"Satış gelirlerimiz yüzde 25 artacak"

2011'de 4,3 milyar TL'lik piyasa değeriyle BIST'te 24'üncü sırada olan Aselsan, şu anda ise 17,4 milyar TL'lik piyasa değeriyle 11'inci sırada bulunuyor. 2016'da rekor düzeyde sipariş alarak bakiye siparişlerini 6,2 milyar dolara çıkaran şirket, yaklaşık 1,2 milyar dolarlık satış geliri elde etti. Aselsan CFO’su Okan Turan, “Bu yıl TL cinsinden satış gelirimiz en az yüzde 25 büyür” diyor.

Geçen yıl 5-5,5 milyar dolarlık büyüklüğe ulaştığı tahmin edilen savunma sanayi her geçen yıl büyüyor. 400'den fazla projeden oluşan 35 milyar dolarlık portföye sahip olan sektörün bu yıl 5-6 milyar dolarlık iş potansiyeli olduğu hesaplanıyor. Sektörün ihracatında da son beş yıldır ciddi bir artış söz konusu. 2011'de 884 milyon dolarlık ihracat gerçekleştiren savunma sanayi, beş yıl içerisinde ihracatını yüzde 90 artırarak geçen yıl 1,7 milyar dolara ulaştırdı. Sektörün ivme kazanmasında Aselsan gibi şirketlerin payı büyük. Aselsan, sektöre katkısının yanında halka açık olması ve piyasa değerindeki ivmeyle yatırımcılar tarafından da yakından izleniyor. 2011 yılında 4,3 milyar TL'lik piyasa değeriyle BİST'te 24'üncü sırada yer alan şirket, 2017 yılında ise 17,4 milyar TL'lik Piyasa değeriyle 11'inci sıraya sıçradı. Şirketin performansını ve büyüme planlarını, daha önce Şişecam'da ve Anadolu Grubu'nda CFO'luk görevleri üstlenen ve 15 ay önce Aselsan'ın genel müdür yardımcılığına ve CFO görevine getirilen Okan Turan ile konuştuk.

Aselsan'ın 2016 yılı performansını değerlendirir misiniz?

2016 yılı içinde rekor seviyede sipariş aldık ve bakiye siparişlerimizi 2015'e göre dolar bazında yüzde 44 büyüterek 6,2 milyar dolar seviyesine çıkardık. Artan bakiye siparişlerimizle gelecek yılların satış gelirleri açısından yatırımcılarımız nezdinde bir güven oluştururken, 2016 yılında yurtiçinde 3,3 milyar TL ve yurtdışında 500 milyon TL olmak üzere toplam 3,8 milyar TL (yaklaşık 1,2 milyar dolar) satış geliri elde ettik. Alınan siparişleri gelire dönüştürme kabiliyetimizin her yıl artarak sürdüğünü yatırımcılarımıza gösterdik. Bunları yaparken 2016 yılı başında hedef olarak açıkladığımız yüzde 18-20'lik FVAÖK marjını yüzdel9 olarak gerçekleştirerek kârlı bir şekilde büyüdük. Net karımız 795 milyon TL ve net kar marjımız yüzde 21 olarak gerçekleşti.

2016'da ne kadar yatırım yaptınız?

2016'da 123 milyon TL'si yenileme ve idame amaçlı maddi duran varlık yatırımı, 229 milyon TL'si de maddi olmayan duran varlık yatırımı olmak üzere toplam 352 milyon TL'lik yatırım yaptık.

AR-GE'ye ne kadarlık bütçe ayırıyorsunuz?

Türkiye'de en fazla AR-GE harcaması yapan şirketiz. Savunma sanayiinde en fazla sayıda AR-GE personelini istihdam ediyoruz. Altı AR-GE merkezimizde 3 bini aşkın çalışanımız görev yapıyor. Ekiplerimiz, ordumuzun ve kamu kurumlarımızın ihtiyacı olan cihaz ve sistemleri geliştiriyor. Bu hedeflerimizin gerçekleşmesi için 2016'da öz kaynaklarımızdan 280 milyon TL'yi ve dış kaynaklardan sağlanan 983 milyon TL'yi (Toplam 1 milyar 263 milyon TL) AR-GE'ye ayırdık. Türk savunma sanayiinde 2015 yıl sonu itibariyle toplam AR-GE harcaması 904 milyon dolar. Bu tutarın yüzde 40'ından fazlasını tek başına Aselsan yapıyor.

2017 iş planlarınızda neler var?

Teslimatlarımız hız kesmeden devam edecek. 2017 yılında satışlarımızda TL bazında 2016 yılına kıyasla yüzde 25'in üzerinde büyüme olacağını öngörüyoruz. FVAÖK marjımızın son beş yıldır olduğu gibi yüzde 18-20 seviyesinde olacağını, yatırım harcamalarımızın ise yaklaşık 500 milyon TL olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Yatırım harcamalarımızın yaklaşık 285 milyon TL'lik kısmını öz kaynaklarımızdan karşılayacağımız AR-GE faaliyetleri ve geri kalan 215 milyon TL'lik kısmını da yenileme ve idame amaçlı maddi duran varlık yatırımları oluşturacak.

2017 yılı ciro büyüme öngörünüz nedir?

Dolar/TL kuru ortalama 3,45 ve Euro/TL kuru 3,79 varsayımına dayalı olarak bu yıl TL cinsinden satış gelirlerimizde en az yüzde 25'lik büyüme öngörüyoruz. Bakiye siparişlerimizin para birimi dağılımının yüzde 85'i dolar ve Euro cinsinden. Aldığımız yeni işlerin çok büyük bir kısmı yıllara bağlı devam edecek AR-GE ve üretim projelerinden oluşuyor. Mevcut bakiye siparişlerimizin teslimat planına baktığımızda 2017'den 2021'i aşan bir döneme kadar yayılıyor. Dolayısıyla bir yıl içinde alınan siparişler o yılın cirosundaki değişimde çok belirleyici değil.

ALTAY tankı seri üretimi projesinde son durumunuz nedir?

ALTAY projesi seri üretimine yönelik Savunma Sanayi Müsteşarlığı (SSM) tarafından teklif değerlendirme süreci devam ediyor. SSM Stratejik Planı'nda 2017 yılı içinde imzalanması planlanan seri üretim sözleşmesiyle 2020-2021 yıllarında toplam 35 adet tank teslimatı yapılmasının planlandığı açıklandı. Milli tankımızın elektronik, elektro-optik ve elektromekanik sistemleri bizim mühendislerimiz tarafından tasarlanıp geliştiriliyor.

Temettü politikanız hakkında bilgi verir misiniz?

Şirketimizin genel kurulunca onaylanmış temettü politikası kapsamında, pay sahiplerimize her yıl net kârımızın en az yüzde 10'u tutarında temettü ödemesi hedefleniyor.

“GETİRİSİ ENDEKSİN ÜZERİNDE”
Bora Tezgüler/Ak Yatırım Araştırma Müdürü

"2016 yıl sonu itibarıyla Aselsan'ın siparişler bakiyesi 6,2 milyar dolar olup yıllık cironun beş katı. Aselsan için 12 aylık hedef fiyatımızı 16,35 TL, önerimizi 'Endeksin Üzerinde Getiri' olarak belirledik ve ileriki yıllar için ciro beklentimizi yukarı çektik. Şirket, hisse başına brüt 0,0755 TL, net 0,064175 TL nakit kâr payı dağıtılmasını onayladı. Ödeme üç eşit taksit halinde 8 Haziran, 14 Eylül ve 14 Aralık'ta yapılacak."

“GELİRLER, YÜZDE 25'İN ÜZERİNDE BÜYÜYEBİLİR”
Mehmet Akif Daşıran/Yatırım Finansman Araştırma Müdürü

"Aselsan, 2016 yılı son çeyrekte 167 milyon TL'lik beklentimizin ve 217 milyon TL'lik piyasa tahmininin üzerinde 406 milyon TL net kâr elde etti. Sapma, tahminimizden iyi operasyonel performans ve daha yüksek gelen faaliyet dışı giderlerden kaynaklandı. Aselsan, 2016'daki gelir büyümesi hedefi olan yüzde 16-20 aralığını aştı. FVAÖK marjı yüzde 18-20 hedef aralığında geldi. 2017'de gelirlerin yüzde 25'in üzerinde büyümesini, FVAÖK marjının tekrar yüzde 18-20 olmasını bekliyoruz."
(Özlem Bay Yılmaz/Ekonomist Dergisi)

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.