E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
Ünlü fon yöneticisi Muhammed El-Erian, son dönemde piyasalarda görülen volatil seyirde öne çıkan noktaları Bloomberg News'a deüerlendirdi.
El-Erian'ın değerlendirmeleri şöyle;
Hisse senetleri, özel sektör tahvilleri ve banka kredileri gibi risk varlıklarıoldukça geniş ve volatil bir bant içinde seyretmekte ve ABD hisse senedi piyasalarında son dönemde görülen yaklaşık yüzde 10'luk ralli dahil, yatırımcıları inişli çıkışlı bir hareket ile karşı karşıya bırakmakta.
Bu durum muhtemelen kısa vadede devam edecek ve bu finansal ortamın sekiz özelliği şöyle;
1- İşlem bandındaki güçlü dalgalanmalar temelde, zayıflayan küresel ekonomi ve merkez bankalarınn devam eden likidite enjeksiyonları ve şirket bilançoları arasındaki bilek güreşinin bir yansıması.
2- Dalgalanmalar düzensiz piyasa likiditesinden güç buluyor: Yukarı yönlü harekette, fiyatlar, piyasanın elde ettiği olağandışı fonlamanın desteği ile aşırı seviyelere yükseliyor. Bu destek, merkez bankalarının (özellikle Japonya Merkez Bankası, Avrupa Merkez Bankası ve Çin Merkez Bankası) teşvik programları, hisse geri alımları için şirketlerin ayırdığı nakit, temettü ödemeleri ve şirket satın alma ve birleşmelerini içeriyor. Aşağı yönlü harekette, fiyatlar, aksi halde temel göstergeler bazında görülecek seviyelerin altına düşüyor.
3- Bu hareket muhtemelen kısa vadede sürecek ve bu durum, yüksek aylık/çeyrek dönemlik getiri fırsatlarını, geleneksel stratejik uzun vadeli portföylerde pozisyon almaktan, daha kısa vadeli işlemlere ve volatilite işlemlerine çeviriyor.
4- Bugünkü piyasaların merkez bankalarından doğrudan ve dolaylı olarak çok fazla etkilenmelerinden dolayı, varlık sınıfları arasındaki korelasyon daha az güvenlir durumda ve bu durum, geleneksel portföy çeşitlendirme yoluyla riski azaltmanın etkinliğini zayıflatıyor. Portföy çeşitlendirmesinin gerekli kalmaya devam etmesine karşın, bu gibi çeşitlendirme, artık risk yönetiminin etkinliğini sağlamak için artık yeterli değil. Dolayısıyla, nakit seviyelerindeki dalgalanma, yalnızca taktiksel pozisyon almak için atiklik sağlamıyor, aynı zamanda risk azaltma görevi görüyor.
5- Zamanla, işlem bandı, küçüleceğine, muhtemelen daha da genişleyecek. Bunun olması ile, ya politika hatası ya da bir piyasa kazası ihtimali artacak. Ve hatta bu iki zarar verici gelişme olmasa bile, bandın kendisi, genişledikçe, daha kırılgan hale gelecek.
6- İşlem bandının nihayetinde bozulmasının yukarı ya da aşağı yönlü bir kırılma ile sonuçlanacağını kesin olarak belirlemek için çok erken. Bu durum büyük ölçüde, Asya, Avrupa ve Kuzey Amerika'daki sistematik anlamda önemli ekonomilerden gelen politika tepkilerine bağlı olacak.
7- Yapıcı bir politika tepkisi, merkez bankalarına aşırı güvenmekten, büyüme motorlarını harekete geçirecek, toplam talep dengesizlikleri ile uğraşacak, aşırı borçluluk sorunlarını çözecek ve bölgesel ve küresel ekonomik/finansal mimaride ilerleme sağlayacak (ve ayrıca Atlantik'in her iki yakasındaki siyasi aşırılıkların yükselmesini de dengeleyecek) bir politika setine dönüşümü gerektirecek. Eğer bu yaklaşım başarılı olursa, banda sıkışmış işlemler, güçlenen temel göstergeler tarafından kuvvetli bir şekilde desteklenen gerçekten daha yüksek finansal varlık fiyatları getirecek.
8- Ancak bu politika yaklaşımının daha da geciktitilmesi ve siyasi kutuplaşmanın daha da artması durumunda, piyasanın daha da aşağı gitme olasılığı artacak ve bu da ekonomik temellerin zarar görme riskini ortaya çıkaracak ve siyaseti daha da zor hale getirecektir.
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (01:08)