Ralliye rağmen açığa satışlar rekor düzeyde

BORSAGUNDEM.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD borsaları sene başından bu yana dirençli seyrediyor. Bunda teknoloji hisselerinin başını çektiği rallinin büyük etkisi bulunuyor.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre, teknoloji hisselerine yönelik büyük talebe rağmen yine de yatırımcıların açığa satış pozisyonlarını da rekor düzeyde artırdığı gözleniyor.

2007’den bu yana en yüklü kısa pozisyon

The Wall Street Journal’dan Hardika Singh'in haberine göre, büyük teknoloji hisselerine yönelik aşırı talebe rağmen S&P 500'e karşı düşüş bahisleri de bir o kadar artıyor. Bunun, yedi büyük teknoloji şirketinin katkısı olmadan endeksi yıl içinde negatife çevirmesinden endişe ediliyor.

Wall Street, on yıldan fazla bir süredir borsada bu kadar düşüş yanlısı olmamıştı; elbette bu tespite teknoloji hisselerini dahil etmemek gerekiyor. Hedge fonları ve diğer spekülatif yatırımcılar, S&P 500'de 2007'den bu yana en yüklü düşüş pozisyonlarını alarak büyük bir bahis oluşturuyor. Aynı zamanda yatırımcıların teknoloji odaklı Nasdaq 100'de net yükseliş tarafında bir ralliye hazırlandıkları da görülüyor. Son haftalardaki bahislerin geçen yılın sonlarından bu yana en yüksek seviyelere yaklaştığı gözleniyor.

Stratejistler, konumlandırmadaki farklılığın 2023 hisse senedi rallisinin kırılganlığını yansıttığını söylüyor. Mayıs ayı sonuna kadar S&P 500, Dow Jones Endeks verilerine göre, bu yıl yüzde 12 arttı, ancak yedi büyük teknoloji şirketinin katkısı olmasaydı bu oranın negatif olması işten bile değildi. Bu durum, bir veya iki büyük şirketin yanlış adım atması durumunda endeksi potansiyel olarak keskin bir geri çekilmeye karşı savunmasız bırakıyor.

Bespoke Investment Group analisti Jake Gordon, “Fiyatlar nasıl giderse gitsin, insanlar kesinlikle temkinli olma işaretleri gösteriyor” diyor. Gordon, şunları ekliyor: “Elbette bu ölçeğin kötümser konumlandırılması aykırı bir gösterge olabilir. Düşüş veya yükseliş hissi aşırı seviyelere çıktığında, er ya da geç piyasa ters yönde hareket etme eğiliminde olur.”

Borç tavanı anlaşması ve faizlerde duraklama

Hisse senetleri geçen hafta, yatırımcıların borç tavanı mücadelesinin çözümünü alkışlaması ve Fed yetkililerinin faiz oranlarını Haziran toplantısında muhtemelen sabit tutacaklarına dair sinyallerin ardından ralli yaptı. Bu arada yapay zeka çılgınlığı, Nvidia gibi çip üreticilerinin hisselerinin yükselmesine yardımcı oldu. Önümüzdeki günlerde ise yatırımcılar, Mayıs ayı Tedarik Yönetimi Enstitüsü Endeksi’ne ve Nisan ayı ticaret açığına ilişkin iç görüler ile ABD hizmet sektörü aktivitesine yeni bir bakış atacak.

Ralli, boğa piyasasının habercisi olabilir

S&P 500 rallisi, onu yeni bir boğa piyasasının zirvesine koyuyor ve bu, tipik olarak yakın zamandaki en düşük seviyesinden yüzde 20'lik bir kazanç olarak ölçülüyor. Cuma günü 4282,37 puanda kapanan endeksin, şu anda 1948'den bu yana en uzun ayı piyasası olan piyasayı bitirmek için 4292,438 puanda veya üzerinde kapanması gerekiyor. S&P 500 ve Nasdaq-100, yılbaşından bu yana yüzde 33 oranında artışla bir yılın en yüksek seviyelerine yakın seyrediyor.

Bu yıl endeksler tırmanırken, piyasalardaki kısa vadeli ilginin de arttığı gözleniyor. Teknoloji ve veri analitiği şirketi S3 Partners'a göre, S&P 500'e karşı bahisler, Kasım 2021'deki 558 milyar dolarlık zirvenin altında olmasına rağmen, istikrarlı bir şekilde 487 milyar dolara kadar yükselmiş gözüküyor.

Açığa satış yapan satıcılar, hisseleri ödünç alıp satıyor ve bunu hisseleri daha düşük fiyattan geri alıp aradaki farkı kazanç olarak almak niyetiyle yapıyor. Piyasada açığa satış yapan yatırımcılar, belirli hisse senetlerinin daha iyi performans göstereceğine bahse girerken, hisse senetlerinin düşeceğine veya piyasadaki gerilemeye maruz kalma durumlarını azaltacağına dair kesin bir bahis oynuyor da olabiliyor. 2022 piyasa kargaşası sırasında büyük kazançlar elde eden kısa pozisyon yatırımcılarının servetlerinin endeksler toparlanmaya başladığında bu yana tersine döndüğü görülüyor.

Büyük teknoloji hisse senetleri, piyasadaki en yüksek kısa pozisyonlardan bazılarına sahip bulunuyor. S3 Partners verilerinin gösterdiğine göre, yatırımcılar geçen ay Tesla'ya karşı kısa pozisyonlarına 3,57 milyar dolar, Nvidia'ya 2,5 milyar dolar ve Meta’ya 7,26 milyar dolar eklemiş durumda. Üç hisse senedi de Mayıs ayında yükseldi ve açığa satış yapanları 7 milyar dolardan fazla zararla geride bıraktı.

S3 Partners'ta tahmine dayalı analitik genel müdürü Ihor Dusaniwsky, “Bu teknoloji hisselerini açığa satıyorsanız sizin için kötü bir ay olmuş demektir” diyor.

Yapay zeka büyük şirketlere kazandırmayabilir

Bunun nedeni, piyasa liderlerinin Mayıs ayındaki kazançlarının büyük bir kısmından sorumlu olması. Bespoke'a göre S&P 500'deki en büyük 10 şirketin hisseleri yüzde 8,9 oranında yükselirken diğer 490 şirketin hisseleri yüzde 4,3 oranında düştü. Endeks bir bütün olarak ise yüzde 0,2 oranında yükseldi.

Teknoloji hisseleri, geçen yılki düşüşün ardından borsa lider tablosunun yeniden en üstünde yer alıyor. Bunun kısmen üretken yapay zeka teknolojisi olarak bilinen teknolojiye olan ilgideki patlama sayesinde gerçekleştiği belirtiliyor.

Çılgınlığın kalbinde yer alan çip üreticisi Nvidia'nın hisseleri bu yıl neredeyse üç katına çıkarak şirketin piyasa değerinin geçen hafta 1 trilyon doları geçmesine yardımcı oldu. Ocak ayında ChatGPT geliştiricisi OpenAI'ye 10 milyar dolarlık bir yatırım açıklayan Microsoft’un hisseleri ise yüzde 40 oranında arttı. Meta gibi diğer büyük teknoloji hisseleri de bu süreçte yükseldi.

Weiss Multi-Strategy Advisers Baş Yatırım Sorumlusu Jordi Visser, AI devriminin küçük işletmeleri daha üretken hale getireceğine ve insanların çalışma şeklini değiştireceğine inandığını söylüyor. İş yerinde daha verimli olabilmek için yapay zeka sohbet robotundan en iyi şekilde yararlanmak amacıyla son birkaç haftadır Python dersleri aldığını da sözlerine ekledi. Visser, “Yapay zeka, oyun alanını küçük işletmeler için daha rekabetçi hale getirmeli. Daha büyük şirketlerin sorunu, daha üretken olacak olmaları, ancak bunun kazanan olacaklarının garantisi olduğunu düşünmüyorum” şeklinde konuşuyor.

Diğer yatırımcılar, teknoloji sektöründe devam eden ralliden kar elde etmek istiyor. yatırımcılar, teknoloji hisseleri yükselmeye devam ederse kazançlarını artırmanın yollarını arayarak yükseliş opsiyonu bahislerine koşuyor. Cboe Global Markets verilerine göre, Nvidia arama seçeneklerindeki etkinlik de en yüksek seviyelerden birine ulaşmış durumda.

Yine de teknoloji hisselerinin önünde hala engeller bulunuyor. Dirençli bir iş gücü piyasası ve inatla yüksek seyreden enflasyon, Fed'in faiz oranlarını yükseltmeye devam etme veya yüksek seviyelerde tutma olasılığını artırıyor. Teknoloji hisseleri, yüksek kar vaatlerine göre değerlendiklerinden, özellikle yüksek faiz oranlarına karşı hassas oluyor.

Kritik uyarı: ABD'de hisse senedi rallisi durabilir

ABD borsalarında ‘istihdam’ rallisi

Borsa rallisini karamsarlık mı ateşliyor?

Teknoloji rallisi hangi şartlarda devam edebilir?

Jeremy Siegel: Yapay zeka rallisi henüz bir balon değil

Wall Street tahvil tsunamisine hazır değil

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.