Kalıcı ve yüksek enflasyon endişeleri artırdı

Mali piyasalar, yeni Omicron varyantının geçen hafta keşfedilmesi evrim süreci ve Fed Başkanı Powell’in “"geçici" kelimesinin artık mevcut yüksek enflasyon oranını tanımlamak için uygun olmadığını” açıklayarak kurumun söylemini değiştirmesine göre dalgalı bir şekilde hareket ederek oldukça çalkantılı bir hafta geçirdi. Yeni kısıtlayıcı önlemlerin korkuları, küresel ekonomi üzerinde belirgin bir etki ve merkez bankalarının para politikalarını sıkılaştırma beklentileri ile oynaklık yüksek kalmaya devam edecektir beklentisindeyiz.
Enflasyon, varlık alımlarını beklenenden daha hızlı bir şekilde azaltarak yanıt vermeyi planlayan Fed için daha büyük bir endişe kaynağı. Nesnel olarak, fiyat artışlarının devam etmesi nedeniyle birçok yatırımcı böyle bir ayarlama bekliyordu. Dolar fazla hareket etmedi, ancak artan riskten kaçınma ve artan oynaklık yönünden bir güçlenme beklenebilir. Petrol fiyatları da yeni bir haftalık düşüş dizisi kaydetti ve dünyanın neredeyse her yerinde Omikron varyantının ortaya çıkmasıyla baskı altına alındı. OPEC+, Ocak 2022'den itibaren üretimi günde 400K varil artırma niyetini doğruladı Brent 72,5 usd , WTI ise varil başına 69 usd'den işlem görüyor. Yurtiçinde ise ; kurdaki yükselişin devamı ve TCMB’nin yedi yıl aradan sonra ilk kez döviz satarak piyasalara müdahale etmesi izledik. Kasım ayında imalat PMI’nın 51,2 den 52’ye yükselirken ; yeni siparişler de art arda iki aydır yavaşlama, teslimat sürelerinin artması, girdi fiyatları enflasyonunun Eylül 2018’den buyana en yüksek seviyesinde gerçekleşmesine işaret etmesini gördük. Özel tüketim ve ihracat kaynaklı 3Ç21’de %7,4’lük büyüme ile 9A büyümenin %11,7 düzeyinde gerçekleştiği açıklanınca bizde , son çeyrekte yüksek enflasyon beklentileri nedeniyle öne çekilmiş talebin büyümeye destek vermesini ile 2021 büyüme beklentimiz %10,01’i % 10,41’e revize ettik. Kasım TÜFE aylık artışı %3,5 olunca , yıllık TÜFE’de %21,3’e çıktı. Kasım’da gıda ve alkolsüz içecekler ile ulaştırma gruplarındaki artış enflasyondaki yükselişte belirleyici olurken, genele yayılan bir artış olduğunu ve yıllık bazda bakıldığında ise 12 ana harcama grubunun hepsinde artış yaşandığını gözlemekteyiz. Genel anlamda enflasyondaki yükseliş ; kurdaki ve maliyetlerdeki yükseliş kaynaklı olmaya devam ediyor, çekirdek enflasyon da da, Yİ-ÜFE’de de yükseliş var. Bu baskının yılın son ayında devam etmesi yılı %23 seviyelerinde kapatmamız yüksek olasılık. Geçen hafta, Kasım ayında ABD işgücü piyasasına ilişkin yorumlanması zor verilerle kapandı. Bir yandan işsizlik oranı düşmeye devam ederken, diğer yandan istihdam yaratma beklenenden çok daha düşüktü. Bu, özellikle korona virüs hala iş başındaysa, Fed'in politikasını değiştirecek mi? Bir sonraki büyük istatistik çıkana kadar yatırımcıların soracağı soru bu. Dolayısıyla , bu haftanın manşetinde Alman ZEW endeksi ve en önemlisi de Kasım ABD enflasyonu yer alıyor. Borsa İstanbul tarafında ise TL’de zayıflama Borsanın itici gücü olmaya devam ediyor. Yatırımcıların reel varlık olarak gördükleri Borsa’da hem genele yayılan, hem de halka arzlara yoğun ilginin devam ettiğini görmekteyiz. Yabancı yatırımcılarında son 3 aydaki alımları yükseliş trendinin devam etmesi açısından en önemli gösterge. Düzeltme hareketinin kısmı ve sektörel gelişmelere dayalı olmasını beklemekteyiz. Zaten petrokimya, Teknoloji, Savunma sanayii, Demir çelik ve otomotiv sektörleri güçlü konumdalar, Omicron etkisinin zayıflaması ile buna havacılık sektörünün de eşlik etmesini, kurda bir dengelenme bandı yakalandığı takdirde ise Bankacılık sektöründe (Ekim ayında aylık bazda %7 artış kaydeden karlılıkları ve kamu bankalarının yıl başından beri devam eden düşük karlılık görünümünün terse dönmeye başlaması ) süregelen faiz indirimlerinin spred ve marjlara olumlu yansımasının fiyatlara da yansımasını bekleyerek yılı 2000 puan seviyelerinde kapanmasını bekleyebiliriz.

Küresel piyasalar yön arayışında

Yabancıların en fazla alım satım yaptığı hisse senetleri

Yabancıların en fazla alım satım yaptığı hisse senetleri

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.