Hedef fiyatı 3.17'ye yükseltti

Bizim Menkul Değerler  konu ile ilgili raporunda, Erdemir hedef fiyatını 2.40TL'den 3.17TL'ye yükseltirken, tavsiyesini 'Endekse Paralel Getiri'den 'Endeksin Üzerinde Getiri'ye çıkardıklarını belirtti.
    Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"EREGL 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları İsdemir’deki greve rağmen maliyetlerdeki azalış ve TL’deki değer kaybı performansı olumlu etkilemeye devam ediyor…
Dünya ham çelik üretimi yılın ilk dokuz aylık döneminde geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %2,7 artış göstermiştir. Bu dönemde ham çelik üretiminde en yüksek oranda artış sırasıyla Japonya ve Çin’de gerçekleşmiştir. Türkiye’nin ise2013 yılı dokuz aylık üretimi geçen yılın aynı dönemine göre
%5 düşüşle 25,8 milyon ton olarak gerçekleşmiştir. Erdemir Grubu ise aynı dönemde 5,9 milyon ton ham çelik üretmiştir.
Ereğli grubunun İskenderun tesislerinde Temmuz ayında başlayıp 22 gün devam eden grev, özellikle yassı mamul üretim ve satış miktarını önemli ölçüde etkilemiştir. Şirket’in toplam üretim miktarı %18,9, toplam satış miktarı ise %12,8 oranında gerilemiştir. Geçen yıla göre döviz kurunun yüksek seyretmeye devam etmesi satış gelirlerindeki düşüşü sınırlandırmış ve Ereğli’nin 2013 yılı 3. çeyrek net satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %8,4 gerileyerek 2,1 milyar TL olmuştur.
Hammadde fiyatlarındaki düşüşün maliyetler üzerindeki olumlu etkisi devam etmiştir. İsdemir’in grev sebebiyle geçici süre faaliyetlerine ara vermesi sonucu normal kapasitede üretime başlayana kadar 52,6 milyon TL çalışmayan kısım gideri oluşmuş, bu tutarın satılan mallar maliyeti içerisinde muhasebeleştirilmesine rağmen 2013 yılı 3. Çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre satışların maliyeti %16 azalmıştır. Brüt kar marjı %13,1’den %20,3’e yükselmiş, brüt kar 437,9 milyon TL’ye ulaşmıştır.
2013 yılının ilk altı ayında %97,2 seviyesinde olan grubun kapasite kullanım oranı, grevin etkisiyle gerilemiş, 2013 yılının ilk dokuz ayında %88,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. 2013 3. çeyrek faaliyet gider marjı artarak, %3,3 seviyesine yükselmiştir. Ayrıca Grup, en büyük kalemini dava karşılıklarının oluşturduğu 22,2 milyon karşılık gideri ayırmış, bu sebeple diğer faaliyetlerden gider ve zararlar kaleminde geçen yılın aynı dönemine göre %38’lik bir artış meydana gelmiş ve faaliyet karı 350 milyon TL olmuştur.
 

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.