Tarifeler borsa için endişe kaynağı

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

S&P 500, tarifelerin ABD hisse senetleri için 2025 görünümünü tehdit etmesiyle 12 aylık zor bir sürece giriyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, UBS Global Wealth Management'ın Amerika baş yatırım sorumlusu Solita Marcelli, “Tarifeler gerçek bir endişe kaynağı” diyor.

Hisse senetleri için tehdit

MarketWatch’tan Christine Idzelis’in haberine göre, ABD hisse senetleri son 12 ayda yükselişteydi; ancak bu ivmenin kısmen Başkan seçilen Donald Trump'ın enflasyonu körüklemesi beklenen tarifeler planıyla tehdit edildiği düşünülüyor.

FactSet verilerine göre, S&P 500 Endeksi Cuma gününe kadar geçen 12 ayda yüzde 31 oranında arttı. Endeks Cuma günü 11 Kasım'daki rekor kapanışının sadece yüzde 0,5 oranında altında 5.969,34 puanda mütevazı bir yükselişle kapandı.

UBS Global Wealth Management Amerika baş yatırım sorumlusu Solita Marcelli, Trump yönetiminin potansiyel politikalarının ‘gerçekten her şeyi alt üst edebileceğini’ söylüyor. Marcelli, “Düzenlemenin kaldırılması piyasa için ‘canlandırıcı' bir anlam ifade etse de, ‘gümrük vergileri’ gerçek bir endişe” diyor.

Yüksek enflasyon

Wall Street, potansiyel gümrük vergileri politikalarını gelecek yıl hisse senetleri için tahminler açısından bir risk olarak görüyor. ABD'ye ithal edilen mallardaki artan fiyatlar, Trump yönetiminin bunları ticaret politikası kapsamında ne ölçüde kullandığına bağlı olarak daha yüksek enflasyona yol açabilir veya ekonomik büyümeye zarar verebilir.

Goldman Sachs Group'ta baş ABD hisse senedi stratejisti olan David Kostin, S&P 500'ün gelecek yıl sonuna kadar 6.500 puana yükselebileceğini tahmin ediyor ve jeopolitik ve potansiyel politika değişikliklerinden kaynaklanan beklenenden yüksek enflasyonun 2025'teki hisse senedi görünümü için en büyük riskler arasında olduğunu ifade ediyor.

Kostin, daha yüksek enflasyonun tarifeler, göç politikasındaki değişiklikler veya maliye politikasındaki kaymalar tarafından körüklenebileceğini ve potansiyel olarak faiz oranlarının hisse senetlerine zarar verecek bir seviyeye sıçramasına neden olabileceğini söylüyor.

Dow Jones Piyasa Verilerine göre, Hazine tahvili piyasasındaki oranlar bu ay yükseldi ve 10 yıllık Hazine tahvili getirisi Cuma günü yüzde 4,409 seviyesinde kapandı. Goldman'daki makroekonomi stratejistleri, 10 yıllık Hazine tahvili oranının bu yılı yüzde 4'ün biraz üzerinde tamamlayabileceğini tahmin ediyor.

Büyüme kötü etkilenebilir

Marcelli'ye göre, evrensel tarifelerin ‘büyümeyi ciddi şekilde etkileme’ potansiyeli bulunuyor ancak bu cephede henüz çok fazla tartışma yapılmış değil. Marcelli, "Trump, Hazine getirilerinde büyük bir sıçramaya veya borsada bir düşüşe yol açmaları durumunda yolunu değiştirebilir” diyor.

UBS, Çin'den gelen malların yanı sıra ‘Avrupa Birliği arabaları gibi belirli ithalat kalemleri’ için de hedefli tarifeler gelmesini bekliyor.

Morgan Stanley Investment Management’ta ABD hisse senetleri kıdemli portföy yöneticisi Andrew Slimmon, Trump'ın tarifeleri bir ‘müzakere aracı’ olarak kullanacağını ancak muhtemelen bunları 2025'te enflasyonun ‘fırlamasına’ neden olacak bir seviyeye çıkarmayacağını öngördüğünü söylüyor.

UBS Global Wealth Management’ta kıdemli ABD ekonomisti olan Brian Rose, ”ABD'ye ithal edilen her ürün için gerçekten yüzde 10 ila yüzde 20 arasında evrensel tarifelerimiz olsaydı, bu ‘çok enflasyonist’ olurdu ve büyüme üzerinde çok olumsuz bir etkiye sahip olurdu” diyor ve ekliyor: “Ayrıca, potansiyel olarak kitlesel sınır dışı etmeler içeren göç politikaları da enflasyonist olma riski taşıyor, çünkü ortaya çıkan işgücü kıtlığı ücretleri baskılayabilir.”

Ancak Rose, potansiyel sınır dışı etmelerin ‘dramatik' olmasını beklemiyor ve enflasyon üzerinde büyük bir etki yaratmaması gerektiğini söylüyor. UBS, enflasyonun gelecek yılın sonuna kadar Fed'in yüzde 2 hedefine yakın olacağını öngörüyor ve konut enflasyonunun yavaşlayacağı beklentilerine işaret ediyor.

Aralık’ta faiz indirimi olasılığı yüzde 53

Fed, enflasyonun 2022 zirvesinden önemli ölçüde düşmesiyle, 2020'den bu yana ilk kez Eylül ayında faiz oranlarını düşürmeye başladı. CME FedWatch Tool'a göre, Cuma öğleden sonraki federal fon vadeli işlemleri, Fed'in Aralık ayında referans faiz oranını tekrar düşürme olasılığının yaklaşık yüzde 53 olduğunu gösteriyor.

Marcelli, Trump döneminde tarifelerden kaynaklanabilecek tek seferlik fiyat artışlarını yeniden gözden geçirebileceğini öngörüyor ve “ABD hisse senetleri konusunda gerçekten iyimseriz” diyor.

UBS Global Wealth Management, S&P 500'ün 2025 yılı sonuna kadar 6.600 puana ulaşabileceğini tahmin ediyor. Bu, endeksin Cuma günkü kapanış seviyesinden yüzde 10'dan fazla bir artış anlamına geliyor.

ABD dışı hisse senedi piyasalarında ‘tarife korkusu’

Trump’ın gümrük vergisi hamlesi blöf mü?

Borsada yüksek volatilite ve aşırı yoğunlaşma riski

Goldman Sachs: Yıl sonu rallisi bu hafta başlıyor

Borsayı hangisi yönlendiriyor: Kazançlar mı hissiyat mı?

Morgan Stanley: Borsada yıl sonuna kadar düzeltme yok

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.