KÂRLAR KALICI OLACAK MI?

Büyük bir merakla beklenen bilançolar açıklanıyor. Şirketlerin ikinci çeyrek mali performansları bu bilançolarla takip edilecek. Büyümeler, kar marjları, finansal risk, bilanço verileri ile ölçülecek. Açıklanan bilanço sayısı fazla olmamasına rağmen analistler şimdiden bilanço değerlendirmelerinde ikiye bölündü. Tartışma konusu yüksek karlılığının devam edip etmeyeceği yönünde. Analistlerin bir kısmı bu karlılıkların devam edebileceğini dile getirirken, diğer kısmı aksi yönde fikir beyan etmekte. Bunun en son örneğini Ereğli Demir Çelik hisselerinde görüyoruz. Şirketin açıkladığı konsolide sonuçlarına göre, ikinci çeyrekte net karı 243.73 milyon lira, FAVÖK marjı ise yüzde 27.7 olarak gerçekleşti. Şirket geçen yıl ikinci çeyrekte 42.53 milyon lira zarar açıklamıştı. Ancak ilk çeyrek karına bakıldığında şirketin iyi bir ivme yakaladığı görülmekte. Şirkete ilişkin İş Yatırım’ın hazırladığı raporda olumlu görüş belirtilmekle birlikte bunun korunabileceği yönündeki kaygılar dile getirilmekte. Raporda zayıf satış hacmine rağmen, çelik fiyatlarındaki artışın etkisiyle ve hammadde fiyatlarında yaşanan artışların henüz faaliyet karlılığına etki etmemesinden dolayı, Erdemir’in ikinci çeyrekte yüzde 28 gibi çok yüksek bir FAVÖK marjı yakaladığı belirtilmekte. İlk yarıdaki iyi performansa rağmen 2. yarıyılda kar marjlarında kaçınılmaz düşüşler yaşanacağı ve bu dönemin Erdemir için daha zor geçeceği ifade ediliyor. Şirketin KAP’a açıkladığı konsolide bilançosuna göre, satış gelirleri ise ikinci çeyrekte yaklaşık yüzde 31 artışla 1.62 milyar lira olarak gerçekleşti. Ereğli Demir Çelik bilançosunun detayına bakıldığında kar marjlarında yükseliş olmamasına rağmen yılın ilk yarsındaki kar artışının ağırlıklı olarak ciro artışından kaynaklandığı görülecektir. Karlılık faaliyetten ileri gelirken bu sağlıklı bir durum olarak yorumlanabilir. Yine banka sektörü hisse senetlerindeki yüksek karlılıklar tartışılıyor. Çalışmalar şirketlerin yakalamış oldukları olumlu ivmeyi sürdürebileceği yönünde. Maliyetlerini düşüren şirketler, önümüzdeki dönemde karlılıklarını artırmaya devam edebilirler. Banka sektöründe ise daha küçük kar marjları olmasına rağmen karlılıklar sürecek. Yüksek karlılıklar borsayı da olumlu yönde etkileyecek. Karlar bu kez neden yükseliyor Şimdiye kadar çıkan ilk yarı bilançoları birkaçı dışında olumlu. Bunda etken olarak makroekonomik verilerdeki toparlanma gösterilebilir. Gerek işsizlik rakamlarındaki düşüş gerekse sanayi üretim ve kapasite kullanım oranlarındaki toparlanma yılın ilk yarısına yönelik bilançolardaki olumlu gelişmelerin sinyalini vermişti. Hatırlanacağı üzere yılın ilk çeyreğinde yaşanan büyüme yüzde 11.7 olarak gerçekleşmişti. Ekonomik gelişmenin büyüme sürecinin devam ettiği diğer makro verilerden de anlaşılıyor. Borsada yükseklik korkusu etkili oldu Bir süredir devam eden çıkış hareketi 60.000 seviyesinin üzerinde kar satışlarıyla karşılaştı. Çıkış hareketi beklentiden çok para girişlerinin etkisiyle devam ederken yeni katılım ve işlem hacmi artışı sınırlı kalmıştı. Dış piyasalara gelen kar satışları ve iç gündemde YAŞ süreci kar satış nedeni olarak görüldü. Ayrıca bir parça yükseklik korkusu da hakim oldu denebilir. Ancak piyasalardaki çıkış hareketi ve olumlu hava korunuyor. Gelen satışlar daha çok düzletme ve kar satışı boyutunda. Bono faizleri ve döviz kurlarının genel durumuna bakıldığında kar satışları bir süre daha etkili olsa da hisse senetlerine ilgi sürebilir. Altın hareketsiz. Alternatif piyasalar durgun., borsa canlılığını koruyabilir. Merkez Bankası’nın döviz kurlarına destek için aldığı ardarda iki önlemin etkileri oldukça sınırlı kaldı. İlk yarı bilançoları beklentileri karşılıyor. ZEYNEP AKTAŞ- milliyet

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.