İlginç bir hafta olacak (Gedik)

Geçen hafta piyasalar yatay & ılımlı negatif bir seyre sahne oldu. Emtia cephesinde petrol % 5 değer kaybederken, borsaların önemli bir bölümü haftayı yüzde yarımlık değişimler ile tamamladı.Uluslararası piyasaları son 3 yıldır etkileyen en baskın faktör olan Avrupa cephesinde ise önceki hafta sertyükselen hisse marketleri % 1,5 - % 3 arası oranlarda geri çekilme yaşarken İspanya ve İtalya tahvilpiyasaları yatay bir eğilim gösterdi.
Haziran sonundan bugüne yurt dışından negatif yönde ayrışan IMKB ise hafta içinde kredi derecelendirme
kuruluşu S&P’nin jeopolitik risklere dikkat çekmesi ile baskı altında kaldıysa da, cuma günü gelen taleple
yaralarını sardı ve haftayı yurt dışına paralel olarak % 0,4 ‘lük kayıpla tamamladı.
İlginç bir hafta olacak
Pusulada okurlara gerek genel eğilime ( 2 - 4 aylık vadeye ilişkin ) gerek haftaya yönelik beklentilerimizi
aktarır, haftanın ilk işlem gününden itibaren tahminlerin doğru çıkıp çıkmayacağını heyecanla izleriz.
Kimi zaman piyasalar tahminlerimiz doğrultusunda seyirlere sahne olurken kimi zaman da yanılırız. Ama
öyle ya da böyle sahaya hep bir tahmin eşliğinde çıkar bunu da okurlar ile açıkça paylaşırız.
Bu hafta durum farklı, iddialı bir öngörümüz yok ve haftanın nasıl geçeceğini biz de merakla bekliyoruz
çünkü ;
1- AB cephesinin başrol oyuncusu olan İspanya perşembe günü yapısal önlemlerini ( tasarruf odaklı ) ve bankacılık raporunu açıklayacak. Bu açıklamada piyasaları en çok ilgilendiren başlık Madrid’in AB ‘ye yardım başvurusunda bulunup bulunmayacağına ilişkin vereceği mesajlar olacak. Madrid yardım başvurusunda bulunacağı yönünde mesaj verirse bu durumun piyasalar tarafından olumlu algılanacağını ve resmi yardım başvurusu gelene kadar marketleri yukarı iteceğini düşünüyoruz. Bu senaryo dahilinde resmi başvuru açıklanana kadar borsaların yukarı gideceğini, açıklandığı günden itibaren ise gelenekler dahilinde kısa süreli bir beklenti bitti satışı yaşanacağını tahmin ediyoruz. Yok Madrid bu konuda bir sinyal üretmez, perde arkasında pazarlığı sürdürür veya yardım almadan durumu idare etme eğilimi ortaya koyarsa İspanya tahvil piyasasında faizlerde kısa süreli de olsa ( 1 – 2 hafta ) yukarıyönlü bir eğilim yaşanmasını bekliyoruz. İspanyol tahvil piyasası bu sene Dow Jones’un tahtını ele geçirdi.
İspanyol faizlerinde yukarı yönlü eğilim hisse marketlerine satış, aşağı eğilimli seyir alış getiriyor.
Biz geçen haftayı % 5,76 faiz oranı ile tamamlayan İspanya 10 yıllık tahvil faizinde pozitif senaryo dahilinde taban adresi olmaya aday seviyeyi % 5, negatif senaryoda tepe adresi olmaya aday seviyeyi % 6.3 olarak görüyoruz.
İspanya yardıma yanaşmaz ve piyasalarda hava olumsuza dönerse biz bu cephede faiz oranının % 6.3 seviyesinin üzerine çıkmasını veya negatif havanın gerilime dönmesini beklemiyoruz. Bu bakıma İspanya faizinde önümüzdeki 2 hafta içinde yukarı yönlü bir eğilim yaşanır ve borsalar aşağı gelirse % 6,30 ‘ün test edildiği zamanlamada Hisse marketlerinin kısa vadeli taban oluşumunu gerçekleştireceğini,
Tersi olur ve 10 yıl vadeli İspanya faizi % 5,00 seviyesini test ederse hisse marketlerinin kısa vadeye ilişkin bir tepe adresine ulaşmış olacağını tahmin ediyoruz.
AB cephesi borç krizinin çözümü konusunda mali birlik ekseninde güçlü bir politika üzerinde uzlaştı. Yardım alması gerekenler ile yardım sağlayacak olanların bu uygulamanın yetkisel kriterleri üzerinde pazarlık etmesi doğal.
Bu nedenle İspanya başlığının biz kalıcı bir bozulmaya neden olmasını beklemiyor, pazarlık ile kısa süreli heyecanlar yaşansa da filmin mutlu sonla biteceğini tahmin ediyoruz.
Öte yandan ispanya ile birlikte biz önümüzdeki 2 hafta İtalya cephesini de dikkatle izleyeceğiz. Hafta içinde yardım başvurusunda bulunmayı düşünmediğini açıklayan Roma, piyasalardaki olumlu hava geçici de olsa sekteye uğrarsa baskı altında kalabilir ve bu cephede de faiz oranı yukarı sekme riski ile karşılaşabilir.
2- Dikkat çekmek istediğimiz ikinci başlık dünya ekonomisinin lokomotifi ABD cephesi. Bu ülkenin en çok izlenen iki endeksi Dow Jones ( DJ sanayi diye geçer ama bizdeki endeks 30 gibi bankalar dahil her sektörden en büyük 30 şirket yer alır ) ve S&P geride kalan 3,5 ayda % 12 yukarı gitti ve halen bir geri çekilme yaşamadan yerinde say uygun adım marş duruşu ile yeni ataklara hazırlanıyorlar.Dow Jones – ABD ( günlük veriler ) DJ Transport – ABD ( günlük veriler) Ancak ekonomik aktiviteye ve genel hisse piyasalarına yönelik öncü sinyaller ürettiğini her fırsatta paylaştığımız ABD ulaştırma endeksi ( DJ Transport ) geçen haftayı % 5,8 gibi son derece sert bir değer kaybı ile tamamladı.Hangisi haklı çıkacak peşin hükümle yanıt vermek güç olsa da biz Transport’un haklı çıkmaihtimalinin biraz daha yüksek olduğunu düşünüyor, bu kavgada da İspanya tahvil piyasasındakiseyrin belirleyici olacağını tahmin ediyoruz.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.