S&P 500 rekor seviyelerde, yatırımcılarsa endişeli

BORSAGUNDEM.NET – DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD borsalarının gösterge endeksi S&P 500 21 Mayıs tarihinde 5.321 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. O tarihten bu yana 5.300 seviyesine kadar gerilese de S&P 500 Endeksi yıl başından bu yana yaklaşık iki düzüne rekor kapanışa ulaştı. Son ralli ise ABD Merkez Bankası’nın (FED) önümüzdeki aylarda politika faizlerini düşüreceği beklentisiyle gelmişti.

The Motley Fool’un haberine göre tüm bu gelişmeler yatırımcıları zorlu bir durumda bırakıyor: Rekor seviyelerle flört eden S&P 500 Endeksi’ni satın almak doğru mu? Her ne kadar tarihsel göstergeler bu sorunun cevabının evet olduğunu gösterse de bazı Wall Street analistleri ihtiyatlı davranmak gerektiğini belirtiyor.

Rekorlara göre performanslar

S&P 500 Endeksi rekor seviyelerine yaklaştığında bazı yatırımcılar portföylerinin ortalamalarına göre daha yüksek oranda nakit tutmakla zorunlu hissediyorlar. Bu stratejinin kesinlikle bir haklılık payı var. Zira nakit tutmak borsaların düşüşte olduğu dönemlerden faydalanmayı kolaylaştırır.

Sorun şu ki borsaların bir sonraki düşüş dönemi bundan aylarca uzakta olabilir. Strateji ile elde edilecek getiriler de borsadaki muhtemel kazanımları karşılayamayabilir. Başka bir deyişle borsada bir düşüş bekleme stratejisi kolayca geri tepebilir.

The Motley Fool haberinde yatırımcılar için en uygun yöntemin konfor alanında kalmaları olduğu belirtiliyor. Bununla birlikte S&P 500’ün tarihsel olarak rekor seviyelerdeyken genellikle iyi performans gösterdiği de hatırlatılıyor.

JPMorgan verilerine göre 1970’ten bu yana endeksin rekor seviyelere ulaşmasını takip eden 12 ay boyunca ortalama %9,4’lük getiri sağlandı. Endeksin herhangi bir başlangıç noktası alındığında elde edilen ortalama getiri ise %9’da.

Hikayeler farklı zaman dilimlerinde değişiyor olsa da büyük resme bakıldığında S&P 500’Ün rekor seviyesine yaklaştığında yatırım yapmanın genellikle güvenli olduğu görülüyor.

Varlık yönetimi firması RBC’nin Ocak 1950’den Mart 2024’e kadar olan dönemi hesapladığı araştırmada S&P 500’e rekor dönemlerde yatırım yapılması ile diğer dönemlerde yatırım yapılması arasında elde edilen getiriler karşılaştırılıyor. Araştırmada 1950'den bu yana S&P 500'ün rekor seviyelerden başlarken diğer günlere göre biraz daha zayıf getiriler ürettiğini görülüyor. Bununla birlikte elde edilen tutarsızlık nispeten küçük bir seviyede.

Dahası, S&P 500 şu anda en yüksek seviyesinin biraz altında. Dolayısıyla bu istatistik, bugün bir S&P 500 Endeks fonuna para yatıran yatırımcıların önümüzdeki üç yıl içinde yıllık %11,3'lük bir getiri görebileceğini gösteriyor.

Ancak hatırlamak gerekir ki RBC araştırmasında gösterilen rakamlar yalnızca tarihsel ortalamalar ve geçmiş performanslar borsalarda asla gelecek sonuçların garantisi değildir. Yine de sabırlı yatırımcıların borsada uzun vadede kazanacağına inanmak için birden fazla neden bulunuyor.

Düzeltme beklentisi

S&P 500 Endeksi ABD’nin en büyük 500 şirketinin hisse fiyatlarını yansıtır ve bu fiyatlar nihai olarak kurumsal bilançolar tarafından belirlenir. Bu bağlamda, yüksek enflasyon ve yüksek faiz oranları gibi makroekonomik endişeler, beklenenden daha kötü kurumsal bilançoların artması yol açmak gibi bir ters rüzgarlara neden olabilir.

S&P 500’ün hisse senedi primleriyle fiyatlanıyor olması düşünüldüğünde bu özellikle endişe verici. FactSet verilerine göre endeks şu anda 20,5 fiyat kazanç oranıyla işlem görüyor. Bu oran endeksin beş yıllık ve on yıllık ileriye dönük ortalaması 19,2 ve 17,8 kat seviyelerinden çok yüksek.

Öte yandan bazı Wall Street analistleri hâlâ boğa piyasası düşüncelerini savunuyor. En cesur tahminse BMO Caiptal’dan geliyor. BMO analistleri S&P 500’ün yılı 5.600 puanda bitirmesini bekliyor. Bu da mevcut seviyeden yaklaşık %6’lık bir artış anlamı taşıyor. Benzer şekilde Deutsche Bank, Oppenheimer ve Wells Fargo analistleri endeks için sırasıyla 5.500, 5.500 ve 5.535 yıl sonu hedefi koydu. Bu S&P 500 için kabaca %4’lük bir artışı işaret ediyor.

Hisse senedi satın almak için şu an güvenli mi?

Tarihsel istatistikler yatırımcıların piyasanın tüm zamanlarında hatta rekor dönemlerinde bile hisse senetlerine güvenle para yatırabileceğini gösteriyor. Ancak bazı Wall Street analistleri yükselen hisse fiyatları ve belirsiz ekonomik ortam nedeniyle temkinli yaklaşmayı tavsiye ediyor. Yatırımcıların iki veri setini de göz önünde bulundurması ve buna göre karar vermesi gerekiyor.

Motley Fool yazarı Trevor Jennewine kendi varlıklarının ortalamadan daha yüksek bir kısmının şu anda nakitte olduğunu ancak almaya değer çok fazla hisse senedi gördüğünü açıkladı. Jennewine şu anda S&P 500 Endeks fonundan küçük bir pozisyon almak konusunda rahat hissedeceğini de sözlerine ekledi.

Başarılı trader’ların tek ortak özelliği

FED bu yaz muhtemelen faizleri indirmeyecek

Wall Street ‘kritik cuma’dan ne bekliyor?

Wall Street’te bilanço dopinginin etkisi geçti mi?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.