Yüzde 38 potansiyel getiri ile 'AL' önerisi

Tekstil Yatırım tarafından PETKİM için hazırlanan hisse analizinde 2014 yılı 2. çeyrek sonuçlkarı değerlendirildi. Hisse için 4,50 TL hedef fiyat belirleyen Tekstil Yatırım, raporunda şu değerlendirmeleri yaptı:

''Kapasite Artışı & Star Projesi, Konteyner Limanı, RES, %90 KKO AL

2014 2.çeyrekte 2.4 mlr TL satış beklentimize paralel, 27 mn TL piyasa beklentisinin altında 18.2 mn TL kar açıkladı. 2014 altı aylık dönemde net kar geçen senenin aynı dönemine göre %914 artarak 55.5 (5.4) mn TL olarak gerçekleşti.Net satışlar bir önceki çeyreğe göre %105 artarken, brüt kar %21, net kar %49 artış gösterdi.Faaliyet karı %29, FAVÖK %16 azalış gösterdi.

Önceki çeyrekte 7.8% olan brüt marj %4.6, %4.3 olan faaliyet marjı %1.5, 7.9% olan FAVÖK marjı ise %3.3 seviyesine geriledi. Net yabancı para pozisyonu ABD Doları (353.139.096), Avro 37.699.051.

Azalan Borçluluk 2014 1Ç’de 92 mn TL net borç pozisyonu 11 mln TL artıya döndü.

Şirketin hakim ortağı Socar Turkey Enerji A.Ş.’nin iştiraki Star Rafineri A.Ş. tarafından Petkim yarımadasında kurulacak rafineri ile ilgili çalışmalar devam etmektedir.Mayıs ayı sonunda STAR Rafineri A.Ş.'nin kullanacağı toplam kredinin 2.690.000.000 USD'lik kısmının ilk 4 yılı geri ödemesiz toplam 18 yıl vadeyle, geri kalan 600.000.000 USD'lik kısmın ise ilk 4 yılı geri ödemesiz toplam 15 yıl vadeyle temin edilmişti.

STAR Rafinerisi yıllık 10 milyon ton petrol işleme kapasitesine sahip olacaktır. Rafinaj ürünlerinin yaklaşık 2 milyon tonluk kısmının Petkim tarafından kullanılması beklenmektedir. Star Rafinerisi Katkıları 1. Navlun giderlerinde azalma 2. Stok maliyetlerinde azalma 3.LPG katkısı 260 bin (ton/yıl), Nafta katkısı 1.300 bin ton/yıl. Ton Başına 30$ Yıllık yaklaşık 1.600.000 tona kadar nafta alınması yönünde bir sözleşme imzalanmış olup, ton başına hammadde maliyetinin 30 USD azalacağı öngörülmektedir. 4.M.Xylene (Arom Nafta yerine kullanılacak ürün) katkısı 270k ton /yıl.

Rafinerinin 2018 yılında faaliyete geçmesi beklenmektedir. Finansman maliyeti hariç, rafinerinin yatırım tutarı yaklaşık 4.5 milyar Dolar.Etilen fabrikası kapasite artışı projesi etilen kapasitesini %13 büyütürken (588 bin ton), PTA fabrikasında yıllık üretim kapasitesini %50’lik artışla 105.000 ton/yıl’a çıkaracak olan PTA (Pure Terephtalik Asid) kapasite artırım projesi yürütülecektir. Kapasite Artışı & 3.6 Mln Ton Yatırım toplamı 78.4 mln$ seviyesindedir.Yıl sonunda bitmesi planlanan yatırımlarla üretim kapasitesi yıllık 3.2 milyon tondan, 3.6 milyon tona çıkacak. %86’dan %90 KKO 2014 Haziran ayında kapasite kullanım oranı 9 puan artarak %90 (81). 2014 1Ç’de kapasite kullanım oranı %86 ile geçen yılın 5 puan üzerinde, 2013 yılında %81 olarak gerçekleşmişti. 

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.