Güne bakış, borsa rehberi

Merkez rezervlerini tartışmaya açmamalı..
İstisnai gün kavramının her günü kapsamaya başlaması zaten TCMB’nin uyguladığı politikayı anlamaya çalışan yabancıların bakış açılarının daha da karmaşık olmasına enflasyon ve cari açık sorunlarının yanına bir de TCMB’nin bu yeni uygulamasına net rezervler yeter mi ? yetmez mi tartışmasının eklenmesi ne TCMB ve onun güvenilirliğine ne de ekonomimize fayda sağlamaz. Bugün Merkez Bankamızın tavrının yabancı gözündeki algılanmasına bakalım. Yabancılar Merkez bankasının faiz koridoru olayına nasıl bakıyorlar? İlk önce bunun daralmasını bekliyorlar, Enflasyon %10.5 iken faizin %5.75 olmasını ekonomin fiyat miktar dengesini bozan bir yaklaşım olduğunu düşünüyorlar. Para’nın miktarına da müdahale ediyor TCMB, bunun sonucunda TCMB hem her şeyde belirleyici konumunda bulunuyor, hem de TCMB bunu yaparak fiyatla miktar arasındaki işlem hacmini de kendisi belirlemeye çalışıyor bunu liberal ekonomilerde kabul edilemez buluyorlar.
Genel kanı ülkemizde 2000’den önce fiyatlar paranın fonksiyonuyken enflasyon çok yüksekti, para bastıkça fiyatlar artardı, ama 2000’li yıllardan sonra paranın miktarı fonksiyon olmaya başladı önce TCMB paranın fiyatını (faizi) belirler, bu fiyata uygun olarak miktar ortaya çıkardı buna karar verenlerde bankalar ve reel kesimdi. Şimdi hem paranı maliyetini faiz koridoru ile merkez bankası belirlemeye çalışıyor hem de  öngörülmezlikle birçok maliyeti belirlemeye çalışıyor, miktarı da kendisi belirlediğinden bankalar ve özel sektör tamamen dışlanmış oluyor. Öngörüsüzlüğün artması ekonomide kararların alınmasını zorlaştırdığından dolayı TCMB’nın son açıklamalarında faiz koridorunun daralacağını politika faizinin yukarı çıkmasını bu olmadığı takdirde mevcut rezervlerin hem kura hem enflasyona etmeyeceğini çünkü brüt rezervlerin değil borçlar düşüldükten sonraki ( yaklaşık 40 milyar dolar seviyesinde) net rezervlerin 42.6 milyar dolarlık bir net
rezervle 75 milyar dolarlık bir cari açığın idare etmenin satış anlamında zor olduğunu düşünüyorlar.
2 yıllık swap faizlerimiz Macaristan’la birlikte yukarı yönlü hareket ediyor. Gelişmekte olan ülkelere bakıyoruz onların faizlerinde gerileme var. Macaristan’da hükümet medya’yı yargı’yı merkez ankası’nı kontrol altına alma kavgası verirken, AB/IMF Finansal destek görüşmeleri yaparken ve durum kontrolden çıkmışken, bizim kontrol altında diye baktığımız kurdaki artış yıllık %20 enflasyon ise beklentinin neredeyse 2 katı artmışken, kurun enflasyona geçişkenliğinin yüksek olduğunu yeniden görüp kuru kontrol altına almaya çalışmamız, likiditeyi sıkıştırmamız faizlerin feda edilmiş olduğu anlamına gelirken, Petrol fiyatlarındaki yükseliş yurtdışında hammadde ve enerji şirketlerine alım olarak dönerken, bizim cari açık sorunumuzdan dolayı yine negatif ayrışmamızdan ve bunun ek enflasyonist baskı ile karşılaşmamızdan daha doğal ne olabilir!!!
Yurtdışı ve Yurtiçi önemli gelişmeler
�� FED Başkanı Ben Bernanke, ABD'nin zor durumdaki konut piyasasının istikrara kavuşturulması için daha fazla adım atılması çağrısında bulundu ve konut piyasasında istikrarın sağlanamamasının ekonominin geneline zarar verebileceğini ifade etti.
�� Financial Times gazetesinin haberine göre İspanyol hükümeti, ülkedeki bankaların sorunlu gayrimenkul kredileri ile başa çıkmak için 50 milyar Avro karşılık ayırmalarını bekliyor. Ekonomi Bakanı Luis de Guindos yaptığı açıklamada, bankaların bilançolarını, ülke hazinesine çok fazla bel bağlamadan güçlendirmelerininesas olduğunu ifade etti.
�� New York FED'in yaptığı piyasa yapıcıları araştırmasına göre, Wall Street'in büyük bankaları FED'in 2014 yılına kadar faizleri sıfıra yakın seviyede tutmaya devam etmesini bekliyorlar.
�� El Munda gazetesinin haberine göre İspanyol hükümeti, bankaların elindeki sorunlu gayrimenkul varlıklarını alacak kamu kontrolünde bir kötü varlık bankası kurulması seçeneğinin göz ardı edilmesine karar verdi. 
�� Expansion gazetesinin haberine göre İspanyol hükümeti, ülke finans sektörünün yeniden yapılandırılması için Avrupa Birliği ve IMF'den kredi talebinde bulunmayı değerlendiriyor.
�� Yunanistan Başbakanı Papademos, ikinci kurtarma paketi için troyka ile bu ay içinde başlayacak olan görüşmelerin uzlaşma ile tamamlanamaması durumunda Yunanistan'ın Mart ayında düzensiz bir temerrüt ile karşı karşıya kalması riski bulunduğunu bildirdi.
�� China Daily gazetesinin isminin açıklanmasını istemeyen bir hükümet kaynağına dayandırdığı haberine göre Çin, yılın başında devreye alınması beklenen ticari bankaların sermaye yeterlilik oranlarına ilişkin sıkı kriterleri Temmuz ayına kadar uygulamayacak.
�� Çin Ticaret Bakanı, 2011 yılında ticaret fazlasının 160 milyar dolar olduğunu ve 2011 yılında ticaret fazlasının GSYH'ya oranının %3.1'den 2.0'a geriledi açıkladı.
�� Çin'de Aralıkta hizmet sektörü PMI 52.5 (önceki 52.5) oldu.
�� Japonya'da Aralıkta hizmet sektörü PMI 50.4 (önceki 49.5) oldu.
�� IMF İcra Kurulu, Macar ekonomisine ilişkin yıllık ekonomik gözden geçirme ve program sonrası izleme raporunu 18 Ocak'ta yapacağı toplantıda ele alacak.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.