Yüzde 20 potansiyel taşıyan hisse

Ak Yatırım  konu ile ilgili raporunda, Albaraka Türk'ü 2TL hedef fiyat ve 'Endeksin Üzerinde Getiri' notuyla araştırma kapsamına aldıklarını bildirdi.
   
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
   
"Güçlü aktif kalitesi ve yüksek karlılık dikkat çekiyor.
   
Albaraka’yı “Endeksin Üzerinde Getiri” notuyla Araştırma kapsamımıza alıyoruz. Banka için 12 aylık hedef fiyatımız 2.0TL (hedef piyasa değ. 1,8 milyar TL) %20 yukarı potansiyele işaret ediyor. Albaraka 2014T 0.9 F/DD çarpanıyla Araştırma kapsamımızdaki banka ortalaması olan 1.0 F/DD çarpanına göre iskontolu işlem görüyor. Sektör için %15, Albaraka için ise %17 olarak hesapladığımız özsermaye karlılığına bağlı olarak Albaraka’nın fiyatlamasının cazip seviyede olduğunu düşünüyoruz.
   
Albaraka Türk’ün 2010 yılından beri özkaynak karlılığını %18 düzeyinde korumayı başardı. 2014’te güçlü performans. Albaraka’nın 2014 yılında 240 milyon net kar elde etmesini bekliyoruz. Banka için yıllık bazda yataya yakın bir kar öngörüsünde bulunurken, sektör için %16 kar daralması öngörüyoruz. 2015’e yönelik ise Albaraka için %23 kar büyümesi hesaplarlen, Araştırma kapsamımızda yer alan bankalar için kar büyümes, tahminimiz %35 seviyesinde bulunuyor. Banka için özsermaye karlılığı tahminimiz gelecek üç yılda %15-%17 bandında bulunurken bu oran sektör için %13-%15düzeyinde bulunuyor.   

Bankanın takipteki alacak rasyosu 2009 krizinde %3,5’e çıktıktan sonra geriledi ve %2,3 - %2,4 seviyesinde istikrar kazandı. Bu oran sektörün altlarında. Ayrıca bankanın karşılık ayırma oranı %90,6 seviyesinde ve katılım bankaları ve Bankacılık ortalaması olan %64 ve %76’ının üzerinde.   

Bankanın gayrimenkul geliştirme işinden önemli gelir katkısı bulunuyor. Ancak bu projelerin gelirinin 2013 vergi öncesi karının %21’ine ulaşması (2012’de %7) sürdürülebilirlik açısından temkinli yaklaşmamıza neden oldu. Yönetimin öngörüleri ışığında 2014 ve 2015 yılında gayri menkul projelerinden 2013 yılına benzer bir gelirelde edileceğini tahmin ediyoruz.   

Devlet bankalarının sisteme girişi toplam iş hacmini artıracak ve sektör standartlarına olumlu katkı sağlayacak. Ancak kamunun sektöre girişinin kısa ve orta vadede mevcut katılım bankalarında pazar payı ve yetişmiş eleman kaybına yol açacağı da göz ardı edilmemelidir.
   
Düşük işlem hacmi olumsuzluk 283 milyon TL’lik düşük sayılabilecek halka açık piyasa değeriyle, 0.7 milyon TL’lik işlem hacmi bir miktar iskontoyu gerektiriyor''

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.