Tofaş, Martı GYO ve Zorlu Enerji

TOFAŞ: ENDEKSE PARALEL; HEDEF FİYAT: 8.50 TL

Fiat ve Opel, Tofaş Fabrika'da üretilmek üzere tedarik anlaşması imzaladı. (Olumlu)

Tofas, Avrupa'da önemli bir ticari araç üretici olarak yerini sağlamlaştırmıştır.

Çok önemli bir stratejik adım atılmıştır.

Fiat ile Opel, pazarlıkları tamamlamış ve 2011 yılı sonu itibariyle Opel'in bazı modellerini Tofas Fabrika'da üretme kararı almıştır.

Doblo platformunda üretilecek ve Avrupa ve NAFTA dışındaki ülkelerde satılması planlanan Opel'in Combo modelinin yerini alacak hafif araç 2012 yılından itibaren banttan inecektir. Tofaş, 2011 yılın son aylarında ilk 6 bin adetlik üretimini ve ihracatını gerçekleştirecektir. Yapılan bu anlaşmaya göre, 250bin adetten fazla araç üretilmesi öngörülmektedir. Böylece ömrü boyunca 1 milyon adet üretilmesi planlanan yeni Fiat Doblo platformun üzerindeki araç verisyonlarının toplam üretimi 1mn adetten 1.3mn adete yükselecektir. Anlaşmayla birlikte 2012 yılından itibaren, yeni Fiat Doblo platformunda ürettiği araç sayısı da 120 bin adetten 160 bine yükselecektir.

Analist yorumu: Tofaş açısından stratejik önemi olan pozitif bir gelişme. Bu progam ile birlikte, Tofaş sadece daha yüksek kapasite kullanımına ulaşmakla kalmayıp, stratejik olarak Avrupa hafif ticari araç üretimdeki yerini de sağlamlaştıracaktır.

2011 yılında sadece 6bin adetlik katkı sağlarken, 2012 yılından itibaren en az 25-30bin adetlik ek bir ihracat katkısı sağlamasını öngörüyoruz. Bu sayede, şirketin 2013 yılı itibariyle de tam kapasite çalışmasını kuvvetle muhtemel görüyoruz.

Şu an itibariyle, anlaşmanın süresi ve karlılığına ilişkin detaylar mevcut değildir. Bu satışlardan, Tofas'ın mevcut karlılığının altında bir karlılık sağlanacağını öngörmek yanlış olmayacaktır. Fakat, bu konuda şirketle görüştükten sonra daha net bir görüş beyan edebiliriz.

Sonuç olarak, kısa vadede otomotiv sektöründe iç pazarda ve ihracatta riskelr görmekle birlikte, Tofaş'ın dalgalı dönemlerde dahi ayakta kalabilecek güçlü bir otomotiv şirketi haline geldiğini düşünüyor ve diğer oto şirketlerine göre tercih etmeye devam ediyoruz.

MARTI GYO: ENDEKSİN ÜZERİNDE; HEDEF FİYAT: 1.83 TL

Martı Gyo, Kurumlar Vergisi ve Geçici Vergi incelemesi sonucu oluşan 1.9mnTL vergi aslı ile 2.8mnTL vergi ziayi cezaları toplamı 4.8mnTL gecikme zammı hariç vergi borcu için bugün uzlaşmaya gitti... Uzlaşma sonucu Martı GYO'nun ödeyeceği rakam 1.9mnTL'lik anapara için 188,089TL'ye, 2.8mnTL'lik ceza tutarı için 88,951TL'ye düştü. Martı GYO için yaptığımız değerlemeden düştüğümüz 4.8mnTL'lik vergi anapara ve cezasının toplamda 277,041TL'ye düşmesi sonrasında, değerlememizde yukarı yönlü bir revizyona giderek Martı GYO için hedef hisse fiyatımızı revize edeceğiz.

ZORLU ENERJİ: ENDEKSE PARALEL; HEDEF FİYAT: 3.04 TL

Zorlu Enerji'nin %25 paya sahip olduğu proje için 1 milyar dolarlık kredi anlaşması imzalandı.. Zorlu Enerji İsrail'de yapılması plananan ve %25 oranında iştirak edeceği enerji yatırımı projeleri için 1 milyar dolar tutarında kredi anlaşması imzaladığını açıkladı. Şirketin diğer ortaklarıyla beraber yürüteceği projenin toplam maliyeti 1.2 milyar dolar olarak tahmin edilirken, 800 MW gücündeki doğal-gaz santralinin inşaatının 2013 yılında tamamlanması planlanmaktadır. Şirket için değerlememizde bu yatırım konusundaki belirsizlikler nedeniyle bu projeyi dahil etmemiştik. Bu somut adım ile beraber değerlememizi güncelleyeceğiz.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.