Hedge fonları yanlış zamanda açığa satış yaptı

BORSAGUNDEM.NET – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Hedge fonları ve diğer profesyonel yatırımcılar tam anlamıyla yanlış zamanda küçük sermayeli hisse senetlerine karşıt pozisyon almış olabilir.

Wall Street yatırımcıları perşembe günü büyük sermayeli teknoloji hisse senetlerini satışa çıkardı ve küçük ila orta sermayeli hisse senetlerine veya gayrimenkul gibi faiz oranlarındaki değişimlere karşı hassas sektörlere dönüş yaptı.

Küçük sermayeli şirketler endeksi Russell 2000 Endeksi teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi’den %5 daha iyi performans gösterdi. Bu kayıtlardaki en geniş marjı işaret ediyor. Piyasalardaki söz konusu hareketse, ABD’de enflasyonun pandemiden bu yana ilk kez düştüğünü gösteren haziran ayı tüketici fiyat endeksi rakamları sonucunda gerçekleşti.

MarketWatch’un haberinde stratejistlere ve portföy yöneticilerine görei enflasyon verilerinin ardından birçok fon büyük sermayeli teknoloji şirketlerindeki uzun vadeli pozisyonlarını kapatarak küçük sermayeli şirketlerin hisse senetlerine doğru hızlıca rotasını değiştirmek zorunda kaldı.

Borsalara ilişkin göstergeler de bu düşünceyi doğruluyor gibi görünüyor. Yatırım firması Bespoke Investment’In analistleri, bu haftanın başında yayınladıkları bir raporda, yatırımcıların son birkaç haftadır giderek daha hızlı bir şekilde Russell 2000’e karşıt yatırımlarını artırdığını bildirmişti.

Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu tarafından haftalık olarak yayınlanan verilere atıfta bulunan Bespoke, Russell 2000 vadeli işlemlerine karşı net açığa satış pozisyonun son beş haftada 9,5 puan artarak yüzde 16,8'e yükseldiğini gösterdi. Bu Mart 2020'den bu yana beş haftalık bir süre içerisinde görülen en büyük yatırım hamlesiydi.

Elbette hedge fonlarının pozisyonları hikayenin yalnızca küçük bir parçasıydı. Servet yönetimi firması Ritholtz Wealth’in Baş Borsa Stratejisti Callie Cox piyasaların 2024’ün kazananlarından uzaklaşmasının piyasaların genelini şaşırttığını söyledi.

Cox, “Söyleyebileceğim tek şey bunun herhangi bir yatırımcı için beklenmedik bir yön değişikliği olduğu. Bu düşüş günü özellikle bu sebepten dolayı öfkeli hissettiriyor” açıklamasında bulundu.

Konu hedge fonları oluğunda ise Unlimited Funs’ın CEO’su ve Baş Yatırım Sorumlusu Bob Elliot X üzerinden paylaştığı yatırımcı notunda bu açığa satış sıkıştırmasının “bir süre daha devam edebileceğini” söyledi. Üstelik yakın vadede küçük sermayeli hisse senetlerine iyimser yaklaşmak için başka nedenler de var.

Tarihsel göstergeler piyasanın bu sevilmeyen alanındaki hisse senetlerinin uzun süren düşüş dönemlerinin arından çok da uzak olmayan bir gelecekte yükselişe hazır olabileceğini gösteriyor.

Dow Jones verilerine göre Russell 2000 Endeksi 2024’ün ilk yarısında S&P 500 Endeksi’ne göre %13,5 daha düşük performans gösterdi ve bu kayıtlardaki en geniş marj oldu. Elbette kasım ve aralık aylarında Russell 2000’in hem S&P 500 hem de Nasdaq’dan daha iyi performans gösterdiği sahte ralliler de gerçekleşti. Ancak yeni yıl geldiğinde ve yatırımcılar faiz indirimleri öngörülerinden vazgeçmeye başladığında küçük sermayeli hisse senetlerinin getirilerinin azaldığı da görüldü.

ABD Merkez Bankası’nın (FED) faiz indirimlerine nihayet başlayacağına dair herhangi bir işaretler küçük sermayeli hisselerin yükselişi daha kalıcı olabilir. Jefferies analistlerine göre FED’in borçlanma maliyetlerini düşürmesi sonrasındaki bir yıl boyunca küçük sermayeli hisselerin büyük sermayeli hisse senetlerinden daha iyi performans göstereceği tahmin ediliyor.

Bunun arkasındaki mantıksa oldukça basit: Faiz indirimleri, bu şirketlerin borçlarını daha iyi yönetmelerine izin verirken küçük sermayeli şirketlerin bilançosunu artırmaya yardımcı olabilir.

Glenmede’in Portföy Yöneticisi Jordan Irving, faiz indirimi beklentilerinin artması halinde perşembe günkü küçük sermayeli şirketler rallisinin sadece bir başlangıç olduğuna inanmak için birçok neden olduğunu söyledi.

Irving, "Kesinlikle bir rotasyon potansiyeli var. Mevcut değerleme seviyelerine göre, yay küçük sermayeler için büyük sermayelere göre çok daha sıkı” ifadelerine yer verdi.

Fed konuşurken, İngiltere piyasalara geri dönüyor

Enflasyon raporuna rağmen hisse senetleri neden düşüşte?

Tesla hisselerine 'Robotaxi' darbesi

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.