Kredi notu cephesinde yeni bir şey yok

Turkish Yatırım tarafından hazırlanan günlük bülten:
   
"NOT CEPHESİNDE YENİ BİR ŞEY YOK
   
Moody’s’in değerlendirmesinin beklendiği haftanın son işlem gününe 
yaklaşık 140 puanlık düşüşle 83,3875 puandan  başlayan BIST100’de, 
cari açık rakamının ardından 83,000 seviyesinde dengeleme çabası takip 
edildi. Günün devamında doların küresel çapta değer kazancının devam 
etmesi ile DolarTL’de yükselişin 2,64’ün üzerine yükselmesi endeksin 
de 82,202 puana dek gerilemesine neden oldu. TCMB’nin kurdaki oynaklık 
için harekete geçerek döviz satım ihalelerinde  yeni düzenlemeye 
gitmesi ile gevşeyen DolarTL ile BIST100 %1,04 düşüşle 82,645 puandan 
kapandı.   
   
Güç kazanan dolar ve değer kaybeden euro ortamında, Avrupa 
borsalarında ihracat beklentileri ile yükseliş devam  ederken (DAX 
Cuma günü %1,7 primle kapandı), ABD borsalarının da geçen haftanın son 
işlem gününü %0,5 primle kapadığını gördük. Cuma günü 99,200’lü 
seviyelerdeki dolar endeksi yeni haftaya başlarken 99,5 seviyesi 
sınırında yükseliş eğilimini ve gücünü koruyor. BIST kapanışında 
2,63’ün altındaki DolarTL’nin bu sabah 2,64 sınırında seyri de BIST  
için zayıf açılış beklememize neden oluyor. Endeks için geri 
çekilmelerde 82,500 altında 82,000 seviyesi önemini son günlerde 
artırdı, altında 81,500 ve 80,500 bulunuyor. Dirençler ise 
83,000/83,800/84,500 seviyelerinde..   
   
İlk olarak Moody’s ile başlayacak olursak  kuruluş 9 Aralık 
2014’teki periyodik değerlendirme tarihinde olduğu gibi Cuma  günü de 
herhangi bir güncelleme yapmadı. Gün içinde kuruluştan, kredi notu ve 
notun görünümü için bir aksiyon alınmaması halinde açıklama 
gelmeyeceği bildirimi yapılmıştı, bu açıklamayı referans alarak Baa3 
seviyesindeki yatırım yapılabilir notta ve negatif izlemede bulunan 
not görünümünde herhangi bir değişiklik yapılmadığını söyleyebiliriz,  
beklentimiz de zaten herhangi bir değişiklik olmayacağı, yalnızca bir 
takım uyarılar gelebileceği yönündeydi. Moody’s’in izleyen periyodik 
değerlendirme tarihleri ise Ağustos 2015 ve Aralık 2015’te…   
   
Cuma günü yurt içi önemli gelişmelerin başında ise  cari açık, 
TCMB’nin döviz satım ihaleleri düzenleme yenilemesi ve  Fitch’den 
gelen açıklamalar yer alıyor. Cari açıkta iyileşmenin bir miktar ivme 
kaybetse de devam ettiğini görüyoruz  yıllık bazda 42.8 milyarla 51 
ayın en düşük seviyesi görülürken aylık bazda ise beklentilerin 
üzerinde bir rakam açıklandı, bu durumun kur ve BIST üzerinde 
etkisinin ise sınırlı olduğunu,Cuma günü yaşanan harekette FED’den 
beklentilerle dolar endeksinin devam eden güç kazanımının daha baskın 
bir etkisi olduğu görüşündeyiz. Cari açıkta Şubat rakamı her ne kadar 
altın ihracatı ve yüksek net hata ve noksanın katkısını içerse de yine 
de iyileşmenin devamına işaret etti ancak  öncü göstergeler otomotiv 
sektöründeki yüksek ivme nedeni ile Mart’ta iyileşmenin 
duraksayabileceği yönünde işaretler  eriyor, dolayısıyla Şubat verisi 
de algıyı etkilemiş olabilir.  
   
TCMB’nin adımına gelirsek Cuma günü 2,64’lerden kurun gevşemesine 
neden olarak bir rahatlama yaratmış olsa da bir yandan da dolar 
endeksinde bu hafta ABD’de açıklanacak rakamların etkisi DolarTL 
üzerinde belirleyici olmaya devam  edecek, baskının sürme ihtimali söz 
konusu ki bu sabah DolarTL ve dolar endeksinin hareketi de bu 
görüşümüze destek veriyor.. EURUSD’nin 1,05’i aşağı yönlü 
zorlayabileceği beklentileri devam ederken kurda yükseliş ve 
beraberinde volatilite getirmesi ihtimali de güncel kalmaya devam 
ediyor. Fitch’den gelen açıklamalar ise reel sektörün döviz açığı için 
 uyarılar dışarıda bırakılırsa bankacılık sektörü açısından olumluydu. 
Moody’s’le de beraber kredi notu gündemini bir süreliğine atlatmış 
olduk, şimdi seçimlere az bir süre kalmışken büyüme temelli yeni 
ekonomi modeli-TCMB ilişkisine dair tartışmaların yeniden yükselip 
yükselmeyeceğini izlemeliyiz…  
   
Bu haftanın gündeminde ise yoğun bir ajanda ile karşı karşıyayız  
bugün sakin bir takvim olsa da, Salı günü Eurozone sanayi üretimi, 
ABD’de ÜFE ve perakende satışlar, TCMB’nin New York’ta yapacağı 
toplantı, IMF Dünya Ekonomik  Görünüm (WEO) Raporu takip edilecek. 
Hafta ortasında ise Çin’de 1Ç büyüme, Mart ayı sanayi üretimi ve 
perakende satışlar, Türkiye’de işsizlik oranı, ECB toplantısı ve 
Draghi’nin basın açıklamaları, ABD’de sanayi üretimi, perakende 
satışlar ve Bej Kitap raporu açıklanacak. Perşembe günü ise ABD’de 
konut piyasası verileri, Cuma günü de Euro  Bölgesi’nde TÜFE, ABD’de 
TÜFE ve öncü göstergeler ile TCMB’de Beklenti Anketi açıklanacak. 
Ayrıca IMF-Dünya Bankası yıllık toplantıları da başlıyor, bir yandan 
da küresel piyasalar 19 Nisan’a dek sürecek toplantıları izleyecek.. 
Hafta boyunca ABD’de perakende satışlar, Bej Kitap ve sanayi üretimi, 
TCMB’nin New York toplantısında verilecek  mesajlar, IMF WEO Raporu ve 
TCMB’nin beklenti anketi rakamlarının yurt içinde de yön tayini 
açısından etkili  labileceğini düşünüyoruz. Veri takvimi oynaklığın 
yüksek kalmaya devam edebileceğine işaret ederken, özellikle ABD  
verileri dolar endeksinde güç kazanımının yavaşlamasına imkan verirse 
BIST100’de yükseliş denemeleri görebiliriz, beklentileri aşan ABD 
verileri ise Haziran beklentilerinin daha da güçlenmesine neden olarak 
risk iştahında bozulmanın artmasına neden olabilir.''   

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.