ÖNERİ LİSTESİNE GİREN VE ÇIKAN HİSSELER

İŞ YATIRIM Zorlu Enerji: Zorlu Enerji, Zorlu Enerji Grubu bünyesindeki Rotor Elektrik A.Ş'nin 130 milyon Euroluk bir kredi anlaşması imzaladığını duyurdu. Kredi anlaşmasını şirketin Osmaniye'deki rüzgar santrali projesinin finansmanında kullanılmak üzere IFC, Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası, Avrupa Yatırım Bankası , Denizbank ve HSBC ile imzalandığı bildirildi. 135MW kapasiteli santralin 2009 yılının ikinci yarısında devreye girmesi bekleniyor. Aksa: Aksa, 2009 yılının ilk çeyreğinde 18.3 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan kar rakamı, 44.4 milyon TL olarak gerçekleşen 2008 yılı son çeyrek karından belirgin biçimde düşüktür ve yıllık bazda değerlendirildiğinde %16 lık bir azalışı ifade etmektedir. Son çeyrekle karşılaştırıldığında net kardaki azalma, gelirlerde ve finansal getirilerdeki görece düşüşle açıklanabilir. Diğer taraftan, yıllık bazda değerlendirildiğinde şirketin operasyonel karlılığı artmakla beraber, gelirlerdeki düşüşü dengelemekte yetersiz kalmış ve bu durum cari dönemdeki net karın düşmesi ile sonuçlanmıştır. Belirgin operasyonel karlılığın aksine gelirler, yurtiçi ve yurtdışı talepteki gerilemeye eşlik eden ürün fiyatlarındaki düşüş nedeniyle, yıllık bazda % 28 ve çeyrek bazında %22 lik bir azalışla 161.9 milyon TL ye gerilemiştir. 2009 yılının ilk çeyreğinde, ürün fiyatları yıllık bazda % 34 oranında gerilerken şirketin satış hacmi yıllık bazda % 23 azalmıştır.Bu dönemde ihracat satışları şirketin toplam satışlarının % 45 ini oluşturmuştur. Şirketin ilk çeyrekte FAVÖK'ü geçen yıl aynı dönemin %7, bir önceki çeyreğin ise %29 altında 14.3mn TL olarak gerçekleşti. Böylelikle şirket ilk çeyrekte %8.9 FAVÖK marjı açıkladı. Hem ürün fiyatları hem satış hacimleri geçen yılın altında olmasına rağmen şirket karlılığını bu dönemde korumayı başardı. Aksa bu sene ürün fiyatlarında %20-30 aralığında bir düşüş bekliyor, bu nedenle de cironun geçen yılki 690 mn TL'nin altında 400-450 mn TL olarak gerçekleşmesini bekliyor. Şekerbank (SAT; Hedef Fiyat: 1.12 TL; Artış Potansiyeli: %-25): Şeker Bank net karını 2009 ilk çeyrekte çeyrek bazda iki katı arttırarak beklentilerin üzerinde 44mn TL olarak açıkladı. Krediler sektörün üzerinde büyürken mevduat ise sektörün altında kalarak daraldı. Takipte alacak stoğu ve oranındaki artış da sektör ortalamasının üzerinde bulunuyor. Banka Merkez Bankası'nın faiz indirimlerinden vade farkının az olması sebebiyle rakipleri kadar yararlanamamış görünüyor. Ayrıca takipteki alacaklara bağlı artan provizyonlardaki artış da provizyon oranının %51'e indirilmesi ile bir miktar gölgelenmiş görünüyor. Bankanın 2009'da uyguladığı etkin operasyonel gider politikası net karı olumlu yönde etkiledi. Bankanın varlık kalitesindeki bozulma nedeniyle Şekerbank için "SAT" tavsiyemizi koruyoruz. Ak Enerji: Akenerji'nin 1Ç09 finansallarında net karı yıllık bazda %74 ve çeyrek bazda %58 düşüş ile 9 milyon TL olarak gerçekleşti. Satışlar artan elektrik tarifeleri sayesinde yıllık bazda %9.3 artarak 151 milyon TL'den 165 milyon TL'ye ulaştı. Ortalama TEDAŞ fiyatları 1Ç08'de 13.30 TLkr/kWh iken 1Ç09'da 17.58 TLkr/kWh olarak gerçekleşti. Brüt karın yıllık bazda %9 düşmesi ortalama doğalgaz fiyatlarının yıllık bazda %46 artmasından kaynaklanıyor. Diğer taraftan faaliyet giderleri 1Q08'de 5.8 milyon TL iken 1Q09'da 11 milyon TL olarak gerçekleşmesi faaliyet karının yıllık bazda % 30.8 düşerek 18 milyon TL olarak gerçekleşmesine neden oldu. Bundan dolayı şirketin FVAÖK'ü 1Ç08'de 35 milyon TL iken 1Ç09'de 26 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirket 1Ç08'de 7 milyon TL finansal gelir kaydederken 1Ç09'de kısa vadeli borçlardan kaynaklanan faiz giderlerinden dolayı 5 milyon TL finansal gider yazdı. Şirketin 2008 sonu itibariyle net borç pozisyonu 194 milyon TL iken Mart'09 sonu itibariyle 320 milyon TL olarak gerçekleşti. Hatırlatmak gerekirse Sakarya Elektrik Dağıtım Anonim Şirketi'nin %100 hissesinin blok yöntemiyle özelleştirilmesini 600milyon dolar ile kazanan Akenerji- Cez ortaklığı hisse devir sözleşmesi Şubat ayında imzalandı. Şirket, devir ile birlikte 300milyon dolarlık ödemeyi peşin olarak yaparken, ihale bedelinin diğer yarısı için libor + 2.5 ile 2 yıl vadeli ödeme seçeneğini kullanacaklarını açıkladı. Akenerji AkCEZ 'i öz kaynak metodu ile konsolide ediyor ve 1Ç09'da 2.2 milyon TL zarar yazdı. Bunun yanında Akenerji 900MW kapasiteli doğalgaz santrali kurmak için lisansı bulunun Egemer Elektrik Üretimi 643 bin TL'ye Mart ayında satın almıştı. Ayrıca Akenerji, %98.99 oranında iştiraki olan Egemer Elektrik Üretim A.Ş.'nin sermaye arttırımına 133 milyon TL tutarında iştirak edeceğini açıklamıştı. İş Yatırım, Anadolu Sigorta'yı öneri listesine ekledi. Raporda şu değerlendirme yapıldı: "ANSGR'yı öneri listemize ekledik. Anadolu Sigorta, sigortacılık sektörü hisseleri içinde en beğendiğimiz şirket. F/K ve PD/DD çarpanlarına göre hem tarihi olarak hem de diğer finans sektörü hisseleri arasında en cazip konumda. Sektöre ilişkin görüşümüz 2009 yılı için olumsuz olsa da Anadolu Sigorta'nın ucuz oluşu ve uzun vadede yüksek değer potansiyeline sahip oluşu hisseyi cazip kılıy

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.