Satış gelirlerinin artışında, medikal turizm öne çıkıyor

BORSAGUNDEM.COM

MLP Sağlık (#MPARK) için, İnfo ve Gedik Yatırım bilanço sonrası analizlerini yayınladı. Şirketin açıkladığı 2021 yılı ikinci çeyrek net kar 81,66 milyon TL olurken, geçen yılın aynı döneminde zarar açıklayan şirketin, 6 aylık net karı da 147,3 milyon TL olarak gerçekleşti. Borsagundem.com tarafından derlenen analizlerde hisseye sınırlı pozitif etki beklentisi ön plana çıktı.

Gedik Yatırım tarafından hazırlanan 2.çeyrek finansal sonuç değerlendirmesi analizi şu şekilde:

"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %9,9 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %75,3 artışla 1,3 milyar TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net satışları %46,3 artışla 2,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,7 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 66,6 artışla 304,9 milyon TL olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %48,9 artışla 596 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 113 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 118 baz puan düşüşle %22,9 olmuştur. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre 42 baz puan artışla %23,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net karı 2. çeyrekte 81.66 milyon TL olurken, bir önceki çeyreğe göre %24,39 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 22,9 milyon TL net zarar açıklamıştır. 2021 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre net kar %435,8 artışla 147,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,7 artışla 2,1 milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 2Ç21'de 1.331 mn TL satış geliri (kons: 1.258 mn TL-Gedik: 1.260 mn TL), 305 mn TL FAVÖK (kons: 299 mn TL-Gedik: 289 mn TL) ve 82 mn TL net kar (kons: 61 mn TL-Gedik: 56 mn TL) açıklamıştır. Şirketin operasyonel karı ve net karı piyasa beklentilerinin üzerinde açıklanmıştır. 2Ç21'de şirketin satış gelirleri yıllık %75,3 ve çeyreklik olarak %9,9 artışla piyasa beklentilerinin üzerindedir.

Satış gelirlerinin artışında, yurt içi gelirlerdeki güçlü büyümenin devam etmesi ve medikal turizmde toparlanma ana etmenler olmuştur.

2Ç21'de düşük baz etkisi ve Sağlık Uygulama Tebliği (SUT)'nin 1 Haziran'daki fiyat güncellemesi nedeniyle yurtiçi hasta gelirleri yıllık %72,2 artış kaydetmiştir. Diğer yan işlerden elde edilen gelirler, laboratuvar işi ihalesinin gönüllü olarak yenilenmemesi nedeniyle 2Ç21'de %42,7 azalmıştır. Bu arada, seyahat kısıtlamalarındaki normalleşme sayesinde yurt dışı medikal turizm gelirleri de %308,5 yükseliş göstermiştir. 2Ç21'de şirketin FAVÖK’ü çeyreklik bazda %4,7, net karı ise % 24,4 artış göstermiştir. Hisse 2021 yılı beklentilerimize göre 6,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.

Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz."

İnfo Yatırım tarafından hazırlanan analiz şu şekilde:

"Düşük Baz Etkisi Yüksek Kar

Medical Park, 2021 ikinci çeyreğinde 1.255 milyon TL olan beklentilerin üstünde 1.331 milyon TL net satış açıkladı. Açıklanan net satış tutarı, 2021 yılı 1. çeyreğine göre %10 artış gösterdi. 6 aylık rakamlara bakıldığında ise satışlar yıldan yıla %46 arttı.

Şirket bu çeyrekte beklentiler dâhilinde 305 milyon TL FAVÖK açıkladı. Açıklanan FAVÖK 2021 yılı 1. çeyreğine göre %5 artış gösterdi. Geçtiğimiz yılın ilk yarısına göre ise FAVÖK %49 yükseliş kaydetti.

Net kar, 2021 yılı ikinci çeyreğinde 65 milyon TL olan beklentilerin %25 üzerinde 82 milyon TL olarak açıklandı. Açıklanan net kar geçen çeyreğin %24 üzerinde gerçekleşirken, 2020 yılının birinci yarıyılına göre ise %436 oranında artış gösterdi. Geçen senenin düşük baz etkisiyle yüksek hasılat büyümesi sonrasında, maliyet tasarrufları ve finansal giderlerde sağlanan düşüş, net karı olumlu etkiledi. Etkili Kur Riski Yönetimi Şirketin 46,5 milyon Euro olan 2022-2024 yıllarına ait sendikasyon kredilerini 8 Şubat 2021 tarihindeki TCMB alış kuru (EUR: 8.50) üzerinden TL’ye çevirmesinden sonra 2021 ilk çeyreğinde yabancı para cinsinden olan 6,2 milyon Euro olan net borcunu ikinci çeyrekte 3,5 milyon Euro’ya düşürdü. Net borçtaki düşüş ve kur sabitleme işlemi sonrası, gelecekteki olası kur değişkenliğinin şirketin finansallarını yüksek miktarda olumsuz etkilememesini ön görüyoruz. Bu kapsamda şirketi orta uzun vadede beğenmeye devam ediyoruz."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.