Gece işlem yapanlar borsada daha çok kazanıyor

BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Küresel borsalarda erken saatlerde yapılan hamleler daha fazla kazandırıyor. ABD endeksi S&P 500’de kazançların büyük çoğunluğu gece saatlerinde gerçekleşiyor. New York Borsası’nın açık olduğu saatlerde ise endeksler ortalama olarak çok daha sınırlı kazanç sağlıyor.

MarketWatch’ta yer alan habere göre, Michigan Üniversitesi Profesörü Dmitriy Muravyev ve Illinois Üniversitesi Profesörü Oleg Bondarenko konuyla ilgili araştırmalarında 2004 ile 2018 tarihleri arasında S&P 500 Vadeli Endeksi’nin saatlik ticaret verilerine odaklanıyor. Araştırma verileri New York Borsası’nın açık olmadığı saatlerde yapılan vadeli işlemlere odaklandığından vadeli işlemler piyasasının performansını göstermesi açısından oldukça önemli.

Araştırma S&P 500 Endeksi’nde saat 23:30 ile 3:30 arasındaki işlemlerde yıllık %7,6 getiri elde edildiğini gösteriyor. Endeks diğer saatlerde ise %0,8 oranında kayıp oluşturmuş.

MarketWatch Yazarı Mark Hulbert söz konusu 14 yıllık ortalamanın her zaman için geçerli olmadığının altını çiziyor. Ancak Muravyev konuyla ilgili röportajında söz konusu modelin şaşırtıcı derecede tutarlı olduğunu belirtiyor. Vadeli işlemler borsa modelinin tutarlılığını bir önemli göstergesi de 14 yılı baz alan araştırmadan ilk 10 yılın çıkarılması halinde son 4 yılın halen anlamlı bir biçimde modelin işaretlerini anlamlı bir biçimde göstermesi.

Model geçtiğimiz yılın borsa verileriyle birlikte gerçek dünyada test edildi ve profesörler orijinal araştırma verilerini yakın zamanda tamamlanan güncel verilerle kıyasladılar. 2020 rakamları sadece modelle uyuşmakla kalmadı aynı zamanda 2004-2018 ortalamasına göre verilerin çok daha güçlü olduğu bir tabloyu ortaya koydu.

Borsalardaki gece yarısı modeli neden oluşuyor?

Muravyev gece ve gündüz arasında borsalardaki önemli bir farkın yatırımcıların belirsizliğe olan tepkisini gösterdiğini belirtiyor. Profesörler araştırma verilerinde korku endeksi olarak da bilinen CBOE Volatilite Endeksi (VIX) vadelilerini de inceliyor ve sonuçlar S&P 500 vadelileriyle volatilite vadelileri arasında bir korelasyon olduğunu da ortaya koyuyor. VIX ortalamaları saat 23:30 civarından itibaren önemli ölçüde düşüş eğilimi gösterirken S&P 500 vadelileri de aynı saatlerde yükselişe başlıyor.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre volatilite endeksi borsalardaki oynaklığa işaret ederek yatırımcıların kararlarında önemli bir etki oluşturuyor. Kendilerini güvenceye almak isteyen yatırımcıların oynaklığın daha az olduğu dönemleri yatırım için tercih etmesi borsaların yükselişiyle volatilite endeksi arasında ters orantıya neden oluyor.

Belirsizliğin neden 23:30’dan itibaren düştüğü ise başka bir soru. Muravyev, söz konusu zaman diliminin Avrupalı yatırımcıların portföylerinde işlem yapmaya başladıkları saatler olduğunu belirtiyor. Profesör kolektif eylemlerin New York Borsası’nın bir önceki işlem günü kapanışı ardından ortaya çıkan belirsizliği azaltmaya yardımcı olduğunu söyledi.

Profesör her saat diliminde dünyanın bir yerinde yatırımcıların uykularından uyanıp terminal verilerini açarak portföylerini düzenlediğini kabul ediyor. Ancak borsalarda belirsizliğin azaltılabilmesi için geniş bir yatırımcı kitlesi gerekiyor. ABD dışında bu kritik etkiyi yaratabilecek tek bölge Avrupa gibi görünüyor.

Modelin yatırımcı tercihlerine etkisi

Bu araştırmanın ortaya koyduğu en belirgin yatırım stratejisi saat 23:30 civarında S&P 500 vadelilerinde alım yaparak saat 3:30 da satış gerçekleştirmek. Profesörler, "Günde iki kez işlem yapılamasına rağmen," bu ticaret stratejisinin ticaret maliyetlerine ilişkin tahminlerinde net kârlılığını koruduğunu belirtiyor.

Hulbert’e göre vadeli işlemler yatırımları küçük yatırımcı için değildir ve özellikle bilmeyenler için riskli olabilir. Bu nedenle söz konusu yatırımlar için nitelikli bir finans uzmanına danışmak faydalı olacaktır. Ayrıca, yatırımcıların servetlerini riske atmadan önce en az bir veya iki ay boyunca kağıt üzerinde işlem yapmaları da gerekiyor.

Tüketici güveni hisse fiyatları için ne anlama geliyor?

Enflasyon iki yıl aradan sonra ilk kez yüzde 16'yı geçti

Çip krizi büyüyor! Dev firma iki fabrikasında üretimi durdurdu

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.