Kardemir hisse raporu

Şeker Yatırım, Kardemir hedef fiyatını 1,45 TL'den 1,90 TL'ye yükseltirken,'AL' önerisini korudu.
Şeker Yatırım konu ile ilgili raporunda, Kardemir'in yüzde 22 prim potansiyeli taşıdığı belirtildi.
   
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
   
"Beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar...      
 
Kardemir’in 1Ç14’de net kar rakamı yıllık bazda %112, bir önceki çeyreğe göre %80 artışla 101 milyon TL seviyesinde geldi. Şirketin açıkladığı net kar rakamı beklentimiz olan 76 milyon net kar rakamı ve 61 milyon net kar rakamı olan piyasa beklentisinin üzerinde geldi. Şirketin özellikle 2014 yılının ilk çeyreğindeki olumlu operasyonel sonuçlar (özellikle yabancı para birimlerinin TL karşısında değer kazanması sonrası artan net satış gelirleri ve düşük seyreden hammadde fiyatları) net kar rakamının beklentilerin üzerinde gelmesinde etkili oldu. Kardemir’in FAVÖK rakamı 1Ç14’de 141 milyon TL ile yıllık bazda %115, çeyreksel bazda %18 (CNBC-e: 103 milyon TL, Şeker:118 milyon TL) artarken, net satış gelirleri yıllık bazda %48 ve çeyreksel bazda %7 artışla 550 milyon TL seviyesinde (CNBC-e: 486 milyon TL, Şeker: 492mn TL) gerçekleşmiştir.   
 
Kardemir’in miktar bazında satışları 1Ç14’de 433 bin ton ile geçen yılın aynı dönemine göre %29 bir öncekİ çeyreğe göre ise %4 artış gösterirken beklentimiz olan 400 bin ton satş rakamının üzerinde geldi. Özellikle şirketin katma değeri yüksek ürün olan profil satışlarının ilk çeyrekte yıllık bazda %121 ve çeyreksel bazda %7 artışla 38 bin ton seviyesinde, kütük satışlarının ise yıllık bazda %47 ve çeyreksel bazda %13 artış ile 167 bin ton seviyesinde gerçekleşmesi şirketin miktar bazında satışlarının artmasına katkı sağladı. Kardemir’in ortalama ürün fiyatları 1Ç14’de yıllık bazda %2 düşüş gösterirken, çeyreksel bazda ise yatay bir seviyede kaldı. Ancak ortalama ürün fiyatlarındaki hafif düşüşlere rağmen, miktar bazında artan satışlar ve yabancı para birimlerinin TL karşısında değer kazanması şirketin net satış gelirlerine pozitif etkilemiştir. Net satış gelirleri 1Ç14’de 550 milyon TL ile yıllık %48 ve çeyreklik%7 artış gösterirken beklentimiz olan 492 milyonTL net satış gelir rakamının üzerinde gelmiştir.   
 
Aynı zamanda şirketin 1Ç13’de 21 milyon TL seviyesinde bulunan yurt dışı satış gelirlerinin 1Ç14’de 62.5 milyon TL (4Ç13’de 41 milyon TL) seviyesine yükselmesi de net satış gelirlerindeki artışı desteklemiştir.    FAVÖK rakamı 1Ç14’de 141 milyon TL ile 1Ç13’ye göre %115, bir önceki çeyreğe göre ise %18 artış göstermiştir. Şirketin artan net satış gelirleri, düşük seyreden hammadde fiyatları ve TL’nin değer kaybı FAVÖK rakamı ve marjları olumlu etkilemiştir. Aynı zamanda şirketin açıklamış olduğu FAVÖK rakamı beklentimiz olan 118 milyon TL FAVÖK rakamı ve piyasa beklentisi olan 103 milyon TL’nin oldukça üzerinde gelmiştir. Kardemir’in 1Ç13’de %13.8 ve %17.7 seviyesinde bulunan brüt ve FAVÖK marjı da 1Ç14’de sırasıyla %22.1 ve %25.7 seviyesine yükselmiştir.
 
Açıklanan 1Ç14 finansalları ışığında Kardemir için 1.45 TL olan hedef hisse fiyatımızı yukarı yönlü 1.90 TL seviyesine revize ediyoruz. Cari hisse fiyatı 1.56 seviyesinde bulunan Kardemir için hedef hisse fiyatımıza göre %22 prim potansiyeli taşıması nedeniyle daha önce AL olan önerimizi koruyoruz."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.