FONDA RİSK İŞTAHI ARTACAK

Sermaye Piyasası Kurulu'nun (SPK), emeklilik yatırım fonları ve menkul kıymet yatırım fonlarıyla ilgili yeni düzenlemeleri finans çevrelerinde de geniş yankı uyandırdı. Emeklilik ve yatırım fonlarının yönetimi konusunda uzman olan ve geçmişte Aviva Emeklilik'in fonlarını da yöneten Arma Portföy Yönetimi Yönetim Kurulu Üyesi Murat Gülkan, yeni düzenmelerin yatırım ufkunu genişleteceğini söylüyor. Düzenlemelerin, fon endüstrisinde ciddi bir dönüşüme yol açacağını belirten Gülkan, yatırım tercihlerinin orta vadede değişebileceği görüşünde. Genel olarak varlık yönetim endüstrisinin, Türkiye'de yatırımcı açısından bir artı değer yaratmadığını vurgulayan Gülkan, Geçmişte, yatırımcılar paralarını portföy yönetim şirketlerine vermeyip, kendileri basit yatırımlar yaparak daha iyi getiriler elde ederlerdi. Yatırımcıların bu performans ışığında, fon yönetim endüstrisi vasıtasıyla riskli alanlara yönelmemesinden daha doğal bir şey olamaz diyor. Varantta stopaj handikap SPK'nın şeffaflığı artırıcı yönde adımlar attığını ifade eden Gülkan, şunları söylüyor: Şeffaflık sayesinde sektörde daha fazla rekabet olacak, kalite artacak ve yatırımcılara gerçekten artı değer sunabilen ürün ve şirketler ortaya çıkacak. Yatırımcılar da gönül rahatlığıyla riskli alanlara yönelecek. Kriz döneminde Türkiye'de yatırımcıların gözdesi haline gelen ana para korumalı ve garantili fonların, düşük faizden rahatsız olan ve daha yüksek getiri isterken, riski de sınırlamak isteyen yatırımcılar için uygun olduğunu söyleyen Gülkan'a göre, bu ürünlerin daha yüksek getiri sağlaması için fon yönetim ücretlerinin düşmesi gerekli. Gülkan, Krizde emeklilik fonlarının daha yüksek getiri sağlaması nasıl açıklanabilir sorumuza ise şu yanıtı veriyor: Emeklilik fonları, diğer yatırım fonlarına göre biraz daha şeffaf ve rekabetçi bir ortamda doğdu ve daha sağlıklı gelişti. Şeffaflık ve yoğun rekabet her zaman yatırımcı lehine. Varant gibi enstrümanların yatırımcılara da orta vadede daha iyi ürün sunulmasına olanak sağlayacağını ifade eden Gülkan, Türkiye'de borsadan daha iyi getiri sağlayan A tipi fon yok. Bunun nedenlerinden biri, borsaya yatırım yapan fonların, risklerini kontrol etmelerini sağlayacak enstrümanlara sahip olamamasıydı. VOB ve varantlar bu konuda esneklik sağlıyor diyor. Gülkan, buna karşın varantların stopaja tabi olmasının bir handikap oluşturduğunu vurguluyor. Faiz düştüğünde yatırımcı isyan ediyor Faiz oranlarının gösterge kağıtta yüzde 8'in altına düşebileceğini, ancak bunun kalıcı olmayacağını belirten Gülkan, Enflasyonun kalıcı olarak yüzde 6'nın altına düşmesi beklenmiyor. Ayrıca, faizler düştüğünde tasarruf sahipleri de isyan bayrağını çekiyor. Büyük tasarruf sahiplerinin çok düşük faizlere ikna olacaklarını sanmıyorum diyor. Ülke ekonomisiyle ile ilgili olumlu performansın sürmesini beklediğini ifade eden Gülkan, Ancak, ekonomiyi fiyatlayan enstrumanlar hisse senetleri vs. fiyat performansının aynı şekilde sürüp sürmeyeceği konusu belirsiz. Çünkü, olumlu gelişmeler fiyatlara yansımış durumda diyor. Alp SÜER / REFERANS GAZETESİ

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.