Piyasalarda Yellen etkisi

Piyasalarda negatif havanın etkisini net olarak gösterdiği bir günü geride bıraktık. Bu fiyatlamada en büyük etken ABD Hazine Bakanı Janet Yellen’in ekonomide aşırı ısınmayı önlemek için faiz oranlarının ılımlı bir şekilde artırılması gerekebileceğine yönelik söylemiydi. Bu açıklamasının ardından faiz artırımı beklemediğini ve bu konuda tavsiyede bulunmadığını ekleyen Yellen, destek paketlerinin ekonomide aşırı ısınmaya neden olacağını düşünmediğini de ekledi. Her ne kadar piyasaları yumuşatıcı cümleler kullansa da ılımlı bir faiz artışı gerekebileceği açıklaması bir hayli kritik. Bilindiği üzere ABD Başkanı Biden’ın 1.9 trilyon dolarlık teşvik paketinin ekonomiye etkisi güçlü oldu. Son dönemde gerek tüketici güveni ve PMI verileri gerekse enflasyon ve istihdam datalarında güçlü ölçüde yükselişler görülüyor. Bu durum doğal olarak enflasyonayönelik beklentileri bir hayli kuvvetlendiriyor. Zaten ABD getiri eğrisinin dikleşmesi bu beklentileri ortaya koyuyor. 1.9 trilyon dolarlık teşvike ek olarak 4 trilyon dol lık başka bir teşvik paketinin de önerildiğini hatırlatalım. Tüm bu gelişmeler ABD ekonomisinin aşırı ısınma riskini beraberinde getiriyor. İşte bu risk çerçevesinde piyasalarda FED’in atacağı adımlara yönelik iki senaryo ön plana çıkmakta Birisi varlık alım miktarını azaltmak, bir diğeri ise faiz oranlarını artırmak…

Yellen’in dün yapmış olduğu açıklamaların FED’in atacağı adıma yönelik sinyal niteliğinde olduğunu söyleyebiliriz. Ekonomi toparlanmaya devam etse de faiz artırımı için ortam henüz oluşmuş değil. Zaten FED Başkanı Powell ve diğer bölgesel FED başkanları da faiz artırımı için 2023 yılını işaret ediyorlar. Bu durumda çok daha hızlı ve etkili adım olarak varlık alım miktarının azaltılması seçeneği ön plana çıkıyor. Bir süredir aylık 120 milyar dolarlık varlık alımının azaltması için yılın son çeyreği
piyasalarda konuşuyordu. Yellen’in açıklamaları bu beklentileri güçlendirmiş oldu.

Yalnız açıklamaların sürpriz olmadığının altını çizelim. Zaten açıklamalar sonrası ABD tahvil getirilerinde ve dolar endeksinde sert olarak nitelendirilecek yükseliş hareketleri oluşmadı. Fakat gevşek para politikasından dönüşün başlayacağına yönelik beklentiler güçleneceği için özellikle tahvil getirilerinde yılın genelinde yukarı yönde hareketler düşük oynaklık ile devam edebilir. Bunun yanında en net tepkiyi hisse senetlerinin verdiğini ve küresel ölçekte satışların hızlandığını söyleyelim. Fakat ABD tahvil getirilerinin sakin seyri devam ettiği sürece hisselerde ayı piyasasına ilişkin senaryolara
mesafeli yaklaşmaktayız.

Günün önemli şirket haberleri 05/05/2021

Yabancı işlemlerinde öne çıkan hisseler

Şirketlerin açıklanan 2021 yılı 3 aylık bilançoları

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.