Adnan Salih [email protected]

Göreli Momentum Stratejisi

Önceki yazılarımda BİST için momentum stratejilerinin çalıştığını göstermiştim. Momentum stratejilerinin en önemli özelliği piyasaların düşüşlerinde sizi erkenden portföyden çıkarmasıdır. En önemli dezavantajı ise yükselişlere geç katılırsınız. Bu durumu düzeltebilmek için de momentum hesaplarken kullandığımız süreleri kısaltıp uzatabiliriz. Genelde 1 yıldan daha kısa sürelerle çalışmak ve portföyü 1-2 ay gibi aralıklarla gözden geçirip yeniden oluşturmak daha iyi sonuç verir.

Momentum dünyası ve stratejileri çok geniş bir alana yayılıyor.

Bugünkü yazıda Lowell Herr tarafından modifiye edilen Gary Antonacci’nin İkili Momentum –Dual Momentum- stratejisini BİST hisseleri için uyarlayacağız. Antonacci’nin kitabı https://goo.gl/92znAv bağlantısından sipariş edilebilir. 

Antonacci’nin stratejisi 3 adet borsa yatırım fonu kullanır: Amerikan Hisseleri, Uluslararası Hisseler ve Kısa Vadeli Tahviller.

Momentum döneminde hisse fonları kısa vadeli tahvillerden daha iyi getirmişse ikisine eşit yatırım yapar, 1 tanesi iyiyse o zaman tek borsa yatırım fonuna yatırım yapılır iki enstrümanın getirisi de kısa vadeli tahvillerden düşükse o zaman kısa vadeli tahvil fonunda beklenir.

Lowell Herr tarafından modifiye edilen strateji daha çok yatırım aracı içeriyor ve momentum süreleri kısa. İlave olarak volatilite de işin işine katılmış durumda.

Lafı çok uzatmadan strateji kurallarına geçelim:

BİST30 hisseleri kullanılacak

Kısa vadeli thvil yerine yıllık %8 net mevduat faizi getirisi kullanılacak

3 ve 6 aylık getiriler hesaplanacak

63 günlük aşağı yönlü volatilite hesaplanacak (downside volatility)

3 aylık momentum ağırlığı %50

6 aylık momentum ağırlığı %30

Volatilite ağırlığı %20

Skor yukarıdaki 3 madde ile hesaplanacak. Eğer skor mevduat skorundan küçük ise o hisse portfoye dahil edilmeyecek

Portföy her 33 günde bir yeniden oluşturulacak

Portföy en yüksek skora sahip hisselere (en fazla 10) eşit olarak dağıtılacak

Bir sonraki döneme kadar elde edilecek.

Ben testleri sadece 2016 yılı için gerçekleştirdim.

Portföye bu varsayımlar altında alınan hisselere bakalım önce:

Momentum yapan hisselerin geldiğini görebiliyoruz. Bu senenin en fazla kazandıran hisseleri PETKM, TKFEN ve EREGL sürekli listede yer bulmuş.

Hisselerin ilgili dönemdeki performanslarını inceleyelim:

10-6-4-2-1 hisseden oluşan portföylerin getirilerini hesaplayıp BİST100 ile karşılaştıralım:

Tek hisseye yatırım yapmak bu sene endeks kadar getiri sağlarken 4 hisseye yatırım yapmak endeksi bir hayli geride bırakmış durumda.

Grafiğine de bakalım:

Bu sene özelinde stratejinin testleri başarılı görünüyor.

Testleri daha da ilerletip sonuçları paylaşmaya devam edeceğiz.

Bol kazançlar ve iyi hafta sonları.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.