Tahvillerde geri çekilme

Wall Street geçen hafta bir kez daha dayanıklılığını gösterdi ve Ukrayna ile Rusya arasındaki devam eden jeopolitik gerginliklere rağmen Avrupa’daki rakiplerini geride bıraktı. Trump Ticareti ivme kaybetmesine rağmen, yatırımcılar her zamankinden daha fazla ABD’yi tercih ediyor. Bu arada, Avrupa’daki durgun ekonomik görünüm, vergi artışlarıyla birleşince, Avrupa borsalarının performansını etkiliyor. Atlantik’in ötesinde, Avrupa piyasaları Çin ekonomisi, artan tahvil getirileri ve Euro bölgesindeki hayal kırıklığı yaratan faaliyet göstergeleriyle ilgili endişelerle boğuşuyor.

Piyasalar, Trump’ın Ocak ayında göreve başladıktan sonra tarifeler, vergi kesintileri ve düzenlemeden arındırma gibi konuları içermesi beklenen gündemine hazırlanıyor. Trump, yönetimindeki üst düzey yetkilileri aday gösteriyor ve piyasalar onun Hazine Bakanlığı için seçimini bekliyordu ki fon yöneticisi Scott Bessent’in ABD Hazine Bakanlığı’na seçilmesinin ardından tahvil getirilerinin düşmesiyle dolar rakiplerine karşı geriledi. Bessent, Kasım ayının başlarında Hazine Bakanlığı’na seçilmesinden önce CNBC’ye verdiği demeçte, “gümrük tarifelerinin kademeli olarak uygulanmasını” önereceğini söylemişti. Bloomberg’e verdiği bir röportajda ABD’nin büyük borçlardan kurtulması gerektiğini savunurken, Wall Street Journal’da özellikle banka kredilerini ve enerji üretimini teşvik etmek için vergi reformu ve düzenlemelerin kaldırılması gerektiğini savundu.

Kötüleşen jeopolitik koşulların zemininde, Christine Lagarde, inovasyonu ve finansmanı teşvik etmek için sermaye piyasalarının birleştirilmesi için kampanya yürütüyor. Ancak, destek kazanmakta zorlanıyor ve toplumun tamamına zarar verecek şekilde kendi alanlarını kıskançlıkla koruyan üye ülkelerle karşı karşıya geliyor. ECB’nin, karışık büyüme ve enflasyonun kontrol altında olduğu güvercin duruşu da Avrupa para birimini cezalandırıyor. Parite, Eylül 2023’te kaydedilen 1,0448 eşiğinin hemen altına düştü.

Trump’ın bazı politikalarının enflasyonist olabileceği beklentileri göz önüne alındığında, piyasalar FED’in gelecekteki faiz indirimlerini yeniden değerlendirirken, kıyas noktası ABD 10 yıllık tahvillerinin getirisi 1,4 baz puan düşerek %4,418’e geriledi. Piyasa şu anda Fed’in Aralık ayında faizleri 25 baz puan düşürme olasılığını %53 olarak fiyatlıyor.

Petrol fiyatları, Rusya ve Ukrayna arasındaki artan jeopolitik gerginliklerin desteğiyle yükseldi. Ukrayna, Rusya’ya ilk kez Amerikan ve İngiliz yapımı uzun menzilli füzeler fırlattı. Buna karşılık, Rusya, nükleer savaş başlığı taşımak üzere tasarlanmış yeni bir tür kıtalararası füzeyle Ukrayna’yı vurdu. Bu jeopolitik endişelere rağmen, petrol piyasası iyi tedarik edilmeye devam ediyor ve temeller oldukça durgun. Brent ham petrolü 73 ABD dolarından işlem görürken, WTI 70 ABD doları civarında işlem görüyor.

Bakır hariç, metal fiyatları bu hafta yükseldi. Çin’in 1 Aralık’tan itibaren yarı mamul alüminyum ürünlerinin ihracatında vergi indirimlerini sona erdirme kararı alüminyuma olan ilgiyi artırıyor. Ancak, piyasa hala Çin’den daha fazla teşvik önlemi bekliyor. Operatörler imalat sektörü ve iç tüketim için daha fazla destek umuyor. Bu arada, bir ton bakır Londra’da 9.000 ABD dolarından işlem görüyor (spot fiyat) ve alüminyum 2.630 ABD dolarına kadar yükseldi.

Bu hafta dikkat edilmesi gerekenlere baktığımızda; ABD’de PCE enflasyonu ve son Fed toplantısının tutanakları (Çarşamba) , Avrupa’da Almanya, Kasım ayı enflasyonunun ilk tahminini Perşembe günü açıklayacak.

Yurtiçinde ise TCMB politika faizini üst üste sekizinci kez %50’de tutma kararı aldı. Metin evet güvercin tonda fakat geçtiğimiz haftaki Enflasyon raporundaki açıklamalarla uyumluydu. Aralık ayında 250 baz puanlık faiz indirimi olacak beklentisini çok rahat bir şekilde duyduğunu düşündü ve BIST endeksi yine Banka ve Gayrimenkul Yatırım ortaklıkları önderliğinde yükseldi ve iyimserlik Kasım Enflasyon verisi gelene kadar devam edebilir.

Bu hafta yurtiçinde 3Ç24 GSYİH verisini alacağız. 1Ç24’de %5,4 büyüyen ekonomi ikinci çeyrekte de %2,5 büyüme kaydetmişti. Yılın üçüncü çeyreğinde de %2,5’lik büyüme beklemekteyiz.

MSCI’nin Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi %1,6 yükseldi. Yatırımcıların Hazine tahvillerini kapmasıyla dolar, yen karşısında %0,7 ve euro karşısında %0,6 düştü ve ABD’nin uzun vadeli tahvil getirisi yaklaşık 7 baz puan düşerek %4,341’e kadar geriledi.

Metal fiyatlarında yön yukarı

Bitcoin ETF'lerinde yeni rekor! 3.38 milyar dolarlık net giriş

Günün önemli şirket haberleri 25/11/2024

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.