Turkcell hedef raporu

TSKB Yatırım konu ile ilgili raporunda, Turkcell için 12,40 TL hedef fiyat ile 'İZLE' önerisini koruduklarını bildirdi.

Raporda şu değerlendirme yapıldı:

    "Beklemeye devam...
Turkcell’de 2014’te yoğun bir gündem bulunuyor. Sektördeki rekabet koşullarının 2013’e benzer yoğun bir şekilde devam etmesini beklenirken, Çukurova Grubunun TeliaSonera ile ABD’deki davasının sonuçlarına göre şekillenecek olan ortaklık ve temettü ödemeleri ile şirketin Ukrayna’daki iştiraki kanalıyla olumsuz  etkilenmesini beklediğimiz olaylar 2014’te hisse performansını etkileyecek.

Şirket yönetimi mobil internet gelirlerindeki büyüme ve iştiraklerin artan katkısıyla 2014’te %5-%7 arası artış ifade eden12-12,2 milyar lira ciro, 3,7-3,8 milyar lira FVAÖK hedefliyor.
Turkcell 2013’ü %8,6 artışla 11,4 milyar lira net satış ve %12 artışla 2,3 milyar lira net kârla tamamladı. Net satışları beklentimize paralel olurken, net karı beklentimizin üzerinde geldi. Net satış artışında akıllı telefonlarla internet kullanımının artması ve iştiraklerinin katkısının artması etkili oldu. 2013’te brüt kar marjı amortisman giderlerinin artması nedeniyle %38,3’ten %38,1’e geriledi, FVAÖK marjı %30,1 olarak gerçekleşti.

Turkcell’in son dönem hisse performansında izlediğimiz yataylaşma,  endeksteki düşüş dikkate alındığında hissenin defansif özelliğinin öne çıktığını gösteriyor. Finansallarında istikrar yakalayan şirketin temettü ödemesi beklentisi her ne kadar kısa vadede düşük ihtimal olarak görülse de bu pozitif ayrışmayı getiriyor.

2014’e baktığımızda 2013’ten daha iyi bir yıl olmayacağını düşünüyoruz. Şirketin 2014 beklentilerine göre yaptığımız değerleme sonu-cunda hedef fiyat beklentimizi 12,40 lirada tutuyoruz. Kısa vadede önerimizi İZLE olarak koruyoruz. Hissede oluşacak yoğun haber akışı ve yukarda bahsettiğimiz konularda alınabilecek kararlar hisse fiyatında ciddi dalgalanma yaratma potansiyeli taşıyor.

Turkcell önümüzdeki dönemde temettü sever yatırımcılar için cazip bir hisse olmaya aday. Şirketin 2010 yılından 1,3 milyar lira ödemesi henüz onaylanmamışken, 2011, 2012 ve 2013 yılları karından henüz açıklanmamış tutarda ödenmemiş bir temettüsü bulunuyor. Bunla-rın yaklaşık 3 milyar lira olacağını, toplam temettü borcunun 4,3 milyar lira seviyesinde olduğunu tahmin ediyoruz. Bu sorunun giderilmesi durumunda hisse başına 1,8 lira temettü ödemesi gerçekleşebilecek. Bu yönde verilebilecek sinyaller hisse fiyatı üzerinde pozitif etki yapacaktır."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.