Wall Street ralliyi kovalıyor: Yatırımcılar ne yapmalı?

BORSAGUNDEM.NET – DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD borsaları rekor seviyelere ulaştı. Stratejistlerse S&P 500 Endeksi’ne ilişkin yıl sonu hedeflerini yükseltiyor. Ancak Barron’s’un haberine göre yatırımcılar bu tür gelişmeleri borsalarda agresif satın alma işlemleri için bahane olarak görmemeli.

Borsagundem.net’in derlediği bilgilere göre, ABD borsalarının gösterge endeksi S&P 500 pazartesi günü 2023’ün son işlem gününe göre %11’lik artış gösterdi. Endeksin itici gücüyse hisse senetlerinin toplam değerinin dörtte birinden fazlasını oluşturan büyük teknoloji hisseleriydi. Sektör hisseleri yapay zeka ve yüksek bilanço beklentileri sayesinde gücüne güç kattı.

Borsa rallisine son hafta teknoloji odaklı olmayan hisse senetleri de katıldı. ABD enflasyonunun nisan ayında bir miktar düşmesi ve piyasalar ABD Merkez Bankası’nın (FED) yeni bir faiz artırımı yapmayacağı konusunda güven sağladı. Üstelik FED yönetimi Amerikan ekonomisinin büyümesini sürdürebilmesi için faiz indirimine gidebilir ve böyle bir ihtimal bilançolar tarafında pozitif sonuçlar doğurabilir.

Bu gelişmelerin ışığında stratejistler de S&P 500 Endeksi için fiyat hedeflerini artırıyorlar. Endeks bir süre bocalamış olsa dahi 5.000 puanın altına düşmedi ve olası bir düşüş halinde mevcut 5.320 puandan gerileyecek. Hisse senetlerin şu anda oldukça yüksek bir fiyat aralığına yerleşiyor. Bu nedenle herhangi bir düşüşte dahi endeksin yine yüksek bir seviyede tutunacağı öngörülüyor.

Barron’s’un haberinde stratejistler adeta puan yükseltirken af diler gibi davranıyorlar. Örnek vermek gerekirse BMO stratejistleri S&P 500 için fiyat hedeflerini geçtiğimiz günlerde 5.100 puandan 5.600 puana yükseltti. Firmanın baş yatırım stratejisti olan Brian Belski ise, “Borsa momentumunun gücünü hafife aldık” itirafında bulundu.

Belski’nin verileri boğa piyasasının ilk iki yılı için kümülatif endeks getirisinin 1940’lardan bu yana ortalama %55 civarında olduğunu gösterdi. Mevcut boğa piyasası Ekim 2022’nin sonlarında ciddi bir biçimde başlamıştı. Dolayısıyla o tarihten itibaren olan %55’lik bir yükseliş S&P 500’ün neredeyse 5.600 puana ulaşacağı anlamına geliyor.

Baş stratejistin bu öngörüsü dış dünyadaki gelişmelerden kopuk bir tahmin de değil. Belski borsa getirilerinin daha fazla artma ihtimalinin sebebi olarak piyasanın bilançoların büyüyeceğine ilişkin güvenini gösterdi. Bu güven S&P 500 fiyat kazanç oranlarında da görülebiliyor. Endeks şu anda önümüzdeki 12 ay için beklenen getirilerin 21 katı üzerinden işlem görüyor. Bu rakam aynı zamanda boğa piyasasının Ekim 2022’de başlamasında bu yana ulaşılan en üst seviye.

Karamsar tahminlerinden vazgeçen tek yatırımcı Belski de değil. Morgan Stanley’den Mike Wilson da S&P 500 için hedefini 4.500 puandan 5.400 puana yükseltti. Wilson’ın beklentilerini yükseltmesinin nedeni de hisse başına getirilerin büyüyeceği beklentisiydi. Baş stratejistin gelecek yılın ilk yarısında gerçekleşmesini öngördüğü bu yeni hedef endeksin mevcut seviyesinden %1,5 yükseleceği anlamını taşıyor.

Yine de tüm bu değişen fiyat hedefleri yatırımcılara borsalara giriş için onay verir nitelikte değil. Zira ortalamalara bakılırsa stratejistler aslında kabaca bir yıllık bir süre için tek haneli getiriler öngörüyor. Barron’s’un haberine göre, özellikle de ABD Hazinesi tahvil getirilerinin %4’ün üzerinde getiri sağladığı bir dönemde her an düşebilme riski olan Amerikan borsalarına yatırım yapmak çok da mantıklı değil. Ancak böyle bir düşüşü tahmin etmek de çok zor. Çünkü piyasalardaki hiçbir gelişme bir düşüş ihtimalini beslemiyor. Stratejistler de borsaların getiri sağlamaya devam edeceği gerçeğini hesaba katmayı sürdürüyor.

Habere göre yatırımcılarsa aynı pozisyonu almıyor ve almamalı da. Borsa araştırmaları şirketi Seaport Research Partners verilerine yöre stratejistlerin fiyat hedeflerini yükseltmesi genellikle borsalarda bir yükselişle ilişkilendirilebiliyor. Ancak stratejistler sadece borsaların düşmeye başlayacağını öngördükleri fiyat hedeflerini yükseltiyor.

Dolayısıyla yatırımcıların yeni fiyat hedeflerini hisse senetlerine yatırım için bir sinyal olarak algılamaması gerekiyor. Bunun yerineyse yatırımcılara dipten alım stratejisi öneriliyor.

Deutsche Bank'tan dolar yorumu

Borsayı yenen yatırımcılar yetenekli mi, şanslı mı?

Yatırımda portföy çeşitlendirme önerisi

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.