginin sonu çoğu zaman hüsran oluyor. 2017 yılında BNTAS iyi bir örnek oldu, hisse %100’lere kadar değer kazandıktan sonra getirisi eksiye geçti.

Bu sene beğenerek izlediğimiz (!) BNTAS devasa bir düşüş sonrası diplerden yukarı biraz da olsa hareketlendi yine de zirvelerden çok uzakta:

BİST100 endeksine dahil hisselerden bir önceki haftanın en çok kazandıran/kaybettirenlerini ve bu haftanın kazanan kaybettirenlerinin durumuna bakalım.

Önceki haftanın kazandıranları bu hafta %4,56 yükseldi. KOZA grubu istikrarını korurken KIPA en yüksekten en düşüğe indi:

Geçen haftanın zayıf hisseleri bu hafta %1,21 yükseldi:

Bu haftanın kazanan/kaybedenleri:

2017 yılının en fazla kazandıran kaybettiren hisselerinin çoğunluğunu spekülatif grup oluşturuyor:

52 haftalık zirvesinden en fazla geriye düşen hisseler:

GSRAY, BJKAS, ALCTL 52 haftalık zirvesinden en fazla geriye düşen hisseler.

52 haftalık diplerine yakın hisseler:

ISGYO, FENER, MAVI dip seviyesine yakın fiyatlarda işlem görüyor. 52 haftalık diplere yakın diyoruz ama hisseler diplerinden MAVI hariç en az %15-20 daha yukarıdalar.

Bu hafta pek çok hisse yeni 52 haftalık zirve yaptı:

F/K oranlarına göre pahalı/ucuz hisseler:

Piyasa Değeri / Defter Değerine göre pahalı şirketler:

Bu kategoride OTKAR yeni lider.  MGROS, IZMDC borç/öz kaynak oranları diğer hisselere göre yüksek. Bu listede EBITDA/EV değerleri %12 üzerinde olan şirketlerin uzun dönemde başarılı olması olasılığı yüksek.

PD/DD düşük şirketler:

PD/DD listesinden eksi defter değerli hisseler çıkarıldı. Bankalar uzun bir süre %50 defter değerinden işlem görmüşlerdi. GARAN, ISCTR defter değerine geldi diğer bankalar %70-%80’lerde.

BİST100 şirketleri EV/EBITDA rasyosu sıralamasına bakalım:

EV/EBITDA rasyosuna göre ucuz şirketler arasında büyük şirket olarak TKFEN bulunuyor. Pahalılar arasında GOZDE, PGSUS, NTTUR, ALARK dikkat çekici. EV/EBITDA oranları cazip şirketlerin sayısı fazla.

BİST100 en değerli şirket 44,4 milyar TL ile GARAN, en düşük değerli şirket 273 milyon TL ile KRONT:

BİST100 GÜNLÜK:

XU100 endeksi bu haftayı 107000 üzerinde kapadı:

Endeks son 3 yıl performans olarak DAX ve SPX endekslerine yetişti; endeks 20 haftalık EMA bandının üstünde harekete devam ediyor.

Aylık grafikte BİST100 endeksi önemli bir direnci kırmıştı ve üzerinde kalmaya devam ediyor, 105000 önemli destek oldu:

BİST100 aylık veri kullanılan dolar bazlı grafikte 2013 yılından beri düşüş trendinde olduğumuz açıkça görülüyor. 2002-7 kesintisiz yükselişi 2007-14 yılları arasında yataya dönmüştü. 2014-15 yılından itibaren ise trend geriliyor. Son hareket 2002-7 yükselişi %61,8 eviyesinden başladı ve %50’ye kadar ulaştı. Dolar bazlı grafikte düşen trend kırıldı, 3 cent önemli destek haline geldi:

XU100 F/K uzun dönemde 9,06-11 F/K arasında hareket ediyor. Son 12 ay ortalaması 8,66. Uzun dönemli harmonik ortalama 9,99.

BİST100 kümülatif F/K neredeyse ortalamanın üzerinde ve ortalamaya göre değerlenme potansiyeli kalmadı. 2017 ikinci çeyrek bilançoları da ilk çeyrek gibi iyi gelirse kümülatif F/K değeri aşağı gelebilir bu da yeni bir yükselişe yardımcı olabilir.

TL’de bu hafta 3,50-55 arasındaki denge korundu, TL 2017 kayıplarının tamamını geri aldı, Trump rallisinden bu yana ise benzer ülke paritelerine göre %15-20 arasında değersiz:

Bol kazançlar.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.