Piyasalarda CDS takip edilecek

Elbette global fiyatlamaları konuşma eğilimimizden farklı bir noktada değiliz. ABD enflasyonundan ECB’nin verdiği mesajlara dek gelecek dönem yansımalarının önemli olduğuna inanıyoruz. Ancak, yerel varlıklardaki farklı yaklaşımlara da değinmek gerekiyor. Dün sabah paylaştığımız notta parantez açtığımız CDS kaynaklı gelişmeler gün içerisinde özellikle lira ve devamında hisse senedi cephesindeki momentum artışında etkili oldu. 5y vadeli CDS’in fiyatlaması -11bp ile 371bp düzeyine dek gerilerken, 19 Mart tarihindeki düşük kapanış seviyesi olan 306bp’dan bu yana en iyi noktayı işaret etti. Ancak, hikayenin tek bir gün ile sınırlı olduğunu düşünüyorsanız ciddi bir hata içerisinde olduğunuzu söylemek zorundayız. Son 1 haftalık dilimde CDS’in performansı tüm vadelerde iyileşme şeklinde olurken, 5y vadelide -33bp gibi bir yaklaşım takip edildi. Keza yine son 1 hafta içerisinde (4/6’dan bu yana alıyoruz) liranın Amerikan doları karşısındaki performansı da %2.88 değer kazancı ile Bloomberg tarafından oluşturulan seçili EMFX sepeti içerisinde en iyi yaklaşımı işaret ediyor. Konuştuğumuz tüm bu iyimserliğin tek bir lokal gelişme kaynaklı olduğunu düşünmüyoruz.

Zaten hali hazırda öne çıkan bir başlık da söz konusu değil.

i) Global risk iştahındaki güçlü seyir

ii) ABD tahvil faizlerindeki gerileme

iii) Zayıf Amerikan dolarının genele yayılması ve taktiksel EMFX girişlerine zemin hazırlaması

iv) Bir süredir BIST’te bankalar önderliğindeki güçlü duruş

v) Süregelen emsallere kıyasla ciddi iskonto

vi) Belki de en kritik tetikleyici gelişme olan CDS üzerinden yeniden TR trade etme yaklaşımının belirmesi ve bunun da diğer yerel varlıklara olan ilgiyi desteklemesi gibi geniş yelpazede argümanlarımız mevcut.

Yaptığımız sıralamaya 14 Haziran’daki kritik NATO zirvesini henüz dahil etmedik. Gerekçemiz ise mevcut durumun değişmesine işaret eden bir gelişmenin takip edilmemesi. Ancak, gözlemlerimiz, sınırlı düzeyde de olsa iyimserliğin piyasa fiyatlamaları içerisine dahil olduğu şeklinde. Olası pozitif mesajların Türk lirası cinsinden değerlenen varlıkların tamamı açısından mevcut olumlu resmi bir adım öteye taşıyacağı konusu tartışmasız doğru olacaktır.

Türk lirası Amerikan doları karşısında günü %1.91 değer kazancı ile EMFX sıralamasının ilk sırasında tamamlarken, BIST 100 endeksi kapanışı %0.52 yükselişle 1456 puan seviyesinden gerçekleşti. 10y vadeli tahvilde faizin son düzeyi %18.40 ile yatay seyrederken, ülke risk primi %2.4 düşüşle 373bp oldu. EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları karışık performanslara işaret etti. Euro Stoxx 50 %-0.02, FTSE 100 %0.10, DAX %-0.06 ve Rusya (RTS, USD) varlıkları ise %0.16 ile günü tamamladı. İşlem hacimleri son 5 gün ortalamalarına kıyasla %10’lar civarında artarken, Rusya’da %22 düşüş gösterdi.

Amerika kıtası işlemlerinde Avrupa seansına kıyasla iyimserliğin daha net bir hal aldığı görüldü. Dow Jones %0.06, S&P 500 %0.47 ve Nasdaq %0.78 ile günü tamamlarken, S&P 500’de kapanış rekor yüksekten gerçekleşti. Kıtada yer alan gelişmekte olan ülke varlıklarından Bovespa %0.13, Merval ise %0.06 ile takip edildi. Asya’da haftanın son işlemleri pozitif seyrediyor. TSİ 08.30/ NKY 225 %0.08, Hang Seng %0.37, CSI 300 %-0.70 ve KOSPI %0.69 düzeyinde performans sergilerken, USDCNH paritesi offshoreda 6.3822 ile yuanda değer kazancına işaret etmekte

BIST 100 endeksinde 1440-1410 seviyeleri destek, 1472-1500 ise direnç olarak yakından izlenebilir. USDTRY paritesinde 8.35-8.10 destek, 8.50-8.80 direnç olarak takip edilebilir. EURUSD paritesi fiyatlamalarında temel belirleyici global Amerikan doları yaklaşımı olmaya devam ederken, genel risk iştahı ve bölgeye ait aşılama performansı da son dönem içerisinde öne çıkmakta.

Haziran ayı FOMC toplantısı kısa vadeli volatilite riski barındırmakla birlikte EUR+ eğilimin genel olarak korunmasını bekliyoruz. 1.2120-1.2070 destek, 1.2200-1.2245 ise direnç olarak izlenebilir. Yukarı yönlü hareketin ivme kazanması açısından 1.2300 seviyesini önemsiyoruz

Günün önemli şirket haberleri 11/06/2021

Yabancıların en fazla yöneldiği hisseler

Emek Elektrik ve İhlas Gayrimenkul sorusu

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.