Piyasalarda gelişmeler (Yapı Kredi Y.)

"Yunanistan?ın referandum kararı ardından (4 Aralık?da yapılması
bekleniyor) gözler bugün başlayan G-20 zirvesinden gelecek haber
akışında. Fransa ve Almanya Yunanistan?a yapılacak altıncı yardım
diliminin ödenmeyebileceği uyarısında bulunuldu Papandreou?nun
referandum kararının kendi partisi içerisinde bölünmelere yol
açtığına dair yorumları da not edelim. Ülkede güven oylamasının
yarın yapılması bekleniyor. Bugün makro veri tarafında ABD?de
açıklanacak haftalık işsizlik başvuruları, ISM Hizmet endeksi ve
fabrika siparişleri rakamları takip edilecek önemli veriler olarak
sıralanabilir. Ayrıca Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ve iç tarafta
ise enflasyon rakamlarının takip edileceğini not edelim.
PİYASA YORUMU
Dün piyasalar Yunanistan ile ilgili gelişmelerle birlikte FED?den
gelecek açıklamalara odaklandı. ABD borsaları olumlu sinyal veren ADP
istihdam rakamı ve FED?den gelen açıklamalarla son iki günkü sert
satışlar ardından günü yükselişle kapattı. S&P 500 endeksi enerji
hisseleri öncülüğünde %1.6 yükseldi. FED?in ABD ekonomisinin üçüncü
çeyrekte güçlendiğine yönelik vurgulamaları ile önceki açıklamalarına
nazaran daha yumuşak ifadeler kullanması olumlu hava yarattı. Aynı
zamanda gerektiğinde ekonomiyi desteklemeye yönelik adım atmaya hazır
olduklarını ifade etmesi de etkili oldu. Ancak banka aşağı yönlü
risklerin de önemli derecede olduğunu vurgulamaya devam etti. Dün
açıklanan Ekim ayı özel sektör istihdam göstergesi ADP rakamı 110.000
ile beklentilere paralel yönde gerçekleşti. (beklenti:100.000
Önceki:116.000) önceki ayki rakamın 91.000?den 116.000?e revize
edildiğini not edelim.
Yunanistan?ın referandum kararı ardından (4 Aralık?da yapılması
bekleniyor) gözler bugün başlayan G-20 zirvesinden gelecek haber
akışında. Bu sabah ABD vadelileri ekside. Asya piyasaları genelinde de
benzer şekilde negatif görünüm hakim (Çin ise yatay). Fransa ve
Almanya?dan gelen son açıklamalarda Yunanistan?a yapılacak altıncı
yardım diliminin ödenmeyebileceği uyarısında bulunuldu. Geçen haftaki
toplantıda belirlenen Avrupa yardım planındaki şartların yerine
getirilmesi isteniyor. Papandreou?nun referandum kararının kendi
partisi içerisinde bölünmelere yol açtığına dair yorumları da not
edelim. Ülkede güven oylamasının yarın yapılması bekleniyor.
Bugün makro veri tarafında ABD?de açıklanacak haftalık işsizlik
başvuruları, ISM Hizmet endeksi ve fabrika siparişleri rakamları takip
edilecek önemli veriler olarak sıralanabilir. Ayrıca Avrupa Merkez
Bankası faiz kararı ve iç tarafta ise enflasyon rakamlarının takip
edileceğini not edelim.
BIMAS?ın 3Ç11 karı 78 mn TL
BİM?in 3Ç11 net satışları piyasanın 2,089 mn TL?lik beklentisine
paralel şekilde 3Ç10?a kıyasla %26 oranında artarak 2160 mn TL?ye
ulaştı.
Brüt kar marjı 2Ç11?deki %15.8 olan seviyesine kıyasla hemen hemen
sabit kalarak 3Ç11?de %15.9 olarak kaydedildi. BİM?in 2Ç11?de %4.6
olan vergi faiz amortisman öncesi kar marjı 3Ç11?de %5.1 olarak
gerçekleşti. Analist ortalama beklentileri ise şirketin %5.0 VAFÖK
marjı ile çalıştığı şeklindeydi. Bu sonuçla şirketin VAFÖK?ü yıllık
bazda %17 büyüme göstererek 110 mn TL?ye ulaşmış oldu. VAFÖK için
CNBC-e tarafından yapılan ankete göre beklenti ise 105 mn TL
şeklindeydi.
Sonuç olarak BİM?in 3Ç11 net karı 74 mn TL olan ortalama
tahminlerinin %5 üzerinde 78 mn TL olarak kaydedildi.
Görüşümüz: Genel olarak sonuçlar beklentilere paralel olduğu için
hisse fiyatı üzerinde önemli bir etki beklemiyoruz. Şirket bugün
sonuçların detaylarını paylaşmak üzere saat 15:30?da bir telekonferans
düzenleyecek.
TCELL 537 mn TL net kar açıkladı
Şirketin 3Ç11?de net satışları 2,460 mn TL olan beklentilere
paralel bir şekilde 2,527 mn TL olarak açıklanırken, VAFÖK marjı %33.2
olan beklentilerin üzerinde %34.5 olarak gerçekleşti. Böylece
konsolide VAFÖK 3Ç11?de 3Ç10?a kıyasla %0.9 oranında büyüyerek 871 mn
TL olarak kaydedildi. CNBC-e tarafından yapılan ankete göre
Turkcell?in 817 mn TL VAFÖK açıklaması bekleniyordu.
Net kar ise Belarus?ta faaliyet gösteren iştirakinden dolayı bu
ülkeden yaşanan devalüasyon sonrasında yazılan kur farkı zararının
analistlerce daha fazla tahmin edilmesine karşın daha düşük gelmesi ve
RK tarafından verilen bir ceza ile ilintili olarak ikinci çeyrekte
yazılan 68 mn TL?lik cezanın bu çeyrekte geri çevrilmesi ile olumlu
etkilendi. Sonuç olarak Turkcell 3Ç11?de 537 mn TL net kar açıklayarak
400 mn TL olan ortalama analist kar beklentisinin üzerinde
gerçekleşti. Net kardaki olumlu görünüm her ne kadar çoğunlukla
operasyonel olmayan gelirlerden kaynaklanıyorsa da açıklanan sonuçlar
hisse fiyatına olumlu yansıyabilir.
VAKBN 3Ç11?de 316 milyon TL net kar açıkladı
Vakıfbank?ın 3Ç11 net karı 316 milyon TL ile beklentilerin %19,2
üzerinde gerçekleşti. Bir önceki çeyreğe göre bankanın karlılığı %31,8
artarken, 9 aylık kümüle net kar ise yıllık bazda %26,2 artarak 965
milyon TL olarak kaydedildi. Genel olarak baktığımızda bankanın artan
maliyetleri kredi faizlerine iyi yansıttığını ve faiz gelirlerini
çeyreksel olarak %12,4 arttırdığını görmekteyiz. Diğer yandan banka
menkul portföyünden rakiplerinin aksine pozitif getiri elde etmeyi
başarmıştır (7,6% çeyreksel artış). Bankanın geçtiğimiz çeyreklerde
yüksek getirili tüketici ve KOBI segmentlerine odaklanması ve bu
alanlarda pazar payı elde etme çabası bu çeyrekte faiz gelirlerine
olumlu yansımıştır.
Takipteki kredi oranı bir önceki çeyreğe göre 30 baz puan düşerek
%3,6 olarak gerçekleşmiştir.7 yeni şube açılmasına rağmen faaliyet
giderleri kontrol altında tutulmuştur. Sermaye yeterlilik oranı %13,4
olup ikinci çeyrekten bu yana 60 puan artmıştır.
DÖVİZ
Dün TCMB'nin düşük miktarlı repo ihalesi ve 50 milyon dolar
tutarında döviz satış ihalesi açması satması, yaklaşan bayram tatili
öncesi gelen müşteri satışları ve euro-dolar paritesinin 1,3800
seviyesine kadar yükselmesi dolar-TL'de yönü aşağı çevirdi. Güne
1,7900 seviyesinden başlayan dolar-TL kapanışta 1,7720 -1,7750 fiyat
aralığına kadar gevşedi. Bu sabah 1,7885/1,7900 fiyat aralığında işlem
görüyor. TCMB'nin dolar-TL'deki olası yukarı hareket görülmesi halinde
müdahele edeceği beklentisi dolar-TL'nin yukarı gitmesine engel
oluyor. Bayram tatili öncesinde yurtdışı kaynaklı sürpriz bir gelişme
yaşanmadığı takdirde dolar-TL'de 1,7500-1,8000 fiyat bandı tutar gibi
görünüyor.
TAHVİL-BONO
Düşük işlem hacmi devam ederken, düne %10,09 bileşik seviyesinden
başlayan gösterge tahvil kapanışta %9,95 bileşik seviyesine kadar
gevşedi. Piyasa TCMB'nin fonlamasını takip ediyor.TCMB'nin yüklü repo
ihalesi açması durumunda bono piyasasına da tepki alımı geliyor. Bu
sabah tezgahüstü piyasada ilk işlemler 9,95/10,05 aralığında
gerçekleşiyor. Bugün saat 10:00'da Ekim ayı enflasyon verileri
gelecek. TÜFE'de %2.8, ÜFE'de 1.08 artış bekleniyor. Enflasyonun
beklentilerin üzerinde gelmesi bono piyasasında yeni staışları
tetikleyebilir. Aksi takdirde gösterge tahvilin bayram öncesinde
%9.70- 10,20 bileşik bandında hacimsiz seyrini sürdürmesini
bekliyoruz."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.