Goldman’ın 2025 borsa tahmini: İyi ama mükemmel değil

BORSANINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’nin en büyük bankaları arasında gösterilen Goldman Sachs, S&P 500 Endeksi’nde iki yıldır devam eden yüksek getirilerin ardından 2025’te getirilerin yavaşlamasını bekliyor. Ancak banka tahminlerine göre ABD borsalarının gösterge endeksinde yükseliş devam edecek.

Fortune’un haberine göre dev bankanın ‘mükemmel değil ama yine de iyi’ şeklinde tanımlanabilecek tahmini makroekonomik tablonun umut verici olduğu ancak ABD seçimlerinden Donald Trump’ın zaferle ayrılmasıyla birlikte şok risklerinin artacağı beklentilerinden kaynaklanıyor.

Goldman Sachs ABD Hisse Senetleri Baş Stratejisti David Kostin, “Temel makro görünümümüzde, ekonomi ve bilançolar büyümeye devam ediyor. Tahvil getirileri de mevcut seviyelerde kalıyor. Ancak olası bir genel tarife politikasına dair tehditler ve daha yüksek tahvil getirilerinden kaynaklanacak potansiyel riskler 2025’e girerken olaya dayalı risk ihtimallerini artırmaya devam ediyor” açıklamasında bulundu.

Kostin’in öngörüsü Trump’ın diğer ülkelerden gelen otomobillere ve Çin’den gelen seçili ürünlere tarifeler koyulacağını varsayıyor. ABD’de seçim kampanyaları sırasında Trump’ın en çok dile getirdiği ekonomi politikası tüm ithalat ürünleri için bir dizi battaniye tarife uygulamasıydı. Ekonomistler tarifeler sonucu oluşacak yüksek maliyetler tüketiciye yansıtılacağından tarifelerin büyük ölçüde enflasyonist olmasını bekliyor. Salı günü, Walmart CFO'su John David Rainey CNBC'ye verdiği demeçte, geniş çaplı tarifelerin perakendeci için maliyetleri ve dolayısıyla alışveriş yapanların fiyatlarını artırabileceğini söyledi.

Bu olumsuz etkilerin çoğu, Goldman’ın genel olarak tozpembe olmasını beklediği ekonomik tabloyu zayıflatabilir. Enflasyondaki düşüş, daha güvercin bir ABD Merkez Bankası (FED) ve hızlanan bir M&A pazarı gibi şirketlerin getirilerini artıracak yatırımcı beklentileri karşılanmayabilir.

Wall Street devine göre 2025 boyunca S&P 500 Endeksi’ne büyük sermayeli teknoloji şirketlerinin hisseleri olan Muhteşem Yedili hisseleri liderlik etmeye devam edecek. Ancak bu yedi hissenin etkisi 2025’te son iki yıla kıyasla daha hafif olacak.

Kostin, “Muhteşem Yedili hisseleri toplu olarak 2025’te S&P 493’ten daha iyi performans gösterecek. Ancak bu fark kabaca 7 yüzdelik puan yani yedi yılın en düşük marjı olacak” ifadelerine yer verdi.

2023’te Muhteşem Yedili, S&P 500’den %63 puan daha iyi performans gösterdi. Goldman’a göre bu yıl boyunca bu yedi hisse senedi S&P 500’den 22 puan daha iyi performans gösterdi. Muhteşem Yedili hisseleri göz kamaştırıcı getirilerine rağmen, çoğu zaman borsaların genelini cüce hale getirmeleri, piyasalarda yoğunlaşmaya sebep olmaları ve daha derin riskleri maskeledikleri gerekçesiyle bazı yatırımcılarda endişeye neden oldu. Ancak Goldman’a göre bu yedi teknoloji devi 2025 gibi ortalama borsa getirilerinin hakim olacağı bir yılda bile yatırımcıları pozitif getiriye taşıyacak hisseler olmaya devam edecek.

Kostin, "Bir hisse senedi yatırımcısının son iki yılda vermesi gereken en önemli karar, endeksteki en büyük yedi hisse senedine ne kadar portföy tahsis edileceğiydi" diye yazdı.

Goldman’ın raporunda yatırımcıların genel olarak çok fazla endişelenmemesi gerektiği tavsiye ediliyor. Zira endeks için hâlâ sağlam getiriler öngörülüyor. S&P 500’ün 2025’in sonunda 6.500 puana ulaşacağı ve şu anda bulunduğu noktadan %11 yükseleceği tahmin ediliyor. Yatırımcılara ödenen temettüler dahil edilirse 2025’in sonuna kadar S&P 500’den elde edilecek getiri %12’yi bulabilir.

Yatırımcıların 2025'te portföylerinde bir miktar kazanç görmeyi bekleyebilir. Ancak Goldman gelecek yıl için tahminlerinin orta düzeyde bir yıllık getiri olarak görüleceğini kabul ediyor. Kostin, "Öngörülen yüzde 11'lik yükseliş, 1980'den bu yana 12 aylık S&P 500 getirilerinin tarihsel dağılımının %46'lık diliminde yer alacak" dedi.

Adani hisseleri tepetaklak

Morgan Stanley: Borsada yıl sonuna kadar düzeltme yok

Wells Fargo'dan S&P 500 hedefine yukarı yönlü revize

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.