OYAK YATIRIM, YAPI KREDI BANKASI TAVSIYESINI 'ENDEKSE PARELEL GETIRI'YE YÜKSELTTI

Oyak Yatirim, (www.oyakyatirim.com.tr) konu ile ilgili raporunda, Yapi Kredi Bankasi tavsiyesini 3.75 TL hedef fiyati ve yüzde 10 yükselis potansiyeli ile 'Endekse Parelel Getiri'ye çikardiklarini belirtti. Raporda su degerlendirme yapildi: "Yapi Kredi’nin kuvvetli performansi için uzun süre bekledik… Yapi Kredi, Koçbank birlesmesinden sonra önemli bir yeniden yapilanma dönemi geçirdi. Bu dönem içerisinde banka, rakiplerinin gerisinde kalarak piyasa payi erozyonu yasadi. Kredi kartinda saglam kalan bankanin perakende sektöründe güçlenmesinin 2005 yilindan bu yana iki katina çikan sube agi ile daha kolay olacagini düsünüyoruz. Banka 2010 yilinda perakende ve KOBI bankaciligina odaklanacak… Görülen o ki banka maliyetler ve marjlar konusunda oldukça dikkatli. Rakiplerine kiyasla daha limitli kaynaga sahip olan banka karliligi göz önüne aldigimizda dikkatsiz davranma lüksüne sahip degil. Bu nedenle, daha yüksek marji olan KOBI ve perakende segmentlerinde genislemeyi hedefleyen bankanin dogru bir politika izledigini düsünüyoruz. Ancak bankanin rakiplerinin de yenilenmis altyapilari ile ayni hedeflere yönelmesi, banka için isi zorlastiracaktir. 2009 yilinda sergilenen maliyet yönetimi cesaret verici… Bankanin 2009 yilinda devam ettigi sube genislemesi ve bazi destek ekiplerini subelere yerlestirmesi ile hem maliyet yönetiminde hem de verimlilikte karliliga yönelik basarilar saglandi. Daha yüksek getiriler bankanin %62.4 olan krediler için karsilik ayirma rasyosunu %84.4’e yükseltmesini basardi. Ancak biz önümüzdeki dönemde karsiliklar rasyosunun karliligi arttirmak adina asagi çekilecegini düsünüyoruz. Kredi karti pazarinda artan rekabetin ve rakiplerle aradaki fiyatlama yarisi nedeniyle maliyetler/gelirler rasyosunun 2010 yilinda yeni bir seviyeye yükselecegini düsünüyoruz. Yapi Kredi’nin daha fazla mevduat büyümesine ihtiyaci varken, sigorta istirakinin satisi ile rekabette ön plana çikabilir… Limitli krediler/mevduatlar orani ile banka, kendini yüksek maliyetli mevduat giderlerinden uzak tutarken, genisleyen sube agi dolayisi ile artik mevduat genislemesi gerekli bir hale geldi. Banka rakipleri arasinda en yüksek kaldiraç oranlarindan birine sahipken, sürdürülebilir özsermaye getirisi için, perakende sektöründe güçlü büyüme saglamali. Yapi Kredi Bankasi için tavsiyemizi “ENDEKSE PARALEL GETIRI”ye yükseltiyoruz… Yapi Kredi için tavsiyemizi 3.75TL hedef fiyati ve %10 yükselis potansiyeli ile “ENDEKSE PARALEL GETIRI” ye yükseltiyoruz. Banka 2010 yili 9.5 F/K ve 1.5 F/DD orani ile sektör ortalamasinin hafif üzerinde islem görüyor Hedef Hisse Fiyati (TL) 3.76 Yükselis Potansiyeli 10%"

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.