Trump ticareti duraksadı! Bundan sonra ne olacak?

BORSANINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Küresel borsalardaki sallantılı seyir yatırımcıları hisse senetlerini satmaya meyilli hale getiriyor olabilir. Ancak Barron’s’un haberine göre boğa piyasasının yakın zamanda sona ereceğine dair çok az işaret var.

2025’te hisse senetleri piyasalarında türbülans beklentisi artıyor. Piyasalardaki yükselen fiyatlandırmalar da bir geri çekilmeyi daha olası hale getiriyor. Ancak Trump ticaretinin olumlu tarafı en azından gelecek yılın ilk yarısına kadar ABD hisse senetleri fiyatlarını yükseltecek gibi görünüyor.

Yılın ikinci yarısına ilişkin beklentilerse net değil. Ancak bu da kesinlikle kötü bir borsa atmosferi ortaya çıkacağı anlamına gelmiyor. Zira stratejistlere göre borsanın nasıl bir seyir izleyeceği Donald Trump’ın ABD Başkanı olarak göreve geldikten sonra politikalarını nasıl ortaya koyduğuna bağlı olarak değişebilir.

Trump'ın daha az regülasyon ve daha düşük vergi planları muhtemelen şirket kârlarına yardımcı olacak. Bu da piyasaya güçlü ve pozitif bir katalizör sağlayacak. Ancak yatırımcılar, Trump'ın yasadışı göçmenleri toplu olarak sınır dışı etme planları ve tarife politikası konusunda o kadar da emin değil.

ABD ithalatında %10 ila %20 arasında genel bir tarife öneren, Çinden gelen ürünlerde ise %60’lık tarife tehdidinde bulunan Trump düzenlemeleri şimdiden şirketlerin yönetim kurullarında belirsizliğe yol açtı. Eğer tarifeler hızlı bir şekilde uygulanırsa Trump'ın göreve başlamasından sonraki aylar içinde bazı şirketlerin kâr marjları sıkışmaya başlayabilir.

Schwab'ın Kıdemli Yatırım Stratejisti Kevin Gordon, tarifelerin gelecek yıl hisse senetleri için negatif hale gelebileceğini, ancak etkinin hemen ortaya çıkmayabileceğini söyledi. Zira 2018'de de durum buydu. Trump, o yılın ocak ayından itibaren tarifeleri uyguladı ve piyasa dalgalı olsa da tarifelerin hisse senetleri üzerindeki büyük etkisi dördüncü çeyreğe kadar görünmedi.

Daha agresif bir şekilde uygulanacak tariflerse 2025’i ‘bu yılın tam tersi’ haline getirebilir. ABD borsalarının gösterge endeksi S&P 500 bu yıl bazı hisse senetlerinde çift haneli kayıplar görünmesine rağmen düzeltme bölgesine girmekten kaçındı. Gordon’ın konuyla ilgili açıklamasında, “Bana kalırsa bu dinamik, manşet endekslerin daha değişken olduğu ve tarife politikası tarafından yönlendirilen bir 2025’te tamamen tersine dönebilir” uyarısında bulundu.

Amerikan tahvil piyasalarındaki yükselen getiriler tarifeler ve enflasyon hakkında şimdiden bir uyarı niteliğinde. ABD Merkez Bankası (FED) eylül ayından bu yana politika faizlerini 75 baz puan düşürdü. Bunun normalde ABD Hazinesi tahvil getirilerini aşağı çekmesi beklenirdi. Ancak tahvil yatırımcılarının enflasyon ve bütçe açığı ile ilgili endişeleri arttı.

Evercore ISI'nin Hisse Senedi, Türevler ve Kantitatif Strateji Başkanı Julian Emanuel ise, faiz oranlarının piyasa üzerinde daha fazla hakim olduğu 1990'larda olduğu gibi hisse senetlerinin daha fazla işlem görebileceği bir dönemin yaklaştığını söyledi. Tahvil piyasalarının göstergesi niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazinesi tahvil getirisi %4,5'in hemen altında seyrediyor. Stratejistler, bu seviyenin üzerinde bir getirinin hisse senetlerini tehdit edebileceğini söylüyor.

Emanuel tahvil faizlerindeki son yükselişin hisse senetleri üzerinde etkisi olduğunu ancak Trump’ın seçim kampanyası sırasında verdiği vaatleri nasıl uygulayacağı konusunda açık bir belirsizlik olduğunu belirtiyor.

FED Başkanı Jerome Powell'ın geçen haftaki yorumları hisse senetleri rallisine fren yaptırdı. Powell, FED’in yatırımcıların beklediğinden daha az faiz indirimi yapabileceğini belirtti. Emanuel, borsanın yükseliş trendine devam etmeden önce %5 ila %9 geri çekilebileceğini söylüyor.

Emanuel, gelecek yıl yatırımcıların Trump'ın nasıl ilerlemeyi planladığını gördüklerinde piyasalardaki belirsizliğin gelecek yıl ortadan kalkacağını öngörüyor. Baş stratejist hisse senetlerinin yılın ilk yarısında hızlı bir yükseliş gerçekleştirmesini bekliyor. Emanuel’in ilk yarı sonu için S&P 500'de belirlediği hedefse 6.660 puan.

Wall Street devleri 2025’ten umutlu

Bireysel yatırımcılar alışılmadık derecede iyimser

Küresel piyasalarda risk iştahı destekleniyor

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.