Tofaş Fabrika hisse raporu

Garanti Yatırım tarafından yapılan değerlendirmede Tofaş Fabrika için 12 aylık hedef fiyat 14,30 TL olarak açıklandı.''TUT'' tavsiyesi verilen değerlendirmede şu analizlere yer verildi:

''Tofaş 2Ç14’de piyasa beklentisi olan 139mn TL ve bizim beklentimiz olan 141mn TL ile uyumlu 135mn TL net kar açıklamıştır. Finansal sonuçlarının etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
 
Finansallara daha detaylı baktığımızda Tofaş’ın karlılığının yurtiçi ve yurtdışı satış rakamlarındaki daralmaya rağmen, Al -ya da- Öde anlaşmalarının etkisiyle güçlü kaldığını gözlemliyoruz. 2Ç14'te üretim hacmi, 2013 yılı aynı döneme göre %18 düşüş göstererek 55,178 adet seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu sonuca göre kapasite kullanım oranı da %55 olmuştur. Tofaş'ın iç satışları bu dönemde %40 azalarak 19,688 adet olurken, ihracat satışları ise %3.4 daralarak 39,120 adet olarak gerçekleşmiştir.
 
Bu dönemde Tofaş’ın Al-ya da-Öde anlaşmalarının etkisiyle, faaliyet karlılığı beklentilerle uyumlu kalmıştır. Tofaş, bizim ve piyasa beklentisi ile eşdeğer %12.3 FVAÖK marjı kaydetmiştir.
 
Tofaş, 2015 yılında piyasaya sürülmesi beklenen, 350 mn € yatırım harcaması olan yeni sedan otomobil projesine başlama kararı almıştır. Tofaş'ın bu çeyrekteki yatırım harcaması 164mnTL olarak gerçekleşirken ertelenmiş vergi geliri de 19mn TL olmuştur. Şirket bugün bir analist toplantısı düzenleyecektir.
 
Tofaş 2014 yılı tahmini rakamlarına göre 8.6x FD/FVAÖK, 11.3x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir. Hisse, BIST'te işlem gören otomotiv şirketlerinin ortalama çarpanlarına göre hafif iskontoludur. şirket için TUT tavsiyemizi koruyoruz. Tofaş 2Ç14’de piyasa beklentisi olan 139mn TL ve bizim beklentimiz olan 141mn TL ile uyumlu 135mn TL net kar açıklamıştır. Finansal sonuçlarının etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
 
Finansallara daha detaylı baktığımızda Tofaş’ın karlılığının yurtiçi ve yurtdışı satış rakamlarındaki daralmaya rağmen, Al -ya da- Öde anlaşmalarının etkisiyle güçlü kaldığını gözlemliyoruz. 2Ç14'te üretim hacmi, 2013 yılı aynı döneme göre %18 düşüş göstererek 55,178 adet seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu sonuca göre kapasite kullanım oranı da %55 olmuştur. Tofaş'ın iç satışları bu dönemde %40 azalarak 19,688 adet olurken, ihracat satışları ise %3.4 daralarak 39,120 adet olarak gerçekleşmiştir.
 
Bu dönemde Tofaş’ın Al-ya da-Öde anlaşmalarının etkisiyle, faaliyet karlılığı beklentilerle uyumlu kalmıştır. Tofaş, bizim ve piyasa beklentisi ile eşdeğer %12.3 FVAÖK marjı kaydetmiştir.
 
Tofaş, 2015 yılında piyasaya sürülmesi beklenen, 350 mn € yatırım harcaması olan yeni sedan otomobil projesine başlama kararı almıştır. Tofaş'ın bu çeyrekteki yatırım harcaması 164mn TL olarak gerçekleşirken ertelenmiş vergi geliri de 19mn TL olmuştur. Şirket bugün bir analist toplantısı düzenleyecektir.

Tofaş 2014 yılı tahmini rakamlarına göre 8.6x FD/FVAÖK, 11.3x F/K çarpanlarıyla işlem görmektedir. Hisse, BIST'te işlem gören otomotiv şirketlerinin ortalama çarpanlarına göre hafif iskontoludur. Şirket için TUT tavsiyemizi koruyoruz.''

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.