Piyasalarda bugün

ABD istihdam verisinin mali piyasalar üzerinde yol açtığı tedirginlik kısa sürede atlatıldı. Bunun temel nedeni gelişmiş ülke merkez bankalarının parasal genişleme adımlarına devam edecek, hatta daha da artırabilecek olmaları: Japon Merkez Bankası’nın (BOJ) geçen hafta aldığı ultra-parasal genişleme kararı, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Draghi’nin gerekli her türlü adımı atmaktan imtina etmeyecekleri yönündeki vurgusu ve zayıf istihdam verisi sonrası Amerikan Merkez Bankası’nın (FED) mevcut politikaları uzunca bir süre daha sürdüreceği yönündeki inanışların kuvvetlenmesi mali piyasaları olumlu anlamda destekliyor. FED Başkanı Bernanke dün gece saatleri yaptığı konuşmada da bu görüşleri teyit etti. Bernanke, gelişmiş ekonomilerin uyguladığı gevşek para politikasının tüm dünya için olumlu olduğunu dile getirdi.
Dün küresel hisse senetlerinin bütününde yükseliş eğilimi vardı. Avrupa’da sınırlı oranlarda, ABD’de %0.5 civarında olan artılar bu sabah Asya’da da kendini gösteriyor. Gelişmiş ülke borsalarındaki artış oranları biraz daha yüksek olarak dikkat çekiyor. Zayıf istihdam verisi nedeniyle FED’in çıkış stratejisini uzunca bir süre ertelemek zorunda kalacağına ilişkin beklentiler EURUSD paritesini 1.3050’ye kadar itmiş durumda. Japonya’nın ultra-gevşek para politikası ise USDJPY paritesini 100 barajına yaklaştırdı. Faizlerde küresel bazda bir gerileme var. Öyle ki, iki aya yakın bir süredir hükümetsiz olan İtalya’da dahi faizler seçim öncesi seviyelere geri döndü. Genel eğilime aykırı tek hareket emtia cephesinde yaşanıyor. Parasal bolluk ve risk iştahındaki iyimserliğe karşın
emtia fiyatları sert düşüşler kaydetmeye devam ediyor. CRB emtia endeksi dün sınırlı bir oranda toparlansa da son bir haftada %3’ün üzerinde düşüş kaydetti. Hedge fonların emtia pozisyonlarında ciddi bir azalma olması bu hareketi teyit ediyor. Temel nedenin ise küresel bazda zayıf talep olduğu kanaatindeyiz.
Türkiye cephesinde ise dün açıklanan Şubat ayı sanayi üretimi ile haftalık kredi rakamları önemliydi. Sanayi üretimi geçen yılın aynı dönemine göre %1.6 ile beklentiler paralelinde bir artış kaydetti. Mevsimsellik ve takvim etkisinden arındırılan endeks ise Ocak ayına göe %1.5 büyüyerek toparlanma sinyallerinin devam ettiğini gösterdi. 2012 yılındaki zayıf ekonomik performansın ardından bu olumlu veriler toparlanma sinyali olarak kabul ediliyor ve enflasyon açısından herhangi bir risk teşkil etmediği şeklinde yorumlanıyor. Bu nedenle de dünkü güçlü sanayi üretimi piyasalarca olumlu karşılandı. Kredi büyümesi verisi ise artışın sürdüğünü ancak artış hızının ivme kaybettiğini gösterdi. TCMB’nin yakından takip ettiği 13 haftalık göstergeye göre kredi büyümesi yıllık bazda %20.6’dan %19.5’e geriledi (son dört haftanın en düşük rakamı). Bu da mali piyasalarda olumlu karşılandı. Bu bağlamda gösterge bileşik faiz gerilemeye devam etti. Geçen hafta %6.5 ile zirve yaptıktan sonra TCMB Başkanı Başçı’nın açıklamaları ile düşüşe geçen gösterge bileşik faiz dün %5.8’li rakamlara kadar geriledi. Türk Lirası’nın (TL) döviz sepeti karşısındaki değeri 2.0580’e gerilerken USDTRY kuru da kısmen parite etkisi, kısmen de TL’deki değerlenme ile 1,7850’ye, son altı haftanın en düşük düzeyine geriledi. Türk mali piyasalarındaki iyimserlik hisse senedi piyasasında da hissedildi. Son günlerde düşüş yönünde bir eğilim kaydeden BİST-100 endeksi dün %1.6 oranında yükselerek döngüyü tersine çevirmiş oldu.
Bugün ABD’de küçük boy işletmelere ilişkin NFIB endeksi ile toptan eşya stokları, Almanya’da ödemeler dengesi istatistikleri, İngiltere’de sanayi üretimi rakamları, FED üyelerinin gün boyunca yapacakları konuşmalar ve ABD’de açıklanmaya başlayan şirket bilançoları izlenecek (dün Alcoa’nın kar rakamı beklentilerin üzerinde gelirken Cuma gününden itibaren önemli şirket karları açıklanmaya başlayacak). Genel itibariyle dün başlayan iyimser havanın bugün de korunması bekleniyor. EURUSD paritesine ilişkin olarak kısa vadeli 1.3140 hedefimizi koruyoruz (50 ve 100 günlük ortalamaların birleştiği yer). USDTRY kurunda yurtdışı kaynaklı fon girişleri ile 1.7850-1.7900 hedefimize kısa sürede geldik. Teknik olarak mevcut seviyeler aşırı satım bölgesi olsa da devam eden fon girişleri ve parite etkisi nedenleriyle 1.7800’in altının test edilebileceği kanaatindeyiz. Ancak, TCMB’nin faiz indirimi yönündeki uyarıları nedeniyle 1.7800’in altına sarkmaların pozisyon kapama amaçlı dolar alım fırsatı şeklinde kullanılması gerektiğini düşünüyoruz.
HSBC YATIRIM ARAŞTIRMA

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.