PIYASALARDA HAFTALIK GELISMELER/BEKLENTILER(IS YATIRIM)

"Orta vadede Türk Lirasi ile ilgili olumlu görüsümüzü koruyoruz Artan politik riskle beraber geçtigimiz haftalarda dolar ve Euro karsisinda deger kaybeden TL geçen hafta dolar karsisinda %0,7, Euro karsisinda ise %0,4 deger kazandi. Ancak deger kazançlari gelismekte olan ülkelerin para birimlerinin deger kazançlarinin altinda kaldi. Ortalamada gelismekte olan ülke para birimleri dolar karsisinda %1 deger kazanirken, Euro karsisinda %1,1 deger kazanci sagladi. Önümüzdeki günlerde de TL’nin küresel piyasalari takip etmeye devam etmesini bekliyoruz. Küresel piyasalarda yasanan gelismeler ve yurtiçinde artabilecek politik risk nedeniyle kisa dönemde Türk lirasinda oynaklik artabilir. Orta vadede Türk lirasi ile ilgili olumlu görüsümüzü koruyoruz. Eurotahvillerde orta ve kisa vadelerde “TUT” tavsiyemizi koruyoruz Gelismekte olan ülke eurotahvilleri Yunanistan konusunda endiselerin bir miktar azalmasi ve ekonomik verilerin beklentilerden daha iyi gelmesi sonucunda risk algisinda gözlemlenen iyilesme ile beraber haftanin son islem gününü deger artislari ile kapatti. ABD Hazine bonolari üzerinden sunulan ek getirinin daraldigi günde CDS seviyelerinde de toparlanmalar gözlemlendi. Türk eurotahvilleri ise geçtigimiz haftalarda yurt içinde artan tansiyon ile beraber diger gelismekte olan ülkelere göre daha kötü bir performans sergilemisti. Ancak Cuma günü piyasalarda gözlemlenilen toparlanma ve politik gelismeler konusundaki haber akisinin bir miktar azalmasi sonucunda Türk eurotahvilleri diger gelismekte olan ülke eurotahvillerine göre daha iyi bir performans sergiledi. ABD hazine bonolarina karsi sunulan ek getiriler daralirken Türkiye CDS seviyelerinin de toparlandigini görüyoruz. TÜFE’ye endeksli kiymetler ile orta vadeli kiymetlerde “AL” önerimizi koruyoruz Yurt disi piyasalarda toparlanmalarin gözlemlendigi günde tahvil ve bono piyasasi da kisa ve orta vadelerde bir miktar deger artisi kaydetti. Uzun vadeli kiymetlerde ise islem hacminin çok sinirli oldugunu gördük. Gösterge kiymet günü 2 baz puan asagidan %9,12 seviyelerinden kapatti. Hazine bugün 6-ay vadeli referans bononun ihalesini, yarin ise 4-yil vadeli sabit kuponlu kiymetin (TRT060814T18) ihalesini gerçeklestirecek. 6-ay vadeli referans bonoda toplam ihraç 2 milyar TL tutarinda gerçeklesecek. Hazine’nin Mart ayi iç borç çevirme orani hedefine ulasmasi için sabit kuponlu kiymet ihalesinde 1,7 milyar TL borçlanmasi gerekiyor. Biz bu kiymete talebin sinirli olacagini düsünsek de Hazine’nin aylik hedefine ulasmakta zorlanmasini beklemiyoruz. Yurtdisi piyasalarda esen olumlu havanin ve TL’deki toparlanmanin etkisi ile tahvil ve bono piyasasinin güne deger artislari ile baslamasini bekliyoruz. Gösterge kiymette sabah geçen kotasyonlar 5 baz puan asagida bulunuyor. Hisse Senetleri piyasasi için "BIRIKTIR" önerimizi koruyoruz… IMKB geçtigimiz hafta bir önceki haftaki kayiplarin bir kismini telafi ederek haftayi %5,8’lik deger kazanciyla 52.626 puan seviyesinden kapatti. Yükselise en büyük destek bankacilik, GYO ve sigorta endekslerinden geldi. Politik risklerin bir miktar azaldigi ve yurtdisi piyasalarda olumlu havanin estigi haftada MSCI Türkiye endeksi % 5,6 yükselerek MSCI gelismekte olan ülkeler endeksinin %1,5 üzerinde getiri saglarken, MSCI Orta ve Dogu Avrupa Endeksinin % 1,2 altinda getiri sagladi. TÜFE’ye endeksli kiymetler ile orta vadeli kiymetlerde “AL” önerimizi koruyoruz. Yurt disi piyasalarda toparlanmalarin gözlemlendigi günde tahvil ve bono piyasasi da kisa ve orta vadelerde bir miktar deger artisi kaydetti. Uzun vadeli kiymetlerde ise islem hacminin çok sinirli oldugunu gördük. Gösterge kiymet günü 2 baz puan asagidan %9,12 seviyelerinden kapatti. Hazine bugün 6-ay vadeli referans bononun ihalesini, yarin ise 4- yil vadeli sabit kuponlu kiymetin (TRT060814T18) ihalesini gerçeklestirecek. 6-ay vadeli referans bonoda toplam ihraç 2 milyar TL tutarinda gerçeklesecek. Hazine’nin Mart ayi iç borç çevirme orani hedefine ulasmasi için sabit kuponlu kiymet ihalesinde 1,7 milyar TL borçlanmasi gerekiyor. Biz bu kiymete talebin sinirli olacagini düsünsek de Hazine’nin aylik hedefine ulasmakta zorlanmasini beklemiyoruz. Yurtdisi piyasalarda esen olumlu havanin ve TL’deki toparlanmanin etkisi ile tahvil ve bono piyasasinin güne deger artislari ile baslamasini bekliyoruz. Gösterge kiymette sabah geçen kotasyonlar 5 baz puan asagida bulunuyor. TÜFE'ye endeksli kiymetlerin nominal getiri saglayan kiymetlere oranla daha cazip oldugunu düsünüyoruz. Bu nedenle bu kiymetlerde uzun vadeli tutmak amaciyla pozisyon alimini öneriyoruz. Orta vadede 08.12.10 ve 3.11.10 iskontolu kiymetleri öneriyoruz. Merkez Bankasinin 2010 yilinda faiz artirimina baslamasi ihtimali nedeniyle uzun vadeli yatirim amaci ile sabit kuponlu senetler yerine degisken kuponlu kiymetin alimini öneriyoruz. Risk almak istemeyen ve kisa vadeli pozisyonda kalmak isteyen yatirimcilar için mevduat ve repoyu öneriyoruz. Kisa ve orta vadeli Eurotahviller için TUT tavisyemizi koruyoruz Gelismekte olan ülke eurotahvilleri Yunanistan konusunda endiselerin bir miktar azalmasi ve ekonomik verilerin beklentilerden daha iyi gelmesi sonucunda risk algisinda gözlemlenen iyilesme ile beraber haftanin son islem gününü deger artislari ile kapatti. ABD Hazine bonolari üzerinden sunulan ek getirinin daraldigi günde CDS seviyelerinde de toparlanmalar gözlemlendi. Türk eurotahvilleri ise geçtigimiz haftalarda yurt içinde artan tansiyon ile beraber diger gelismekte olan ülkelere göre daha kötü bir performans sergilemisti. Ancak Cuma günü piyasalarda gözlemlenilen toparlanma ve politik gelismeler konusundaki haber akisinin bir miktar azalmasi sonucunda Türk eurotahvilleri diger gelismekte olan ülke eurotahvillerine göre daha iyi bir performans sergiledi. ABD hazine bonolarina karsi sunulan ek getiriler daralirken Türkiye CDS seviyelerinin de toparlandigini görüyoruz. Önümüzdeki dönemde AB ülkelerinin Yunanistan’a destek olacak sekilde açiklamalarda bulunmasi gelismekte olan ülke eurotahvillerinin deger artislari kaydettmeye devam etmesini saglayacaktir. Bu ortam içerisinde yurtiçindeki haber akisi kontrol altinda tutuldugu sürece Türk eurotahvillerinin göreceli olarak daha iyi bir performans sergilemeye devam etmesini bekliyoruz. Kisa vadeli tahvil getirilerinin alim-satim spredinin genislemesi nedeniyle kisa vadeli kiymetlerde TUT önerimizi koruyoruz. Yurtdisi piyasalarda volatilitenin artmasi nedeni ile orta vadelerde TUT önerisi verirken uzun vadelerde SAT önerimizi koruyoruz. 7 Kasim 2019 vadeli kiymetin benzer vadedeki diger kiymetlere göre cazip oldugunu düsünüyoruz. Bu nedenle bu kiymette pozisyon alinmasini öneriyoruz. 14.7.2017 vadeli USD cinsi Eurotahvilin likiditesini ve getiri seviyesini göz önünde bulundurunca benzer vadeye sahip kiymetlere göre cazip oldugunu düsünüyoruz. Bu kiymette pozisyon alinmasini öneriyoruz. Hisse senetleri piyasasi için Biriktir tavsiyemizi koruyoruz Geçtigimiz hafta endeks %5,8 yükselerek bir önceki haftanin kayiplarinin bir kismini telafi ederken, en çok yükselen sektörler bankacilik, GYO ve sigorta sektörleri oldu. 50 bin puanin altinda haftaya baslayan endeks haftayi 52.626 seviyesinden tamamladi. Küresel piyasalarda herhangi bir olumsuz gelisme olmadigi ve politik riskte belirgin bir artis görülmedigi sürece, piyasada sene basinda yakalanan olumlu hava devam edecektir. Geçen haftanin Avrupa'da en önemli gündem maddesi Akdeniz ülkeleri olmaya devam etti. Haftanin sonunda Fransa Cumhurbaskani Sarkozy'nin Yunanistan'i kurtarmak için Euro bölgesinin her türlü yardima açik oldugunu açiklamasi hisse senetleri piyasalarinda moralleri yükseltti. ABD'de ise beklentilerden daha az düsen tarim-disi istihdam hisse senetleri piyasasina olumlu yansidi. Bu hafta yatirimcilar ABD'de açiklanacak tüketici güveni ve perakende verilerini yakindan takip edeceklerdir. Yurtiçinde ise sürpriz yaratacak 4. çeyrek sirket karlari hisse senetlerini etkileyebilir. Beklentilerinde üzerinde gelecek sanayi üretimi verisi bankacilik sektörü hisseleri öncülügünde piyasayi olumlu etkileyecektir. Hisse Senetleri piyasasi için "BIRIKTIR" önerisi vermeye devam ediyoruz. Piyasadaki geri çekilmelerin alim firsati olarak kullanilmasini tavsiye ediyoruz. Endeks su anki seviyesine göre hedef endeks degerimiz olan 61.000 puana göre %16 getiri potansiyeli tasimakta Hisse Öneri Piyasa Degeri (mn YTL) Portföye Giristen Ortalama Tarihi Kapanis Cari Hedef 1Yillik Min. Maks Getiri Itibaren Performans% Hacim Ort. 1Yil 1Yil Pot.% TL Dolar Relatif 3 1 Getiri Getiri Getiri Aylik Yillik Agirlik AKGRT 01.03.2010 1,95 597 826 1.198 474 1.714 38 9,2 9,0 6,2 24,0 12,5 5% ANHYT 02.10.2009 4,64 1.16 1.551 802 320 1.255 34 31,1 27,3 16,7 1,4 1,5 6% CLEBI 03.12.2009 17,10 416 501 287 164 447 20 25,7 21,0 18,6 3,8 2,1 5% ENKAI 05.03.2010 6,45 11.61 16.231 10.032 6.12 13.32 40 0,0 0,0 0,0 12,7 12,1 10% HALKB 02.07.2009 10,15 12.69 16.853 9.764 4.025 14.875 33 54,9 53,1 9,0 25,0 34,5 12% ISGYO 05.03.2010 1,63 734 1.031 615 392 814 41 0,0 0,0 0,0 6,8 3,9 6% TKFEN 14.04.2009 5,65 2.091 2.494 1.48 724 2.164 19 118,0 122,1 16,6 11,9 15,3 9% TOASO 22.12.2009 5,20 2.6 3.35 1.742 600 2.875 29 15,9 14,4 13,5 7,3 8,5 11% TTKOM 08.01.2010 4,98 17.43 20.65 15.862 13.23 18.2 18 -1,0 -5,8 3,1 16,8 17,4 12% TUPRS 10.02.2010 30,50 7.638 8.809 5.734 3.481 8.201 15 5,9 3,4 1,8 22,0 23,5 12% YKBNK 06.01.2010 3,42 14.87 18.539 12.146 6.564 15.91 25 -0,9 -5,4 2,7 43,4 47,2 12% Ortalama Getiri Potansiyeli / Ortalama Getiriler 28 23,5 21,7 8,0 Endeks hedefimizi kur, büyüme, enflasyon ve faiz oranlarinda yaptigimiz degisiklikten sonra 61,000 olarak belirledik. IMF ile anlasma olmasi durumunda ise Türkiye'nin risk primi düseceginden daha düsük hisse senedi risk primi ile hesapladigimi endeks hedefimiz 66.000 puan. Borsa için gerilemelerin alim firsati olarak kullanildigi “BIRIKTIR” görüsümüzü koruyoruz. 2009 yili sistemik riske oynayanlarin para kazandigi bir Beta yili oldu. 2010 yili sektör ve sirket seçimlerinin öne çiktigi bir Alfa yili olacak. Borsadaki gerilemelerin endeksin 2009 yilinda %58, 2010 yilinda ise sene basindan bu yana %6.5 üzerinde getiri saglayan Is Yatirim Öneri Listesine yatirim yapmak için kullanilmasini tavsiye ediyoruz.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.