TCMB'nin müdahale olasılığı arttı

Son dönemde kurda yaşanan hareket ve bunun enflasyona olası negatif katkılarını önlemek adına geçtiğimiz toplantıda faizleri radikal bir şekilde artırma kararı alan MB’nin, bu toplantıda da benzer bir hamle ile kontrol bende mesajı vermesi gerekiyor. FED’in Aralık ayından faiz artırımına, hatta 2’den 3’e çıkarılan 2017’deki şahin beklentilerine karşın ayakta kalmaya çalışan TL’nin, en büyük destekçisi MB’nin faiz silahını çekip, gerekirse daha da sıkı bir politika uygulayacağını belirteceği beklentisi. Şimdi toplantı sırası ve MB’nin yaşanan olumsuz gelişmelere karşı bir adım atması, hem ilerleyen dönemlerde diğer gelişmekte olan ülkelere karşın risk iştahının arttığı dönemlerde bize destek sağlayabilir. Hem de kurda stabilazasyonu sağlayıp, daha öngörülebilir bir 2017 görmemize neden olabilir.

Gerçekten zor bir yılı geride bırakan Türkiye, yeni bir olumsuz gelişme ile karşı karşıya. Rusya büyükelçisine düzenlenen suikast, ülke risk primi açısından oldukça talihsiz bir gelişme olarak nitelendirilebil ir. En büyük korkulardan bir tanesi olarak nitelendirilecek durum ise, FITCH’in kredi notu olacak. 27 Ocak 2017’de not verme planları yapan FITCH’in, negatif izlemede takibi devam ediyor. Son yaşanan gelişmeler not görünümünde aşağı yönlü baskı oluşturabilecek nitelikte değerlendirmesi gelebilir. Olası bir not indirimi şuan tüm derecelendirme kuruluşlarından yatırım yapılabilir görünümün ortadan kalkması demek. Bu durumda TL’nin yeni yıla da oldukça zayıf bir tablo ile başlamasına neden olabilir. Bu notu korumak önemli ve MB bağımsızlığı da değerlendirmede göz önünde bulundurulan unsurlar arasında.

MB’den bugün ölçülü ve piyasa beklentilerini sağlayacak bir faiz artırımı adımı gelebilir. Son yaşanan negatif gelişme sonrasında da piyasa MB’den bir müdahale bekleyecektir. Gelmezse aşırı derece TL negatif olacak şekilde reaksiyon gösterebilir. Enflasyonu izleyen TCMB’nin yüzde 7’lik enflasyonu göz önünde bulundurarak iyimser beklentiler içerisinde kalacağını da düşünmüyoruz. Çünkü ilerleyen dönemler için enflasyonu yukarı çekebilecek bir çok faktör var. MB hem bunu göz önünde bulunduracak hem de piyasanın aşırı reaksiyon vermesinin önünü kesecek bir hamle ile kontrolü ele almak isteyebilir.

Kurda ise, TCMB’nin bu toplantıyı pas geçmesi halinde 3.55 üzerinde 3.60 denemesi yeniden söz konusu olabilir. Olası bir ölçülü faiz artırımı adımının kuru 3.45-3.4250 arasında kalıcı olmayacak bir geri çekilmeye imkan verebileceğini söyleyebiliriz. Kur için orta-uzun vadede yönü belirleyecek bölge 3.35-3.40 arası. Burayı kıramadığı sürece yukarı potansiyel ağırlığını koruyacaktır.

Gökhan Özkan IşıkFX Araştırma Uzmanı

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.