Wall Street’te Trump rallisine FED freni

BORSANINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD borsalarındaki seçim sonrası rallisi hız kesti. MarketWatch’un haberine göre 5 Kasım’daki başkanlık seçimlerinin ardından olağanüstü bir yükseliş ivmesi yakalayan borsalarda bir geri çekilmenin yaşanması da bekleniyordu. Ancak katalizörün ne olacağı tartışma konusuydu. ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell’ın perşembe günü Dallas’ta yaptığı açıklamalarsa yatırımcılara aradıkları bahaneyi verdi.

Powell, yatırımcılara FED’in dirençli bir ekonomi karşısında bir sonraki faiz indirimini gerçekleştirmek için acele etmeyeceğini hatırlattı. Açıklamalar FED’in 7 Kasım'daki 25 baz puanlık faiz indiriminden sonra söylenenlerle hemen hemen aynı tondaydı. Ancak seçimin hemen sonrasında yapılan açıklamaların aksine perşembe günkü açıklamalar yatırımcılar tarafında daha fazla yankı bulmuşa benziyor.

Powell’ın Dallas’taki açıklamaların ardından yatırımcılar tarafında FED’in rotasına ve faiz indirimlerini ne hızla devam ettireceğine dair şüpheler artmış gibi gözüküyor. Trump’ın ekonomi planları ile FED politikasının nasıl kesişeceği ise muhtemelen önümüzdeki haftalarda piyasaların dengelerini belirleyecek.

ABD borsaların geçtiğimiz haftayı düşüşle kapattı. Hafta boyunca Dow Jones %1,3, S&P 500 %2,2 ve Nasdaq %3,3 geriledi. Trump ticaretinden en fazla yararlanan endeks olarak bilinen ABD borsalarının küçük şirketler endeksi Russell 2000 ise hafta boyunca %4’ün üzerinde düştü. Üstelik geri çekilmeler ABD borsalarının 2024’teki en iyi haftasını takip etmişti.

FED Başkanı’nın açıklamaları, beklentilerin biraz daha üzerinde seyreden ABD enflasyon verilerini takip etti. Aralık ayında bir faiz indiriminin garanti olmadığını net bir şekilde ifade eden Powell ve diğer FED yetkililerinin yorumlarıyla birlikte borsa yatırımcıları pozisyonlarını değiştirdi. Trump’ın zaferinin ardından hızlanan ABD Hazinesi tahvil getirilerindeki artış devam etti ve borsalar da kısa sürede bu baskıyı hissetmeye başladı.

MarketWatch’un haberine göre Raymond James Baş Yatırım Sorumlusu Larry Adam konuyla ilgili açıklamasında, “Şimdiye kadar, faiz oranlarındaki artışın ötesine bakıyordu. S&P 500, 10 yıllık getirilerin iki ay önce dibe vurmasından bu yana %6 arttı. Bununla birlikte, 10 yıllık Hazine getirisi %4,5 seviyesini aşarsa, hisse senedi piyasası baskı altına girebilir ve kısa vadeli bir geri çekilmeye yol açabilir” ifadelerine yer verdi.

Cuma günkü seansta 10 yıllık ABD Hazinesi tahvil getirileri kısa bir süreliğine %4,5’in üzerinde işlem gördü ve günü %4,46 civarında kapattı.

Raymond James’ten Adam bilançolar yukarı yönde bozulmadan kaldığı ve ekonomide yumuşak iniş devam ettiği sürece tahvil faizlerinin kalıcı bir sorun oluşturmayacağını iddia ediyor. Ancak BMO Capital stratejistlerine göre borsalar yakın vadede tahvil faizlerinin insafına kalmış olabilir.

BMO’nun faiz stratejistleri Ian Lyngern ve Vail Hartman konuyla ilgili paylaştıkları notta, “Daha yüksek Hazine tahvili getirileri ve hisse senedi piyasasındaki dalgalanmalar arasındaki ilişki önümüzdeki birkaç seansta yatırımcıların odak noktası olacak. Başka bir sebep olmasa bile, üst düzey verilerin yokluğu, yatırımcı duyarlılığını diğer varlık sınıflarındaki dalgalanmalara karşı savunmasız bırakacaktır” açıklamasına yer verdi.

Tahvil faizlerinin geleceği ise yatırımcıların Trump'ın planlarından nihai olarak ne anladığına bağlı olacak. Analistler, eylül sonundan bu yana tahvil faizlerindeki artışının ne kadarının, ithalat tarifeleri, vergi indirimleri ve devamı gelecek olan hükümet açık harcamaları gibi reflasyonist Trump politikalarına dair korkulardan kaynaklandığını tartışıyor.

Powell, perşembe günkü açıklamasında FED yönetiminin maliye politikası ve diğer siyasi hamleler hakkında varsayımlarda bulunmadıklarını yineledi. Ancak FED gözlemcileri ve faiz stratejistleri, Trump gündemine ilişkin belirsizliğin FED’in daha fazla faiz indiriminin hızı ve kapsamı açısından daha fazla seçenek yaratma arzusuna katkıda bulunup bulunmadığını merak ediyor.

Evercore ISI’ın Küresel Para Politikaları ve Merkez Bankaları Strateji Ekibi Başkanı Krishna Guha, cuma günü yayınladığı bir notta, "FED yetkilileri, potansiyel reflasyonist şokları, piyasa enflasyonunun başa baş geldiği noktaları, değişen finansal koşulları ve 2025'e yönelik azalan öngörülebilirliği şimdiden düşünüyor olacaklar” ifadelerine yer verdi.

Guha "Bu onları spot enflasyon verilerindeki yukarı yönlü sürprizlere karşı daha duyarlı hale getirecektir. Aynı zamanda 'verilere olan bağımlılıkları’ üzerinden açıkça konuşamayacakları Trump ile ilgili endişelere de yüklendiklerini düşünüyoruz" açıklamasında bulundu.

Baş stratejist FED’in aralık ayında çeyrek puanlık faiz indirimi senaryosunun hala ayakta olduğunu da sözlerine ekliyor. Zira Guha 2024 yılında çeyrek puanlık tek bir faiz indirimi öngörüyor. FED’in politika faizlerinin %4’e dönmesi için yol haritası devam ediyor. Ancak faiz indirimlerinin zamanlaması ve kapsamı seçim öncesine göre daha belirsiz. Guha’ya göre söz konusu tablo marjlardaki riskli varlıklar için yatırımcı iştahını azalmaya hizmet ediyor. Guha, “Baz senaryomuzda bile FED, Trump'ın yarattığı belirsizliğe karşı bir önlem olarak opsiyon esnekliğini önemseyecektir” ifadelerine yer verdi.

Nasdaq 100 Endeksi'ne "Tesla" dopingi

Yatırımda doğru ekran süresi ne kadar olmalı?

Trump'ın seçim zaferi 'altını eritti'

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.