Metallerde mutlu olan kim?

Noel tatili ile birlikte yatırımcıların, ana endekslerdeki düşük hacimleri ve dar spreadleri bakarak gördüğümüz piyasadan uzaklaşmış görünüyorlar. Son açıklanan veriler de;  Mevsimsellikten arındırılmış Çekirdek PCE, aylık %0,1 ve yıllık %3,2 ile beklentilerin biraz altında geldi. Aynı zamanda, ABD GSYİH’si üçüncü çeyrekte %4,9’luk artışla beklenenden zayıf olmasına rağmen 2024 için faiz indirimi ihtimalini artırdı.

2023’de Metallerde nasıl geçmiş bakalım; Çin’in karantinadan döneceğine dair ilk iyimserlik yılın ilk yarısında dağıldı ve metallerin çoğu ikinci yarıda zor ticaret koşullarında değer kazanamadı.  LME’de işlem gören altı ana metalin performansını izleyen LME Endeksi, şu anda yılbaşına göre yaklaşık %7 düşüş yaşamış durumda. Halen momentum kazanmaya devam eden son yükseliş sayesinde yalnızca bakır yılı fiyat pozitif bölgede tamamlama yolunda ilerliyor.

Çin, karantinadan hızla geri dönemedi ve son yıllarda metal talebinin büyük bir itici gücü olan ülkenin emlak sektörü, ağır çekimde bir krize hapsolmuş görünüyor. Avrupa’daki fabrikalar 18 aydır daralma faaliyetlerinde bulunduklarını bildirdiler ve en son satın alma yöneticileri endeksleri (PMI’ler) euro bölgesi bloğunun şu anda resesyonda olduğunu gösteriyor. ABD imalat sektörü, endüstrinin yüksek borçlanma maliyetleriyle boğuşması nedeniyle art arda 13 aydır daralma bölgesinde bulunuyor. Üç büyük küresel ekonomideki zayıf aktivite ve güçlü doların birleşimi, ana metal kompleksinde önceki fiyat düşüşlerini belirleyen türden bir makro karışım oldu.

Çin’de görünür envanter düşük ve güçlü gibi görünen ithalatların görünürdeki etkisi çok az. Bu kadar metal nereye gidiyor? Daha geniş imalat sektörü suyu arıtıyor gibi görünse de, yeşil talep segmentleri gelişiyor. Yeni enerjili otomobil satışları Kasım ayında bir önceki yıla göre %39,8 artış göstererek Ekim ayındaki %37,5’lik artışı geride bıraktı ve ülkenin toplam otomobil satışlarının %40’ını oluşturdu.

Çin, iklim hedeflerine ulaşmaya çalışırken hızla güneş ve rüzgar enerjisi üretim kapasitesini geliştiriyor. Enerji ve Temiz Hava Araştırma Merkezi’ne göre, ülke bu yıl ABD’deki toplam kurulu kapasite kadar yeni güneş enerjisi kapasitesi inşa edecek. Bilgi sağlayıcı Shanghai Metals Market’e göre, Çin Devlet Şebekesinden ve yenilenebilir enerji sektöründen gelen güçlü siparişler, ülkenin bakır kablo ve tel üreticilerinin işletim oranlarını geçen ay %92 gibi rekor bir seviyeye yükseltti. Metallere yönelik yeşil enerji talebi, özellikle Çin dışındaki dünyada, buradan itibaren daha da hızlanacak ve metal kompleksine önemi giderek artan yeni bir döngü hızlandırıcı sağlayacak.

Yılın ikinci yarısında metallerin çoğu yatayda kalırken nikel düşmeye devam etti. LME nikeli yılın başından bu yana %45 oranında düşerek, ana metaller grubunda öne çıkan düşük performansa sahip oldu. Tedarik farklılaştırıcıdır. Metalin elektrikli araç akülerinde kullanılması nedeniyle nikel kullanımı hızla artıyor olsa da, Endonezya’daki üretim artışının etkisiyle arz daha da hızlı artıyor. Uluslararası Nikel Çalışma Grubu’na göre, ülkenin madencilik üretimi bu yılın ilk 10 ayında %29 oranında artarken, pil-girdi ara ürünlerindeki üretim artışı %71 ile hala daha güçlü seyrediyor.

Panama hükümetinin bu ayın başlarında First Quantum tarafından işletilen Cobre Panama madenini, yüksek mahkemenin şirketin lisansının anayasaya aykırı olduğuna karar vermesinin ardından kapatma kararı tamamen beklenmedikti. Artışı henüz yeni tamamlanan bu kadar büyük bir madenin kaybı, bakırın arz-talep dinamikleri hakkında kolektif bir yeniden düşünmeye yol açtı ve son dönemdeki fiyat artışına katkıda bulundu.

 Çinko da en azından kısmen Rusya’daki Ozerny madeninde çıkan yangın nedeniyle toparlanıyor. Madenin, Kasım ayındaki yıkıcı yangından önce gelecek yıl küresel arza en büyük katkıyı sağlaması bekleniyordu. İşletmeye almanın bir sonraki duyuruya kadar ertelenmesiyle, yılın ilk yarısında çinko fiyatları üzerinde baskı oluşturan beklenen arz dalgası oldukça azalmış görünüyor.

Günün önemli şirket haberleri 25/12/2023

Borsa İstanbul'dan temettü kararı

Borsada yatırımcı sayısı geriledi

BIST 500 Endeksi'nde yer alan paylar belirlendi

Borsa İstanbul'da yapılacak değişiklikler belli oldu

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.