Piyasalarda güne başlangıç (HSBC)

Küresel mali piyasalar dün göreceli olarak sakin bir seyir izlese de ABD Doları’ndaki değerlenmenin kademeli bir şekilde genele yayıldığını gözlemledik. ABD’de geçen hafta açıklanan güçlü istihdam verisinin ardından bu hafta içinde gelen az sayıdaki makroekonomik verinin de güçlü tarafta kalması ABD Doları’na destek çıktı. Dün açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvurularının 323bin ile son beş yılın en düşük düzeyine gerilemesi bu eğilimi pekiştirdi. FED başkanlarından Plosser’in tahvil alımlarında azaltmaya gidilmesi gerektiği yönündeki görüşü de bu kapsamda değerlendirilebilir. Bu paralelde Amerikan 10 yıllık tahvil faizi %1.83 ile son beş haftanın zirvesine çıktı. ABD Doları’ndaki değerlenmeye bir de teknik taraftan bakmak gerekebilir. Aslında yukarıda ifade ettiğimiz makroekonomik görünüm belirleyici olsa da Japon Yeni’ndeki ciddi değerlenmenin de bu süreçte etkisi olduğunu söylemeliyiz. Japonya’da dün açıklanan verilere göre Japonların yurtdışı tahvil alımında nette artıya geçmiş olması, Japonya Merkez Bankası’nın zayıf Yen ve düşük faiz politikasının yatırımcıları yurtdışı finansal enstrümanlara yönlendirdiği sonucunu getirdi. Bu da Yen satışı anlamına geldiğinden dolayı Japon Yeni’nden ciddi bir satışa neden oldu. USDJPY paritesi 100 teknik düzeyini yukarı yönde kırarak yukarı yönde yeni bir ivmelenme kaydetti. Bu sabah saatlerinde 101.2’ye varan bir yükseliş olduğunu gözlemledik. ABD Doları’nın JPY karşısında değer kazanması, diğer paralar karşısında da değerlenmeye neden oldu. EURUSD paritesi 1.3010 ile son iki haftanın en düşük düzeyini gördü. Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz indirimine ek olarak parasal genişleme anlamında da adımlar atabilecek olmasını da bu hareketin ardındaki reel neden olarak belirtebiliriz. Son günlerde yinelediğimiz üzere merkez bankalarının faiz indirimleri ve parasal genişleme adımları, bol ve ucuz likidite yoluyla mali piyasalarda iyimserliğe neden oluyor. Dün açıklamalarda bulunan Alman Maliye Bakanı Scheauble, parasal genişlemenin reel sektöre yanlış sinyaller verdiğini belirtip piyasalardaki aşırı likiditenin bir kısmının geri çekilmesi gerektiğini savundu. Bir yandan bu gelişme ve açıklamalar olurken diğer yandan faiz indirimleri devam ediyor. Ölçek olarak küçük olsalar da bu sabah Vietnam ve SriLanka’dan gelen faiz indirimleri haber niteliği taşıyor. Bu sonuçla krizden bu yana yapılan faiz indirimi sayısının 513’e ulaştığı belirtiliyor. Rakamın bu seviyede kalmayacağı ve hızlı bir artış kaydetmeye devam edeceği de aşikar.Türk mali piyasalarında not artırım beklentileri belirleyici olmaya devam ediyor. Not artırımının kendisi bir kez etkili olacakken beklentisinin yüzlerce kez fiyatlanması enteresan bir durum arzediyor. Dün Anadolu Ajansı’nın geçtiği bir haberde Moody’s’in değerlendirmesini sene sonuna doğru yapabileceğini belirtmesi kısa süreli de olsa piyasalarda satış baskısına neden oldu. Ancak, kısa süre içerisinde bu haber yalanlanarak notun gözden geçirilmesi için belirli bir takvim olmadığı belirtildi. Bu da satışların geri alınmasına neden oldu. Yine de akıllara satış ihtimalinin gelmesi, kar satışlarına yol
açabiliyor. Bu kapsamda BİST-100 endeksi dün tarihi zirvesinden gelen kar satışları ile günü %1 aşağıda tamamladı.
Dünyadaki düşük faiz ortamı ile son açıklanan sanayi üretimi ve enflasyon rakamlarının desteklemesi nedeniyle TCMB’den bu ay da faiz indirimi bekleniyor. Bu beklenti, ikincil piyasadaki tahvil faizlerini aşağı yönde itmeye devam etti. Dün gösterge bileşik faiz %5 seviyesinin altına gerileyerek rekorunu bir adım daha öteye taşıdı. Faiz indirim beklentilerine rağmen Türkiye’nin sunduğu faizin yurtdışı yatırımcılar açısından cazip olmaya devam etmesi Türk Lirası’nın göreceli olarak cazip kalmasını sağlıyor. Son dönemde volatilitenin iyice düştüğü Türk Lirası’nın döviz sepeti karşısındaki değeri de 2.07’li rakamlara çakıldı kaldı. EURUSD paritesindeki düşüş nedeniyle USDTRY kuru 1.80 düzeyine yaklaşsa da 1 ay vadeli ATM volatilitenin %4.6 ile son dört ayın en düşük düzeyinde olduğunu not etmekte fayda var.Sabah Asya piyasalarına karışık bir seyir hakim. Japon Yeni’ndeki değerlenmenin sürmesi Japon Nikkei225 endeksinde %3’e yakın bir artışa neden oldu. Japon endeksi şu an itibariyle 2007 yılı sonundan bu yana en yüksek düzeyde seyrediyor. Japon Yeni’ndeki değer kaybı, dış ticaret ilişkisi üzerinden Güney Kore’yi olumsuz etkiliyor. Kore borsasındaki %1.5’lik düşüşü bu kapsamda değerlendirmekte yarar var. Batı piyasalarının güne göreceli olarak yatay bir seyirle başlaması bekleniyor. Amerikan faizlerindeki yükseliş nedeniyle bir miktar kar satışı makul olabilir. Bugün yurtdışı piyasaların gündeminde önemli bir makroekonomik veri bulunmuyor. ABD’de FED Başkanı Bernanke ile birkaç FED başkanının açıklaması izlenebilir. Türkiye cephesinde not artırım beklentisi etkili olmayı sürdürebilir.
(HSBC Yatırım)

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.