Not indirimi gelirse kurda 4 seviyesi görülebilir

Geride bıraktığımız sene 15 Temmuz sonrası süreçte diğer iki önemli kredi derecelendirme kuruluşu S&P ve Moody’s’in reaksiyon aldığını görmüştük. 20 Temmuz’da S&P, BB+ ile yatırım yapılabilir seviyenin hemen altında yer alan notu, bir basamak düşürerek BB’ye çekmiş ve görünümü durağandan negatife çevirmişti. Moody’s ise 23 Eylül’de verdiği karar ile Baa3 ile yatırım yapılabilir seviyede olan 

notumuzu, Ba1 ile yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürmüş ve görünümü negatiften durağana almıştı.
Hali hazırda yatırım yapılabilir seviyenin altında olan notu düşüren S&P’nin vermiş olduğu kararın piyasa üzerinde sınırlı etkiye neden olduğunu hatırlıyoruz. Diğer taraftan Moody’s’in not indirimi sonrasında özellikle TL tarafında hızlı bir değer kaybı gözlemledik.

Not indiriminin ardından boğa piyasasına giren dolar/TL ilk bir haftada 2,94’ten 3,06’ya, bir aylık sürecin ardından ise 3,30’lara kadar yükselmişti.

Fitch’ten Not İndirimi Sinyalleri 
Bu süreç içerisinde Fitch’in yaptığı değişiklik ise not görünümünü BBB- durağandan, BBB- negatife çevirmek oldu. Aslında bu değişiklik ile bize notun indirilebileceği mesajını veren kredi derecelendirme
kuruluşu, yakın zamanda yaptığı açıklamalarla da not indirimi sinyallerini tekrarladı.

11 Ocak tarihinde Fitch, yapmış olduğu açıklama ile sistemik riske karşı yüksek kırılganlığa sahip gelişmekte olan ülkelerin sayısını beşten üçe indirdi. Türkiye, Etiyopya ve Venezuela ile birlikte
listede yer almaya devam ederken, Bolivya ve Çin listeden çıkarıldı.12 Ocak tarihinde Fitch EMEA(Avrupa, Orta Doğu ve Afrika) Bölgesi Kredi Derecelendirme Başkanı Ed Parker, Londra’da bir konferansta yaptığı bir konuşmada Türkiye’nin yatırım yapılabilir seviyedeki kredi notuna ilişkin risk gördüklerini belirtti.

19 Ocak’ta Fitch’in resmi twitter hesabından yapılan açıklamada ise politik riskler ekonomik performansı ve bankaların varlık kalitesini baskılayabileceğini ve Türk Bankalarının dış finansman bağımlılığının yüksek seviyede olduğu belirtildi. Tüm bu açıklamalar, OHAL’in devam etmesi, Suriye merkezli
jeopolitik riskler, kurda yaşanan yükselişin reel sektöre yansıyacak etkileri ve önümüzdeki referandum belirsizliği ile birlikte Fitch’in kredi notumuzu bir basamak indirmesini bekliyorum. Ancak yapılan bu
not indiriminin etkilerinin büyük kısmının kurda fiyatlanmasından dolayı kur üzerinde sınırlı etkiye neden olacaktır. Daha çok not indirimiyle birlikte bankalar bu not indiriminden etkilenecekler. Hali hazırda fon maliyetlerini şu anda Fitch notuyla karşılayan Türk Bankacılık sektörünün, indirim gelmesiyle birlikte maliyetleri artacağından, bankacılık sektörü öncülüğünde borsada satış baskısı beklemek daha doğru olacaktır.

Teknik olarak baktığımızda ise kurda yaşanacak yükseliş hareketi not indirimi gelmesi durumunda devam edecektir. İlk etkiyle birlikte tekrar 3,94 seviyesinin test edildiğini görebiliriz. 3,94’ün aşılması
durumunda ise 4,00 psikolojik direnç seviyesine hareketlenme görebiliriz. Ancak ilk etkinin geçmesiyle birlikte kurda daha yatay hareketler bekleyebiliriz. Endeks tarafında ise geri çekilmeyle birlikte önce 82.800 ardından 82.000 desteğine geri çekilme görebiliriz. 

Işık FX

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.