İŞ YATIRIM YENİ ÖNERİ LİSTESİ

Coca-Cola İçecek A.Ş (TUT; Hedef Fiyat: 10.25 TL; Artış Potansiyeli: %11): Coca-Cola İçecek'in konsolide satış hacmi 1Y09'da %13.8 arttı. Coca-Cola İçecek'in konsolide satış hacmi 2Ç09'da yıllık bazda %14 büyüme ile 172 milyon ünite kasa, 1Y09'da yıllık bazda %13.8 büyüme ile 275.6 milyon ünite kasaya ulaştı. Pakistan operasyonlarının konsolide edilmesiyle uluslararası satışların toplam satış hacmindeki payı %19.8'den %25.9'a yükseldi. Türkiye Operasyonları Coca-Cola İçecek'in Türkiye satışları 1Y09'da gazsız içecek ve çay segmentlerindeki artışlar sayesinde yıllık bazda %5 artış göstererek 204.3 milyon ünite kasaya ulaştı. Tüketici harcamalarındaki gerileme ve güçlü baz yılı 2009 yılının ilk dört ayında gazlı içecek segmentini olumsuz etkiledi. Bu dönemde su, çay, buzlu çay ve meyve suyu segmenlerindeki büyüme gazlı içecek segmentindeki daralmayı telafi etti. Tüketici harcamalarında Mayıs ayında başlayan göreceli iyileşme sonucunda şirketin gazlı içecek satışlarında toparlanma başladı. Uluslararası Operasyonlar Pakistan operasyonlarının konsolide edilmesiyle uluslararası satış hacmi yıllık bazda %48.8 büyüme kaydederek 71.3 milyon ünite kasaya ulaştı. Orta Asya'daki satış hacmi, özellikle Kazakistan, zorlu ekonomik koşulların devam etmesiyle geriledi. Ortadoğu ve Pakistan bölgelerinin performansı 1Y09'da olumlu gelişti. 2009 yılında Coca-Cola İçecek'in Türkiye satışlarının gazsız içecek satışlarındaki artış sayesinde %6 büyümesini, yurtdışı satış hacminin de Pakistan'ın tüm yıl konsolide edilmesi neticesinde %39 artış göstermesini öngörüyoruz. Pakistan dışında, şirketin faaliyet gösterdiği diğer uluslararası pazarlardaki satış hacminin 2008 yılına benzer olacağını tahmin ediyoruz. Bu anlamda Coca-Cola İçecek'in 2009 ilk yarı satış hacim rakamlarının beklentiler dahilinde olduğunu düşünüyoruz. Anadolu Efes (TUT; Hedef Fiyat: 14.69 TL; Artış Potansiyeli: %8): AEFES'in konsolide satış hacmi 1Y09'da %4 arttı. Anadolu Efes'in konsolide satışları yıllık bazda 1Y09'da %4, 2Ç09'de % 3.7artış gösterdi. Toplam bira satışları 1Y09'da geçen yılın aynı dönemine kıyasla %1.9 küçülerek 11.3 milyon hl ulaştı. Toplam alkolsüz içki satışları ise 1Y09'da yıllık %13.8 artış ile 275.7 ünite kasaya ulaştı. Türkiye bira operasyonları satış hacmi AEFES'in Türkiye bira operasyonlarının satış hacmi 1Y09'da yıllık bazda % 2.3 büyüyerek 4.5 milyon hl'ye ulaştı. Etkili pazarlama stratejileri sayesinde, geçen yılın yüksek baz yılı etkisi, zorlu makro ekonomik koşullar ve artan vergi nedeniyle yükselen fiyatlara rağmen şirket Türkiye bira faaliyetleri satış hacmini arttırmayı başardı. Uluslararası bira operasyonları satış hacmi Anadolu Efes'in %70 iştirak ettiği, uluslararası bira operasyonlarını yürüttüğü şirketi EBI'nin 2009 ilk altı ayda satış hacmi yıllık bazda %4.6 düşüş ile 6.7 milyon hl'e ulaştı. Gürcistan ve Sırbistan operasyonları dışarıda bırakıldığında yılın ilk yarısında organik satış hacmi yıllık bazda % 2.8 azaldı. Yılın ikinci çeyreğinde ekonomik yavaşlamanın devam etmesi ve yüksek baz yılı etkisiyle satış hacmi yıllık bazda %4.8 daraldı. Şirket'in 2009 ilk yarı satış hacmi sonuçları 2009 yılı için hedeflediği rakamlar ışığında gerçekleşti. Şirket 2009 yılı için Türkiye bira operasyonlarında düşük tek haneli büyüme rakamı hedeflerken, uluslararası tarafta faaliyet gösterdiği pazarlardan daha fazla büyüme hedeflediğini açıklamıştı. 2009 yılı için şirketin Türkiye bira operasyonları satış hacminde %3 büyüme, uluslararası bira operasyonlarında 2008 yılına benzer satış hacmi öngörüyoruz. Alarko Holding (TUT; Hedef Fiyat: 2.88 TL; Artış Potansiyeli: %-3): Alarko Holding CEO'su Ayhan Yavrucu, Alsim'in NABUCCO projesinin Türkiye kısmı inşaatında yer almak için en şanslı şirketlerden biri olduğunu söyledi. Yavrucu ayrıca Meram elektrik dağıtım işinin %30 özsermaye %70 borç ile finanse edileceğini, elektrik üretiminde ise grubun 2013 yılında 1,500 MW kapasiteye ulaşmayı hedeflediğini ekledi. Alsim daha önce Bakü Ceyhan projesinin Türkiye kısmının inşaatında yer almıştı. Öte yandan, NABUCCO projesinin inşaat aşamasına gelmesi zaman alacaktır.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.