İş GYO'da hedef fiyat yükseltti

Ak Yatırım, İş GYO hedef fiyatını 1,92TL'den 2,00TL'ye yükseltti.  Ak Yatırım konu ile ilgili raporunda,İş GYO için 'Endeksin Üzerinde' tavsiyesini koruduklarını bildirdi.
   
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
   
"İş GYO için "Endeksin Üzerinde" performans beklentimizi korurken 
hisse için 12 aylık hedef fiyatımızı 1,92 TL'den 2,00 TL seviyesine 
yükseltiyoruz. Şirket için yeni hedef fiyatımız %24 yukarı potansiyele 
işaret etmektedir. Güçlü kira geliri ve yeni projelere bağlı olarak İş 
GYO için olumlu görüşümüzü koruyoruz. Şirket, hızlı büyüyen 
gayrimenkul portföyü ve güçlü kira getirisi (toplam kira gelirinin 
%40'ı dolar ve %5'i euro bazlı) ile araştırma kapsamımızdaki GYO'lar 
arasında şu anda en beğendiğimiz şirkettir. İş GYO ayrıca döviz 
bazındaki kira geliri sayesinde dolardaki değerlenmeye karşı defansif 
bir şirket konumundadır. Şirket 2016 yılı tahminlerinde göre %16 
seviyesinde cazip bir brüt kira getirisi (kira geliri/piyasa değeri) 
sunmaktadır. Hisse yılbaşından bu yana BIST-100 Toplam Getiri 
Endeksi'nin %30 üzerinde getiri sağladı.
   
Devam eden projeler kira gelir büyümesini destekleyecek. İş 
Bankası'na 25 yıllığına kiralanan Tuzla operasyon merkezinden 2015'in 
son çeyreğinden itibaren yıllık 22 milyon dolar kira geliri 
bekleniyor. Kiranın para birimi henüz belirlenmemiş durumda. Ayrıca 
Tuzla'da yer alan ve 2016'nın ikinci çeyreğinde faaliyete geçmesi 
beklenen diğer bir karma projeden de yıllık 8 milyon dolar kira geliri 
bekleniyor. İş GYO 4Ç16'dan itibaren İzmir - Ege Perla projesinden de 
yıllık 9 milyon dolar kira geliri elde edecek. Yönetim, bu projelerin 
bilançoya ilk yansımalarının 4Ç15 itibarıyla gerçekleşmesini bekliyor. 
Projelerin tamamlanmasıyla İŞ GYO'nun yıllık kira gelirinin %50 
artışla 76 milyon dolara (2016T) ulaşmasını bekliyoruz (2014'te 51 
milyon dolar). İş GYO'nun kira gelirlerinde 2014-2016 döneminde 
ortalama %22 bileşik büyüme tahmin ediyoruz.
   
Topkapı projesi hissede kısa vade için hareket sağlayabilir. 
Şirketin dün inşaat ruhsatını aldığı İstanbul Topkapı'daki (%50 NEF 
ortaklığı) konut projesi ve Kartal projesinin piyasa tarafından 
yeterince değerlendirilmediğini düşünüyoruz. Kentsel dönüşüm projesi 
kapsamında geliştirilen Topkapı projesinde KDV %1 seviyesinde 
bulunuyor. NEF'in akıllı bina konseptinin alıcılar için çekici 
olacağına inanıyoruz. Yönetim, projeye gelen talebin güçlü olduğunu, 
788 konut üniteden oluşan ilk fazdaki üçte ikilik bölümünün şimdiden 
satım için rezerve edildiğini belirtti. Topkapı projesinde toplam 
2.000 konut, 214 bin metre kare satılabilir alan bulunurken, Kartal 
projesi ise 975 ünite, 140 bin metre kare satılabilir alandan 
oluşuyor. Her iki proje de değerlememize dâhildir. Önümüzdeki dönemde 
şirketin 2018 yılına kadar 620 milyon dolar yatırım 
gerçekleştireceğini tahmin ediyoruz. 2019 sonuna kadar İş GYO'nun net 
aktif değerinin yıllık ortalama dolar bazında %7 büyüme ile 1,4 milyar 
dolara ulaşacağını tahmin ediyoruz. (2014: 1,0 milyar dolar)."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.