Tofaş Fabrika için hedef fiyatını yükseltti

Halk Yatırım, Tofaş için daha önce verdiği 13,40 TL hedef fiyatını 14,80 TL’ye revize etti, tavsiyesini "TUT" olarak korudu.
   
Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
   
"TOASO için daha önce verdiğimiz 13,40 TL hedef fiyatımızı 14,80 
TL’ye revize ediyor, ancak tavsiyemizi "TUT" olarak koruyoruz. 
Türkiye’de Ekim 2014'te binek araç satışları yıllık bazda %8 artışla 
50.814 adet, hafif ticari araç satışları ise yıllık bazda %43 büyüme 
ile 15.759 adet olarak gerçekleşti. Binek+hafif ticari araç satışları 
Ekim  ayında yıllık bazda %15 artış kaydederken, Ocak-Ekim döneminde 
binek+hafif ticari satışları yıllık bazda %16 daraldı. 
   
Ekim ayı sonuçlarına göre, Binek araç segmentinde TOASO %6,7 pazar 
payına sahip olurken, hafif ticari araç pazarında %25,1, binek+ hafif 
ticari araç satışlarında %10,5 pazar payına sahip oldu.
   
Şirket dünkü analist toplantısında, son gelişmeler doğrultusunda 
2014 yılı için daha önce açıkladığı 650 bin olan ortalama pazar 
beklentisini 700-720 bin bandına revize etti. Buna bağlı olarak yurt 
içi satışlarını 85-90 bin bandından 90-95 bin bandına revize ederken, 
140-150 bin bandındaki ihracat hedefini ise koruduğunu belirtti. Daha 
önce açıkladığı 400 milyon euro yatırım hedefini ise, yatırımların 
yeni projelerde 2015 yılı ile geçişme olması nedeniyle yaklaşık 300 
milyon euro seviyesine çekildiğini açıkladı. 
   
Şirket, Sedan binek araç modeliyle aynı platformu paylaşacak, 
Hatchback ve Station wagon olmak üzere iki yeni modelin daha yatırım 
projesini onayladı. İki yeni modelin üretimine de 2016 yılında 
başlanacak olup, 2016-2023 yılları arasında proje toplamının 700 bin 
adet olması hedeflenmektedir. Şirket yönetimi toplam adetin önemli 
kısmının ihracata yönelik olmasını planlamaktadır. Sedan ve iki yeni 
proje ile birlikte, toplam 1,3 milyon adet üretim ve 1 milyar dolarlık 
yatırım planlanmaktadır. 
   
Tofaş’ın ticari araç ağırlıklı iş modeli, ithalatın satışlar 
içindeki düşük payı ve pozitif talep-ürün yapı değişimi sonrası 
artması beklenen pazar payı gibi pozitif unsurlar sayesinde 
rakiplerine göre daha dirençli kalabileceğini söyleyebiliriz.
   
Sedan binek araç modeliyle aynı platformu paylaşacak, Hatchback ve 
Station wagon olmak üzere iki yeni modelin daha yatırım projesini 
onaylamasını Şirket açısından önemli bir gelişme olarak yorumluyor 
olmakla birlikte, Şirket açısından daha pozitif olabilmemiz için yurt 
içi pazar verilerinde daha net toparlanma sinyalleri görmeyi tercih 
ediyoruz. Bu nedenle, TOASO için daha önce verdiğimiz 13,40 TL hedef 
fiyatımızı 14,80 TL’ye revize ediyor, ancak %4 prim potansiyeli 
sunması sebebiyle "TUT" tavsiyemizi koruyoruz." 

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.