Logo: Yasal düzenleme etkisi

1984 yılında kurulan sirket Tükiye’nin en büyük bağımsız yazılım kurulusudur. LOGO’nun Türkiye’deki pazar payı müsteri sayısı bazında %60, satıs gelirlerine göre %20'dir. Sirket, üç ana distribütör ve 500 bayiisi ile Türkiye’deki en yaygın dağıtım ağına sahiptir. Sirket ürünleri 170.000
firmada 1.200.000’in üstünde kullanıcı tarafından kullanılmaktadır. Orta ölçekli KOBĐ’lerin 2010 yılının sonlarına doğru mevcut ekonomik kosulların düzelmeye devam etmesi halinde yatırım yapması bekleniyordu. KOBĐ segmentinde pazar lideri olan sirket açısından bu durumun büyük
avantaj olduğunu düsünüyoruz. Logo’nun satıs gelirleri 2009’un aynı dönemlerine göre kıyaslandığında 2010 yılının ilk çeyreğinde %46, ikinci çeyreğinde %90, üçüncü çeyreğinde
ise %48 artmıstır. 2010 yılı genelinde ise %40’ın üstünde bir büyüme gerçeklestirmesi
beklenmektedir. 
Son Çeyrek Etkisi
Seneler itibarıyla satısların ortalama %40’ı yılın ilk yarısında, %15’i 3. çeyrekte, %45’i ise 4.çeyrekte gerçeklesmektedir. 2.2 milyon TL Faaliyet Zararı açıklayan sirketin (-4.3 2009/09) faaliyet
giderleri geçmis dönemlerde yapılan arge harcamalarına iliskin 3.9 milyon TL amortisman gideri içermektedir. Bu tutar hariç tutulduğunda geçen sene eksi olan VAFÖK marjı %13'tür. Geçen sene 1.80 olan Cari Oran ise 2.57'e yükselmistir. 2009 yılında AR-GE/Satıs Geliri açısından sirket ilk sırada yer almıstı. Logo tüm yatırım ve arge harcamalarını kendi kaynakları ile finanse etmis,
dıs kaynak kullanmamıstır. Kasım ayında Denizcilik Sektörüne Özel ERP Yazılımı EasyShip'i (gemi
firmalarının ihtiyaçlarına yönelik bilgi sistemi) satın alarak yeni bir ürün hattı açmıstı. 
Almanya'da ofisi olan sirketin Rusya, Azerbeycan, Ukrayna, Đran ve diğer Ortadoğu
ülkerinde artan pazar hacmi ve satıs organizasyonu bulunmaktadır. Görüsümüz TTK tasarısı halka açık olsun olmasın, tüm isletmelerin finansal tablolarının, TMS’a (Türkiye Muhasebe Standartları) göre hazırlanmalarını öngörmektedir. Tasarı, muhasebe ve raporlama alanındaki
uygulamalara tekdüze uygulama disiplini ve düzenini getirerek, TMS'ye göre hazırlanmıs
finansal tabloların UFRS'ye göre hazırlanmıs finansal tablolarla karsılastırılabilmesini ve
TMS'ye göre hazırlanmıs finansal bilgilerin uluslararası pazarlarda kabulünü sağlamayı
amaçlamaktadır. Türk Ticaret Kanunun yasalasması durumunda (11-20 Ocak
görüsülmeye baslanacak) 
1)Sirketlere gelecek TMS’a uygun yazılım kullanma zorunluluğu
2)Lisanslı yazılım ürünleri kullanma zorunluluğuyla birlikte orta vadede sirkete
yönelik beklentilerin ağırlık kazanacağını düsünüyoruz. Hissede aylık bazda 2.52 direncinin geçilmesi  durumunda 2.65-2.74 öncelikli olmak üzere 2.98 ve 3.08 'deki kuvvetli direnç seviyesi ön
plana çıkabilir. 2.32-2.30 (stop-loss) bandını ise önemli destek bandı olarak görmek
gerekir.
Ortaklık Yapısı
Logo Yatırım Holding A.S %70.56, Diğer %29.44.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.