TURKCELL BEKLENTİLERDEN KÖTÜ

’ Garanti Bankası’nın bu performansında ikinci çeyrekteki olumlu marjlarının yanı sıra çok yüksek ticari karı da önemli rol oynadı. Cep telefonu operatörü Turkcell’in ikinci çeyrek karı, beklenmedik hukuki ihtilaflar karşılıkları, Ukrayna pazarındaki ve bahis faaliyetlerindeki zayıf sonuçlar nedeniyle beklentilerin altında kaldı. Şekerbank’ın ise ikinci çeyrekte ticari zararının çok fazla bir şekilde daralması sebebiyle net karı beklentileri oldukça aştı. Global piyasalara gelince, hem Amerika hem de Avrupa borsaları dün aşağıda kapandı. Asya piyasaları ise bu sabah biraz satıcılı seyrediyor. Global piyasalarda yaşanan ralli sonrası borsalar bu seviyelerde tutunmaya ve güç toplamaya çalışıyor. İMKB’de deki ralli de biraz güç kaybetmeye başladı; 41,300 seviyelerine bir çekilme yaşanabilir diye düşünüyoruz.
’ 
2009/06 Mali Tabloları
- GARAN konsolide olmayan net karını %42 artırarak 1,416mn TL olarak açıkladı (2ç09 net karı 765mn TL oldu ve bir önceki çeyreğe göre %18 artış gösterdi). Net kar beklenenden çok az yukarıda geldi. Takipteki krediler 2009/03’te %3.0’dan %3.6’ya yükseldi. Takipteki kredilerin karşılık ayırma oranı ise yükselerek %82 oldu. Çeyreksel net kar marjı 67 baz puan artarak %5.7’ye çıktı; çeyreksel özsermaye karlılığı ise %27’ye yükseldi (1ç09’da %26 olmuşdu). Krediler yılbaşından itibaren sırasıyla %2 geriledi. Aktif ve mevduatlardaki büyüme ise sırasıyla %5 ve %10 oldu. Banka 2009 yılı için %25 özsermeye karlılığını hedeflemeye devam ediyor. Şimdilik önerimizi Nötr olarak devam ettiriyoruz. F/K: 10.2x. F/DD: 2.0x.
- TCELL’in net karı %35 gerileyerek $590mn olarak açıklandı (2ç09 net karı $246mn oldu ve bir önceki çeyreğe göre %29 düşüş gösterdi). Net kar hukuki ihtilaflar için ayrılan $96mn’lık karşılıklar sebebiyle beklentilerin oldukça altında kaldı. FAVÖK marjı da aynı sebepten dolayı 2ç09’da %32 olarak gerçekleşerek beklentimizin altında kaldı (1ç09’da %37 olmuştu). Toplam abone sayısı bir önceki çeyreğe göre %0.3 gerileyerek 36.3mn oldu. TCELL bugün piyasalar kapandıktan sonra bir analist toplantısı düzenleyecek. Önerimizi bu toplantı sonrası revize edeceğiz. F/K: 8.6x.
- SKBNK konsolide olmayan mali tablolarına göre TL103mn net kar elde etti (geçen yıla göre %20 artış, 2ç09’da TL59mn net kar, bir önceki çeyreğe göre %33 artış). Ticari amaçlı alım-satım işlemlerindeki zararın azalması sayesinde banka beklentilerden çok daha iyi net kar elde etti. (1ç09’da TL39mn; 2ç09’da sadece TL9mn) SKBNK için şimdilik önerimiz NÖTR’dür. F/K:6.8, PD/DD:0.9x.
- YYGYO TL0.6mn zarar açıkladı (1y08’de TL0.9mn zarar). Şirketin hisseleri pay başı net aktif değerine göre sadece %8.4 oranında iskontolu işlem görmektedir.
’ 
Şirket Haberleri
- GARAN hisse başına TL0.07 temettü dağıtmayı planlıyor (%1.2 temettü verimi)
- Carrefoursa’nın yönetim kurulu üyelerinden birisi şirketin 2011 yılına kadar mağaza sayısını ikiye katlamayı hedeflediğini söyledi. Şirketin halihazırda 150 mağazası bulunmaktadır.
- Arcelor Mittal Spain Holding EREGL’deki 113mn hissesini (%9.84) bir diğer Arcelor şirketi Arcelor Mittal Global Finance’e hisse başına TL4.84 fiyattan devretti (EREGL’in şu anki Hisse fiyatı olan TL5.25’den daha düşük). Böylece Arcelor Mittal Global Finance’in EREGL’deki hisse oranı %9.84’e çıkmış oldu.
- NUHCM Tan Kömür’e %50 ortak olma kararı aldı. Şirket bunun için TL7.5mn ödeyecek. Tan Kömür’ün kuruluş işlemleri 5 Ağustos 2009 tarihinde başlayacak. Yeni kurulacak şirket çimento sektöründe kullanılan hammaddelerin ticaretini ve pazarlaması ile iştigal edecek.
- RYSAS Philip Morris’e depo yönetimi ve lojistik hizmeteleri sağlayacak. RYSAS üç yıl içinde TL17.7mn ciro elde edecek (2008 yılı toplam cirosunun %6’sı)
- SAHOL AKGRT’nin kısmi bölünme yoluyla iştirak portföyündeki AKBNK ve Avivasa Emeklilik hisselerini devredecek olması nedeniyle 26 Ağustos 2009 tarihinde olağanüstü genel kurul yapma kararı aldı.
’ 
İzlenecekler
- Rusya Başbakanı Putin ve İtalya Başbakanı Berlusconi Türkiye’ye resmi ziyaret için gelecekler (birçok enerji anlaşması imzalanması bekleniyor)’ 
- Ergenekon davası duruşması
- Almanya Haziran’09 Sanayi Siparişleri (13:00)
- İngiltere Merkez Bankası Faiz kararı (14:00, faiz oranlarında bir değişiklik beklenmiyor)
- Avrupa Merkez Bankası Faiz kararı (14:45, faiz oranlarında bir değişiklik beklenmiyor)
- Amerika Haftalık İşsizlik Başvuruları (15:30, önceki:584bin)
- Axel Springer ve Deutsche Telekom’dan kar açıklamaları
’ 
Araştırma
Tera Brokers

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.