Piyasa yorumu (HSBC Yatırım)

ABD ve Çin’den gelen piyasalar açısından olumlu nitelendirilebilecek makro ekonomik verilerin AB kaynaklı borç endişelerini sınırladığını gözlüyoruz. Bu bağlamda küresel mali piyasalar dün de iyimser sayılabilecek bir eğilim kaydetti. Avrupa hisse senedi endeksleri %3’e varan artışlar kaydederken ABD’de S&P500 endeksi son altı ayın en yüksek düzeyine yükseldi. Gelişmekte olan ülke paraları ve emtialar da daha küçük oranlarda olmakla birlikte yükseliş kaydetti. Altının ons cinsinden fiyatı son üç haftanın en yüksek düzeyine ulaştı. Türkiye cephesinde TCMB’nin dünü normal bir gün olarak addetmesi (aslında böyle bir adlandırma söz konusu değil, sadece TCMB’nin aldığı kararlar paralelinde bu yönde bir sonuç çıkarabiliyoruz) piyasalar üzerinde belirleyici oldu. TCMB politika faiz oranı olan %5.75’ten bir hafta vadeli TL verirken gün için döviz satım ihalesi açmayıp normal ihale ile de sadece 50 milyon ABD Doları sattı. TCMB’nin bu kararına rağmen piyasaların seyrinde anlamlı bir değişim olmadı. Repo ihalesi kararı sonrasında TL’de bir süre değer kaybı yaşandı. Buna spekülatif nitelikteki uzun pozisyonların neden olduğunu gözlemledik zira günün geri kalan kısmında bu yükseliş törpülendi. Yine de TL’de son günlerde gerçekleşen değerlenmenin durduğunu gördük. TL döviz sepeti karşısında 2.1250 civarında denge bulurken gelişmekte olan 10 ülkenin para birimine göre (TCMB de bunu takip ediyor) %0.8 civarında değer yitirdi. TCMB’nin kararı faiz cephesinde herhangi bir karşılık bulmadı zira o taraf Hazine’nin yaklaşan yüklü itfalarını bekliyor. Ancak, hisse senedi piyasası olumlu bir tepki verdi ve İMKB-100 endeksi günü %1.9 oranında artıda tamamladı. Bugün yurtdışı piyasaların gündeminde Almanya’nın düzenleyeceği 5 yıl vadeli tahvil ihracı (ihraçlar tarafında en önemli beklenti yarın İtalya ile İspanya’nın düzenleyeceği 16 milyar Euro civarında beklenen ihaleler olacak), Almanya Başbakanı Merkel’in İtalya Başbakanı Monti ile görüşmesi ve Avrupa cephesinden gelecek açıklamalar (özellikle de derecelendirme kuruluşlarının) takip edilecek. Merkel’in IMF Başkanı Lagarde ile görüşmesi sonrasında Yunanistan’a ilişkin kilitlenmenin aşılma ihtimalinin belirmesi ufak olmakla birlikte olumlu bir adım. Yine de bu cepheden daha çok haber geleceği ve piyasalarda da dalgalanmalara yol açacağı aşikar. Sabah Asya piyasalarında oldukça sınırlı satışlar görüyoruz. Son günlerdeki olumlu seyrin ardından kar realizasyonu olarak nitelemek doğru olacaktır. Piyasaların kısa vadeli beklentisi bugün Almanya’da yarın ise İtalya ve İspanya’da yapılacak olan borçlanma ihaleleri olacak. Bu ihalelere ilişkin kaygılar nedeniyle piyasaların bir miktar tedirgin olma ve bunun da sınırlı olmakla birlikte fiyatlara yansıma ihtimali kuvvetli. Yani, bugün küresel mali piyasaların hafif satıcılı bir seyir izleyeceğini düşünüyoruz. Türkiye cephesinde TCMB’nin kararı bugün için de belirleyici olacak. TCMB’nin bugünü de normal gün olarak addetme ihtimalini kuvvetli görüyoruz. Bu bağlamda politika faizinden bir hafta vadeli repo ihalesi açma olasılığı yüksek. Döviz piyasasındaki hareketler paralelinde güniçi döviz satım ihalesi açılmasına karar verilecektir. Ancak, dünün aksine ihaleler yoluyla döviz satışının biraz daha fazla olacağını tahmin ediyoruz. Yurt dışı piyasalardaki hafif satış beklentimiz paralelinde bugün Türk Hisse senetlerinde de benzer bir eğilim olabilir. Faizlerde önemli bir hareket olmayacağını düşünüyoruz. TL’nin sepet değeri önemli bir değişim göstermezken EURUSD paritesinin USDTRY kuru üzerinde belirleyici olacağını tahmin ediyoruz. Sabah saatlerinde açıklanacak olan Kasım ayı ödeme dengesi rakamlarının piyasalar üzerinde çok etkili olmayacağı kanaatindeyiz (piyasalar cari işlemler açığının 5.3 milyar dolar olmasını bekliyor).

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.