Adnan Salih [email protected]

Borsa, dolar parayı hangisine yatıralım ? (II)

Son yazımızda borsa-bono-tahvil üçlüsünden birine mi yoksa ikili kombinasyonlarına mı paramızı yatıralım konusunu incelemiş, borsa-dolar ikilisinin daha iyi olduğuna kanaat getirmiştik. Bugün konuyu biraz daha derinleştireceğiz, ayrıca veri setini de güncelleyeceğiz.

Portföy

Borsa-Dolar

İkilisinden oluşacak

Kurallarımız aynı:

Son 10 günde hangi enstrüman daha iyi getiri yarattıysa o enstrümandan daha çok alacağız.

Diğer enstrümana kalan parayı yatıracağız.

İşlemi her ayın ilk günü tekrarlayacağız.

Sisteme para ilavesi veya çekmesi yapmayacağız, dolayısı ile getiriler bileşik olacak.

Bugün sistemi 130/30, 150/50; 200/100 şeklinde adlandırdığım yöntemler ile deneyeceğiz.

Nasıl çalışacak?

Portföyümüz nakitte ve 100

Eğer borsa alınacak ise %130 oranında borsaya yatırım yapacağız. %30 kredi olacak.

USD ise %30 oranında kısa olacak. Açığa satılacak.

Eğer USD alıncak ise de tam tersi olacak: %130 USD long, %30 BİST short.

Diğer oranlar için de benzer yöntem takip edilecek.

Önce güncel verilerle 60/40 ve 100/0 grafikleri ile getirilerini inceleyelim:

60/40 portföy yıllık ortalama getirisi %12,26; Sharpe rasyosu ise 1,13. Sol panelde portföyün en yüksek zararlarını gösterdim. Portföy en fazla zararı %11,68 olarak gerçekleşmiş. Bu zarardan ise 247 iş günü sonra kurtulabilmiş.

100/0 için bakalım:

Portföy getirisi yıllık ortalama %20,10, Sharpe rasyosu ise 1,19.

MaxDD %20,37, bunun geri alınması ise 178 iş günü sürmüş.

Sistem bu sene Şubat-Mart-Nisan aylarında borsada, Ocak ve Mayıs aylarında ise dolarda park etmiş durumda.

Şimdi incelemeyi kredili alternatife yöneltebiliriz. Kredili alternatife yönelmeyi mantıklı kılan en önemli gösterge en yüksek kayıbın %20’ler düzeyinde olması ve yüksek Sharpe rasyosu.

130/30 bileşimi yıllık ortalama getiriyi 1,06 Sharpe rasyosu ile %25,22 seviyesine çıkardı. En yüksek kayıp ise %28 düzeyinde kaldı. Kaliteden ödün vermeden (Yüksek Sharpe Rasyosu ve düşük DD) getiriyi artırmayı başardık.

Kaldıraçı biraz daha artırıp 150/50 için bakalım:

Yıllık ortalama getiri %28,23 oldu. Sharpe rasyosu 1, en yüksek kayıp ise %36. Sistem 1/3 kayıp oranı ile kabul edilebilir risk ile getiriyi artırmaya devam etti.

200/100 için bakalım:

Yıllık getiri ortalaması %34’e yükseldi, Sharpe rasyosu 0,90’a gerilerken en yüksek kayıp ise %55’lere ulaştı.

Borsanın yıllık %6 getirdiği bu dönemde daha iyi bir Sharpe rasyosu ile daha fazla getiri elde etmek cazip olabilir.

Sistemi aşırı yükleyip 300/200 çalıştırırsak sonuç:

Ortalama getiri %37,53 ile marjinal şekilde artarken en yüksek kayıp oranı %96’lara ulaştı. Kaldıraç artınca volatilitenin de çok yükseldiğini sol paneldeki Max DD grafiğinden de rahatlıkla izleyebiliyoruz.

Kayıplar testlerin başında yaşanmadığı için sistem yine de pozitif kalmayı başardı. Bu örnek ayrıca fazla kaldıracın iyi bir sistemi bile zarar ettireceğini gösterdi.

Borsa ve Doları birleştirip daha iyi bir getiri elde edilebildiğini göstermiştik. Bugün sistemi kaldıraçlı olarak kullandığımızda kaliteden fazla ödün vermeden getirileri artırabileceğimizi kanıtladık. 

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.